外盤走勢：亞市倫鋁強(qiáng)勢反彈，其中3個月倫鋁上漲1.71%至1662美元/噸，重回均線組之上，并較此次回調(diào)低點1608美元/噸回升3.35%，但其漲幅仍弱于滬鋁，主要受美元走強(qiáng)打壓，其下方技術(shù)支撐關(guān)注1610美元/噸。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道稱，10月25日上?，F(xiàn)鋁現(xiàn)貨成交14050-14070元/噸，對期鋁當(dāng)月升水490~560元/噸，華東地區(qū)整體市場成交較為一般，由于當(dāng)?shù)氐截洺掷m(xù)較少，持貨商挺價出貨，但期鋁再創(chuàng)新高，下游畏高鋁價心態(tài)明顯，觀望情緒逐漸濃厚，因此今日下游企業(yè)接貨情緒一般，也導(dǎo)致了現(xiàn)貨實際成交升水先揚后抑，期鋁漲停后報價幾無成交，短期貨源緊缺難以改善，現(xiàn)貨升水或?qū)⒕S持高位。

內(nèi)盤走勢：滬鋁1612合約延續(xù)反彈，且進(jìn)一步擴(kuò)大漲幅，尾盤封在漲停板13300元/噸，日收盤價創(chuàng)下去年5月來新高，表現(xiàn)僅次于滬鋅，目前有效企穩(wěn)于均線組之上。同時，鋁市期限結(jié)構(gòu)維持近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，滬鋁1611和1612合約負(fù)價差維持至285元/噸。

市場因素分析：亞市美元指數(shù)振蕩企穩(wěn)于98.7附近，因短期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多表現(xiàn)強(qiáng)勁。美國10月Markit制造業(yè)PMI初值為53.2，創(chuàng)2015年10月來最高，且高于預(yù)期的51.5，顯示美國制造業(yè)持續(xù)擴(kuò)張。周內(nèi)市場聚焦于周三和周四的英美三季度GDP，預(yù)計多空交織。鋁業(yè)資訊，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國9月鋁土礦進(jìn)口量為4466650噸，同比下滑34.29%，1-9月累計進(jìn)口量為3770.9萬噸，同比下滑2.87%。

行情研判：10月25日滬鋁1612合約強(qiáng)勢封于漲停板13300元/噸，表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于其他基本金屬，因其能源屬性凸顯。操作上，建議滬鋁1612合約可順勢背靠12900元之上逢低多，入場參考13200元附近，目標(biāo)13500元/噸。