外盤走勢：亞市倫銅振蕩微漲，其中3個月倫銅上漲0.25%至4918美元/噸，有效企穩(wěn)于均線組之上，維持住近期漲幅（此前連續(xù)六日累計漲幅達5.66%），上方反彈阻力關注5000美元/噸。持倉方面，11月2日，倫銅持倉量為32.7萬手，日增5529手，近期倫銅增倉上行，顯示此次銅價上漲有資金推進，多空分歧加大。

現(xiàn)貨方面：據SMM報道，11月3日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報升水130元/噸-升水170元/噸，平水銅成交價38920-38950元/噸?，F(xiàn)銅升水水平基本與前一交易日相當，平水銅持貨商報價較為堅挺，推升好銅報價被動維持高位，品牌間再現(xiàn)無價差狀態(tài)，濕法銅缺乏需求，升水有所下滑，投機商入市操作謹慎，下游在銅價漲勢暫緩之際，入市按需接貨，成交一般，升水進一步抬升受阻。

內盤走勢：滬銅主力合約1701合約延續(xù)反彈，尾盤收漲至38990元/噸，日漲0.44%，日收盤價仍接近于一年來高點。目前滬銅主力合約有效企穩(wěn)于均線組之上，反彈格局維持良好。期限結構方面，滬銅1612合約和1701合約呈現(xiàn)正價差維持于20元/噸，顯示遠期合約上漲意愿偏強。

市場因素分析：亞市美元指數承壓續(xù)跌，現(xiàn)交投于97附近，實現(xiàn)五日下滑，因市場繼續(xù)消化美國總統(tǒng)大選前的不確定性，下周二將進行投票。同時，美聯(lián)儲11月議息會議維持利率不變，并暗示12月加息的可能性。今晚關注英國央行利率公布結果。行業(yè)資訊方面，據悉，中國銅貿易商終端客戶認為今年銅需求低迷，2017年表現(xiàn)或更差，因當前來自終端用戶的實際需求已下滑約5-7%。

行情研判：11月3日滬銅1701合約振蕩續(xù)漲至38990元/噸，因美元指數承壓下滑部分抵消美國總統(tǒng)大選不確定性的打壓。目前滬銅有效運行于均線組之上，銅價上漲趨勢仍維持良好。操作上，建議滬銅1701合約可背靠38300元之上順勢多，入場關注38700元附近，目標39500元/噸。