外盤走勢：亞市倫鋁陷入高位弱勢整理，其中3個月倫鋁下滑0.4%至1629美元/噸，令倫鋁勉強運行于M60附近，但短期倫鋁RSI指標跌至超買區(qū)域，需警惕技術(shù)修正需求，短期運行區(qū)間關(guān)注1650-1600美元/噸。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道稱，9月26日上?，F(xiàn)鋁成交集中13190-13220元/噸，對當月升水530-540元/噸，無錫成交集中13190-13210元/噸，杭州成交集中13190-13220元/噸。持貨商穩(wěn)定出貨，期鋁盤初下行，下游企業(yè)畏高，觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨對期鋁升水超500，中間商保值受阻，加之下游接貨意愿受抑，中間商謹慎接貨，整體成交顯周一特征。

內(nèi)盤走勢：滬鋁1611合約振蕩下滑，但尾盤自低位回升，顯示其下跌意愿有所減弱，最終收于12420元/噸，其收盤價較上周五下滑0.6%。同時，鋁市期限結(jié)構(gòu)維持近高遠低的負向排列，滬鋁1610和1611合約負價差擴大至260元/噸，顯示近期合約上漲意愿偏強，部分受庫存趨緊提振。

市場因素分析：亞市美元指數(shù)窄幅波動，現(xiàn)交投于95.5附近。美國9月Markit制造業(yè)PMI為51.4，不及預(yù)期和前值的52，顯示美國制造業(yè)活動有所下滑。本周缺乏關(guān)注焦點，同時十一假期臨近，多空交投或相對謹慎。鋁市行業(yè)資訊方面，據(jù)悉，截止8月下旬，中國進口鋁土礦庫存月環(huán)比下滑3.5%至3060萬噸，但同比攀升2.4%。

行情研判：9月26日滬鋁1611合約振蕩下滑至12420元/噸，但其反彈格局維持良好，同時滬鋁1610合約漲勢明顯強于其他合約，同時配合上期所庫存近期持續(xù)下滑，顯示現(xiàn)貨趨緊，或令滬鋁保持相對強勢。建議滬鋁1611合約可背靠12300元之上謹慎持多，目標12500元。