走勢(shì)回顧

昨日螺紋主力1701低開(kāi)震蕩收小陽(yáng)，開(kāi)盤(pán)2384點(diǎn)，最高2412點(diǎn)，最低2362點(diǎn)，收盤(pán)2402點(diǎn)，較上日漲10點(diǎn)，漲幅0.42%，成交523.5萬(wàn)手，較上一交易日減少8.9萬(wàn)手，總持倉(cāng)284.7萬(wàn)手，較上一交易日增加9328手。鐵礦石主力1701低開(kāi)高走收小陽(yáng)，開(kāi)盤(pán)412點(diǎn)，盤(pán)中最高419.5點(diǎn)，最低408點(diǎn)，收盤(pán)417.5點(diǎn)，較上日收盤(pán)價(jià)漲5點(diǎn)，漲幅1.21%。成交量167.1萬(wàn)手，較上一交易日減少24.6萬(wàn)手；總持倉(cāng)157.6萬(wàn)手，減少8.6萬(wàn)手。

夜盤(pán)情況，螺紋1701夜盤(pán)高開(kāi)震蕩收2399點(diǎn)，跌4點(diǎn)；鐵礦1701高開(kāi)高走收424.5點(diǎn)，漲7點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，上海HRB400（20mm）螺紋鋼報(bào)價(jià)2450元/噸，持平；唐山鋼坯（Q235）價(jià)格為2220元/噸，跌20元/噸。進(jìn)口鐵礦石62%品位干基粉礦人民幣含稅價(jià)格為472.79元/噸，環(huán)比每噸漲0.02元；國(guó)產(chǎn)鐵礦石62%品位干基鐵精礦含稅價(jià)格為539.94元/噸，環(huán)比漲9.15元/噸。普氏指數(shù)報(bào)價(jià)60.15，漲1.15。

宏觀及供需分析

8月官方PMI為50.4%，較上月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，重回50%的榮枯線之上。其中生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)6個(gè)月保持在52.0%以上，本月為52.6%，是今年以來(lái)的高點(diǎn)，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)為51.3%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，漲幅較大，與生產(chǎn)指數(shù)的差值進(jìn)一步縮小。8月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50，落在榮枯分界線上，較7月回落0.6分百分點(diǎn)，顯示制造業(yè)未能延續(xù)7月的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

總體評(píng)述

昨日公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)重回枯榮分界線上方，對(duì)市場(chǎng)信心有明顯提振。國(guó)務(wù)院將于9月18日派出20個(gè)督查組赴各地開(kāi)展實(shí)地督查，環(huán)保、去產(chǎn)能力度不斷加大。政策層面仍然對(duì)螺紋價(jià)格有支撐，供給側(cè)的明顯制約使市場(chǎng)信心較足。但本輪唐山去產(chǎn)能力度不及7月份，8月中上旬鋼鐵產(chǎn)量不降反升，進(jìn)入9月限產(chǎn)結(jié)束，或有復(fù)產(chǎn)小高峰。去產(chǎn)能執(zhí)行力度和鋼廠在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下的增產(chǎn)動(dòng)力的博弈愈發(fā)白熱化。總體看來(lái)，鋼鐵重地頻繁限產(chǎn)透露出的重要信號(hào)是年底前完成今年去產(chǎn)能任務(wù)的執(zhí)行力度之大，這一因素將貫穿到年底，持續(xù)支撐螺紋鋼價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)格局，價(jià)格對(duì)供給端變化的敏感性增強(qiáng)后，宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟及需求拐頭的影響出現(xiàn)鈍化。但庫(kù)存連續(xù)六周增加使得螺紋鋼高位風(fēng)險(xiǎn)放大，有風(fēng)險(xiǎn)釋放需求。短期螺紋以回調(diào)整理為主，中長(zhǎng)期螺紋鋼仍維持多頭思路。

操作建議

螺紋：不建議過(guò)分沽空。

鐵礦：震蕩行情延續(xù)，不建議過(guò)分沽空。