10月25日滬鋁主力1612早盤開盤后一路上漲到13230元/噸隨后小幅回落，價格在13180元/噸附近震蕩，臨近中午休盤，價格突然拔起并牢牢封住漲停至收盤，創(chuàng)年內(nèi)新高，報收于13300元/噸，上漲510元/噸，漲幅3.99%。據(jù)生意社鋁價格監(jiān)測，25日現(xiàn)貨鋁也大幅上漲3.18%至14012.5元/噸，突破萬四大關。今年以來，鋁價格觸底反彈，年初至今大幅上漲了27.1%。

從生意社鎳現(xiàn)期對比圖來看，今年以來，現(xiàn)期走勢基本一致，前四個月期現(xiàn)價格相差不大，且主力合約價格略高于現(xiàn)貨價格。但當鋁價接近12800元/噸時，現(xiàn)貨價格高于主力合約價格，且價格相差較大，現(xiàn)在差價近700元/噸。主力合約價格是兩個月后的價格，表明大家對鋁價未來并不看好。

此次，滬鋁價格漲停以及現(xiàn)貨鋁價格突破萬四大關，主要原因是：首先，是成本端，以煤炭和氧化鋁為主的原材料價格的大漲，25日焦炭逼近漲停刷新3年半新高，焦煤漲逾5%，動力煤受到供給側改革及運輸?shù)戎T多因素影響表現(xiàn)最為劇烈，價格由低位300元/噸以上反彈至640元/噸。氧化鋁自8月開始一路上行，整體反彈幅度在年內(nèi)達到40%以上，國產(chǎn)現(xiàn)貨加權價格也由8月初的1800元/噸附近反彈超過2500元/噸，而與9月初不到1900元每噸的價格相比上漲幅度也在35%左右。其次，西北鋁錠依然沒有到位。由于運輸問題，西北運輸緊張，現(xiàn)貨依然吃緊，低庫存使得華南地區(qū)鋁價更是突破到14300元/噸。再次，人民幣兌美元連續(xù)貶值也很大程度刺激了滬鋁的上漲。

生意社有色分社鋁分析師劉美麗認為，今日滬鋁漲停主要是受西北鋁錠沒有到位導致市場上貨源偏緊以及原料成本的大漲支撐鋁價上漲。現(xiàn)現(xiàn)貨鋁價已突破14000元/噸大關，在價格處于高位，利潤空間較大的背景下，9月份中國電解鋁新投放以及重啟產(chǎn)能累計超過70萬噸，進入10月以后，仍有太原東鋁等鋁企新增復產(chǎn)，企業(yè)復產(chǎn)將會給鋁價帶來一定壓力。 綜上所述，馬上進入冬季，未來一個季度內(nèi)氧化鋁價格也難看到大幅下挫的可能性，煤炭價格也進入了需求旺季，價格會有所上漲，原料成本會支撐著鋁價，再加上短期鋁庫存低位一進難以解決（西北運輸緊張），鋁價得以支撐。但是，企業(yè)復產(chǎn)難以忽視，會對鋁價有一定承壓?，F(xiàn)在現(xiàn)貨鋁比主力合約價格高近700元/噸，表明大家對后市有憂慮。預計鋁市后市短期價格仍有一定上漲空間，后期供應緩解價格或有一定回落，預計后市價格在13500-14000元/噸震蕩。