導(dǎo) 語

從無人問津到火熱搶手，煤市可謂是屌絲逆襲，而接下來煤市會(huì)不會(huì)被打回原型呢？我們來一同關(guān)注。

整個(gè)2016年只剩下三分之一時(shí)間，筆者認(rèn)為，七八月份的迅猛漲勢(shì)估計(jì)下半年不會(huì)再出現(xiàn)，但是本年度剩余的時(shí)日，煤市整體走勢(shì)以穩(wěn)中上行的可能性較大。

去產(chǎn)能、環(huán)保雙重作用煤炭產(chǎn)量將加速下滑

1-7月，全國煤炭產(chǎn)能壓減了9500多萬噸，僅完成全年任務(wù)量38%。針對(duì)煤炭行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)度慢，積極性不高等現(xiàn)狀，八月底，中央派十個(gè)去產(chǎn)能督查組趕赴各省市，目前督查已基本完成，國務(wù)院各地督查組針對(duì)各地去產(chǎn)能進(jìn)度慢的問題，要求各地采取有效措施，加快進(jìn)度，嚴(yán)防作假。為此，各地紛紛響應(yīng)，加快去產(chǎn)能步伐，確保年底順利完成去產(chǎn)能任務(wù)。

上月29日，環(huán)境保護(hù)稅法（草案）提請(qǐng)審議，備受關(guān)注的環(huán)保稅終于浮出水面，草案中規(guī)定的應(yīng)稅污染物一共有四種，分別是大氣污染、水污染、固體廢物和噪聲，現(xiàn)行排污費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)將成為環(huán)保稅的稅額下限。此政策的出臺(tái)，將促進(jìn)煤炭行業(yè)去產(chǎn)能進(jìn)程加快，環(huán)保不過關(guān)，企業(yè)就無法存活，在一定程度上運(yùn)用市場(chǎng)來解決煤炭落后產(chǎn)能淘汰問題。

在限產(chǎn)和環(huán)保的雙重作用下，煤炭的產(chǎn)能和產(chǎn)量必將大幅下滑，將對(duì)后市的煤炭?jī)r(jià)格形成一定的支撐。

供應(yīng)緊張平衡需求轉(zhuǎn)弱九月平穩(wěn)過渡

九月份是煤炭傳統(tǒng)的需求淡季，隨著氣溫下降，居民用電負(fù)荷大幅減弱，下游電廠的日耗減少，煤炭的需求不斷降低。但是從今年的現(xiàn)狀來看，淡季行情并未出現(xiàn)回落的跡象，反而繼續(xù)延續(xù)漲勢(shì)。受近期山西、內(nèi)蒙古暴雨影響，煤炭鐵路、公路運(yùn)輸均受阻礙，使得本來就緊張的現(xiàn)貨資源緊上加緊。市場(chǎng)對(duì)煤炭后期看好，，不少煤貿(mào)商都將本該十月開始的冬儲(chǔ)提前。加之業(yè)者“買漲不買跌”“捂貨惜售”的心態(tài)，再次擴(kuò)大了市場(chǎng)的采購需求，上述因素都將平衡九月份下游需求轉(zhuǎn)弱對(duì)煤市帶來的影響，煤市九月份將進(jìn)入將對(duì)平穩(wěn)期。

利好支撐釋放產(chǎn)能亦難改四季度煤價(jià)上行趨勢(shì)

發(fā)改委于8日召開關(guān)于穩(wěn)定煤炭供應(yīng)、抑制煤價(jià)過快上漲預(yù)案會(huì)議。消息一出，導(dǎo)致動(dòng)力煤期貨盤大跌，很多煤貿(mào)商都坐不住了，擔(dān)心此政策會(huì)導(dǎo)致煤價(jià)回落。早在八月中旬，就有消息稱，如果煤炭上漲幅度超過預(yù)期，將釋放一部分優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能來抑制過快上漲的煤價(jià)。但因不久前剛剛確定了去產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù)，筆者猜測(cè)本次的釋放產(chǎn)能力度并不會(huì)特別大，預(yù)計(jì)本次會(huì)議的主要目的并不是為了打壓煤價(jià)，而是將煤炭?jī)r(jià)格的上漲幅度控制在合理的范圍里。如果部分優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能在第四季度得到釋放，或令煤價(jià)走勢(shì)放緩，但是四季度的煤炭市場(chǎng)的上行趨勢(shì)仍無法改變。

原因有一下三點(diǎn)：

1.冬季民用取暖需求開啟，燃煤需求將迅速釋放。

2.臨近年底，煤企檢修將導(dǎo)致階段性供應(yīng)減少。

3.國家要求11月底之前完成去產(chǎn)能任務(wù)，這也就意味著8-11月，煤炭要完成62%的去產(chǎn)能任務(wù)量，四季度必將會(huì)展現(xiàn)去產(chǎn)能力度最大強(qiáng)度。

在此也要提醒業(yè)者，雖然煤價(jià)上漲使得市場(chǎng)有所回暖，利潤(rùn)有所回升，但是難以改變整體產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀，不要對(duì)煤炭上漲的預(yù)期過高，仍要警惕沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。