外盤走勢：今日亞市倫銅窄幅波動，交投極其清淡，其中3個月倫銅微漲0.2%至4618美元/噸，目前倫銅有效運行于均線組之下，短期下跌風(fēng)險猶存。持倉方面，8月29日，倫銅持倉量為33.8萬手，較28日增加1277手，顯示銅價跌破4700美元/噸后，顯示多空分歧加大，操作趨于謹(jǐn)慎。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道，8月31日上海電解銅現(xiàn)貨報升水30-升水70元/噸，平水銅成交價36310-36380元/噸。滬期銅隔月基差幾無，現(xiàn)銅升水上揚。投機(jī)買性被動壓縮，且下游繼續(xù)選擇觀望。因進(jìn)口濕法銅繼續(xù)偏少，部分貿(mào)易商轉(zhuǎn)向采買平水銅交長單，令平水銅升水抬漲，并支撐起好銅升水。月末持貨商換現(xiàn)意愿不及往常強(qiáng)烈，明日進(jìn)入9月，成交或?qū)⒅鸩交嘏?，升水亦或開啟交割前偏堅挺的行情。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅主力合約1610合約圍繞36300元/噸附近振蕩整理，尾盤跌至36270元/噸，其M200的支撐位是36430元/噸，技術(shù)支撐失效，但其技術(shù)形態(tài)略強(qiáng)于倫銅。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高的正向排列，滬銅1610合約和1611合約正價差稍擴(kuò)大至30元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約回調(diào)意愿減弱。

市場因素分析：亞市美元指數(shù)延續(xù)反彈，現(xiàn)交投于96.1附近，為連續(xù)第四日上漲，加大對基本金屬的打壓。目前市場聚焦于周四的中國8月制造業(yè)PMI和周五的美國8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，預(yù)計美國就業(yè)市場繼續(xù)改善，從而加大9月加息預(yù)期。資訊方面：截止8月31日，倫銅庫存報293525噸，較昨日增加10300噸，為連續(xù)七日維持大幅增加，該庫存水平創(chuàng)下去年10月19日來的新高，令銅市供應(yīng)壓力攀升。

行情研判：今日滬銅1610合約振蕩整理至36270元/噸，伴隨著滬銅繼續(xù)減倉運行，顯示多空積極減倉離場，多頭逢低無做多信心。鑒于目前期銅已跌破37000元/噸整數(shù)關(guān)口和M60、M200的關(guān)鍵技術(shù)支撐，且美元指數(shù)強(qiáng)勢攀升，銅價下跌風(fēng)險加大。建議滬銅1610合約可背靠36700元之下謹(jǐn)慎持空，目標(biāo)35800元。