受國際原油連續(xù)上漲的影響，節(jié)后第一個交易日甲醇直接跳空高開，漲幅達4.78%。隨后甲醇繼續(xù)上漲，周三沖高回落，收十字星，周四繼續(xù)調(diào)整。筆者認為，趨勢性上漲行情確立，后期仍有上行空間。

原料價格堅挺

今年以來，動力煤現(xiàn)貨價格一路上行，與去年年底相比漲幅將近一倍。供給相對緊張是推動煤炭價格上漲的主要原因，雖然國家發(fā)改委啟動一級響應(yīng)機制，每日增加50萬噸煤炭產(chǎn)能，但是受庫存偏低和運輸瓶頸制約，未來一段時間，供給緊張局面不會有太大改變。

另外，近期噴吹煤價格大漲，對整個無煙煤市場帶動作用非常明顯，包括末煤、塊煤價格均有不同程度的提漲。進入10月以后，民用需求開啟，下游化工用戶也需要冬儲，因此塊煤需求較前期有明顯提高，在資源供應(yīng)偏緊的大環(huán)境下，無煙煤短期行情還是易漲難跌。原料價格堅挺使得甲醇成本抬升。

供給整體緊張

截至10月13日，全國甲醇開工率為62.56%，較9月29日下降3.39%。其中，山西焦化10月9日起檢修15天，兗礦榆林能化60萬噸裝置10月15日起檢修10天，陜西咸陽化學(xué)60萬噸裝置10月17日起停車2—3天，國電英力特50萬噸裝置10月16日起檢修至11月3日，四川川維112萬噸/年的甲醇裝置10月11日晚全面進入停車檢修，山西光大10月11日起檢修20天，山西潞寶計劃10月底檢修3—4天，加上中煤榆林甲醇裝置的檢修，后期將有10多萬噸的甲醇需要外采。一系列裝置的檢修給市場帶來了利好支撐。

需求旺季來臨

甲醇市場上半年處于傳統(tǒng)需求淡季，而下半年需求總體好于上半年。7、8月下游行業(yè)處于消費淡季，甲醛等廠家的原料庫存普遍偏低。在天氣轉(zhuǎn)涼后，甲醇多個傳統(tǒng)下游行業(yè)全面回暖，企業(yè)開工積極性提升，在剛性需求集中爆發(fā)的情況下，甲醛等傳統(tǒng)下游行業(yè)開始進入備貨周期，帶動甲醇市場需求提升。新興下游MTO企業(yè)也多維持高負荷運行，需求面支撐較強。

流通貨源較少

雖然目前沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇庫存在94.96萬噸，但是整體可流通的貨源僅有23萬噸，較10月9日減少5.5萬噸。然而，受臺風(fēng)、國外重要甲醇裝置檢修以及其他因素影響，近期部分應(yīng)于9月下旬至月底到港的進口船貨推遲到港，本應(yīng)于9月中下旬裝港的伊朗以及阿曼等船貨同樣推遲裝港卸貨，而基于供需缺口等問題考慮，近期部分船期也存在頻繁改港的情況。

整體來看，甲醇基本面存在利多支撐，一是原料價格堅挺使得甲醇成本不斷抬升；二是國內(nèi)多數(shù)裝置檢修或計劃檢修，加上西北主產(chǎn)區(qū)烯烴剛需支撐導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)供給減少；三是傳統(tǒng)需求旺季來臨，企業(yè)庫存偏低，山東等地價格堅挺；四是沿海地區(qū)進口貨源推遲到港，可流通貨源緊張。從波浪理論來看，當前處于8月30日以來的上升第三浪，調(diào)整過后有望繼續(xù)上漲。