分析人士：未來(lái)數(shù)月PPI同比仍有望保持正增長(zhǎng)

10月14日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份CPI環(huán)比上漲0.7%，同比上漲1.9%；PPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲0.1%。有分析人士認(rèn)為，9月物價(jià)指數(shù)釋放出積極信號(hào)，表明供給側(cè)改革成效逐步顯現(xiàn)，工業(yè)通縮顯著緩解，經(jīng)濟(jì)增速呈企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

9月，CPI同比上漲1.9%，比8月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)。這也是CPI同比漲幅連續(xù)4個(gè)月處于“1時(shí)代”。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅分析，9月，部分消費(fèi)品價(jià)格同比由降轉(zhuǎn)漲，其中，鮮菜、鮮果、汽油價(jià)格同比分別由8月下降3.9%、0.6%、3.6%轉(zhuǎn)為上漲7.5%、6.7%、2.2%，影響CPI同比漲幅擴(kuò)大約0.49個(gè)百分點(diǎn)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，對(duì)物價(jià)水平起到了一定的抬升作用。但CPI同比漲幅持續(xù)低于2%，表明不存在明顯的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

9月，PPI同比上漲0.1%，結(jié)束了同比連續(xù)54個(gè)月下降的態(tài)勢(shì)，自2012年3月以來(lái)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。余秋梅在解讀數(shù)據(jù)時(shí)說(shuō)：“今年以來(lái)，在穩(wěn)增長(zhǎng)、去產(chǎn)能、去庫(kù)存政策作用下，國(guó)內(nèi)工業(yè)行業(yè)供需矛盾有所緩解，重點(diǎn)行業(yè)庫(kù)存、銷量均出現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，加之國(guó)際市場(chǎng)原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品行情有所好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格持續(xù)回升。”

數(shù)據(jù)顯示，9月，黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格同比分別上漲10.1%和1.2%，漲幅比上月分別擴(kuò)大3.6和0.4個(gè)百分點(diǎn)；煤炭開采和洗選業(yè)價(jià)格同比上漲4.1%，為2012年7月以來(lái)的首次上漲。根據(jù)測(cè)算，上述3大行業(yè)合計(jì)影響當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平同比上漲約0.8個(gè)百分點(diǎn)，是影響PPI同比轉(zhuǎn)正的重要因素。

對(duì)此，交行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智認(rèn)為，PPI四年半以來(lái)首次轉(zhuǎn)正，表明當(dāng)前工業(yè)通縮狀態(tài)基本結(jié)束。今年以來(lái)PPI同比降幅逐月收窄，從去年末的-5.9%逐漸上漲至今年9月的0.1%，反映出供求關(guān)系的轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)明顯的企穩(wěn)跡象。

在方正中期研究院院長(zhǎng)王駿看來(lái)，PPI持續(xù)上行是國(guó)際大宗商品價(jià)格整體回升、基建投資較快增長(zhǎng)等因素共同作用的結(jié)果。煤炭、鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能力度不斷加大，對(duì)價(jià)格也產(chǎn)生一定的預(yù)期提振作用。當(dāng)前工業(yè)品供求關(guān)系有所改善，工業(yè)通縮顯著緩解。受翹尾因素影響，在國(guó)際工業(yè)品價(jià)格維持振蕩走勢(shì)的大背景下，未來(lái)數(shù)月我國(guó)PPI同比仍有望保持正增長(zhǎng)，這有助于提振市場(chǎng)信心，改善工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。

也有分析人士表示，工業(yè)通縮狀況的緩解有望激發(fā)民間投資的企穩(wěn)回升。目前我國(guó)民間投資不缺資金，缺投資信心。PPI同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，有望改善工業(yè)企業(yè)盈利狀況，增強(qiáng)民間資本投資第二產(chǎn)業(yè)的預(yù)期，恢復(fù)投資信心。

對(duì)于工業(yè)品期貨的未來(lái)走勢(shì)，一德研究院分析師易樂(lè)認(rèn)為，近期工業(yè)品價(jià)格有一定程度的上漲，相關(guān)企業(yè)效益也有所改善，但原材料價(jià)格上漲也提高了下游制造業(yè)的成本，同時(shí)可能對(duì)去產(chǎn)能產(chǎn)生負(fù)面影響。當(dāng)前黑色系商品表現(xiàn)搶眼，煤、焦回到三年前的價(jià)格，礦、鋼卻較為弱勢(shì)，這種供需結(jié)構(gòu)不匹配或引發(fā)政策變化。