外盤走勢：亞市倫銅震蕩下滑，部分削減假期間錄得的漲幅，其中3個月倫銅微跌0.4%至4756美元/噸，目前倫銅運(yùn)行于M60和M200均線交織處，震蕩走勢還未扭轉(zhuǎn)，上方反彈阻力關(guān)注4800美元/噸。持倉方面，9月15日，倫銅持倉量為33.5萬手，較14日增加4611手，上周倫銅增倉上漲，顯示低位多空分歧加大，且多頭做多信心有所攀升。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道，9月19日上海電解銅現(xiàn)貨報升水80-升水120元/噸，平水銅成交價37160-37240元/噸。今日為1609合約交割日前最后交易日，持貨商報價針對1610合約。隔月基差在10元/噸左右，維持交割水平。開盤好銅對1610合約報升水120元/噸，平水銅報升水90元/噸，基本與節(jié)前持平。現(xiàn)銅升水偏堅挺，令貿(mào)易商買貨熱情萎縮，同時下游節(jié)后觀望情緒顯著，對當(dāng)前盤面跳漲并不追捧。日內(nèi)成交整體清淡，市場等待換月后報價穩(wěn)定。

內(nèi)盤走勢：滬銅主力合約1611合約跳空高開至37100元/噸，尾盤進(jìn)一步走高，收漲至37230元/噸，較昨日收盤價上漲1.36%，接近于日內(nèi)高點37240元/噸，回到一個月前的水平。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高的正向排列，滬銅1610合約和1611合約轉(zhuǎn)為正價差30元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約上漲意愿偏強(qiáng)。

市場因素分析：亞市美元指數(shù)振蕩微跌，部分削減上周五錄得的較大漲幅，現(xiàn)交投于95.8附近。同時，中國8月70大中城市房價逾9成環(huán)比上漲，最高漲幅達(dá)5.6%，顯示國內(nèi)房價仍處于上漲周期之中，主要受寬松的貨幣政策提振。資訊方面：秘魯7月銅礦產(chǎn)量為207867噸，同比攀升近30%，因不同地區(qū)的生產(chǎn)活動增加。

行情研判：節(jié)后首個交易日，滬銅1611合約高開收漲至37230元/噸，主要受中國8月一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)集體好轉(zhuǎn)提振，同時倫銅庫存暫停持續(xù)增加之勢，減輕了對銅價的打壓，建議滬銅操作思路進(jìn)一步轉(zhuǎn)變，1611合約可背靠36600元之上逢低多，入場37000元，目標(biāo)38000元/噸。