外盤走勢：亞市倫鋁承壓續(xù)跌，其中3個月倫鋁續(xù)跌0.89%至1618美元/噸，跌至近一個月來的低點，顯示上方拋壓較重，且短期倫鋁跌勢多在滬鋁收市后，顯示外盤表現(xiàn)明顯偏軟，主要受美元走強打壓，其下方技術(shù)支撐關(guān)注1600美元/噸。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道稱，10月20日上?，F(xiàn)鋁現(xiàn)貨成交13270-13280元/噸，對當月升水390-400元/噸，三地對比以杭州地區(qū)成交最為低迷，受西北地區(qū)發(fā)貨量遲遲不增影響，當前持貨商以消化前期庫存為主，鋁錠入庫量并未增加，從而推升現(xiàn)貨對期鋁當月升水提高至400元/噸附近。短期看來，下游需求仍然存在，但主動備庫存的意愿不足，僅以按需采購為主，即便如此，現(xiàn)貨升水水平短期仍難以縮窄。

內(nèi)盤走勢：滬鋁1612合約承壓下滑，尾盤跌至12575元/噸，日跌0.12%，目前滬鋁仍有效企穩(wěn)于主要均線組之上，技術(shù)形態(tài)強于其他有色金屬。同時，鋁市期限結(jié)構(gòu)維持近高遠低的負向排列，滬鋁1611和1612合約負價差維持至280元/噸。

市場因素分析：亞市美元指數(shù)弱勢微調(diào)，現(xiàn)交投于97.9附近，但仍接近于本周創(chuàng)下的七個月高點。美國9月新屋開工年化總數(shù)為104.7萬戶，差于預(yù)期的117.5萬戶，創(chuàng)去年3月來新低，顯示美國房市復(fù)蘇速度趨緩。鋁業(yè)資訊，截止9月底，日本三大港口鋁庫存為286500噸，環(huán)比下滑6%。

行情研判：10月20日滬鋁1612合約承壓下滑至12575元/噸，因中國三季度經(jīng)濟指標呈多空交織，主要9月工業(yè)增加值進一步放緩，不利于基本金屬走高，同時市場對鋁市供應(yīng)過剩憂慮有所攀升，亦打壓鋁價。操作上，建議滬鋁1612合約可于12750-12500元間的高拋低吸機會，止損各100元/噸。