外盤走勢(shì)：今日亞市倫銅沖高回落，其中3個(gè)月倫銅微跌0.12%至4615美元/噸，目前倫銅有效運(yùn)行于均線組之下，短期下跌風(fēng)險(xiǎn)猶存。持倉(cāng)方面，8月25日，倫銅持倉(cāng)量為33.7萬(wàn)手，較24日減少817手，銅價(jià)跌破4700美元/噸后，倫銅小幅增倉(cāng)運(yùn)行，顯示多空分歧加大，操作趨于謹(jǐn)慎。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，今日上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)升水10-升水50元/噸，平水銅成交價(jià)格36430-36470。進(jìn)口濕法銅偏少，繼續(xù)支撐好銅與平水銅的報(bào)價(jià)升水，但下游買盤清淡，又令實(shí)際成交降溫。盤面波動(dòng)小，阻礙貿(mào)易商投機(jī)熱情。好銅報(bào)價(jià)維持在升水30-升水50元/噸，平水銅報(bào)升水20元/噸左右，個(gè)別低端平水銅拉低下限。

內(nèi)盤走勢(shì)：今日滬銅主力合約1610合約沖高回落，尾盤跌至36260元/噸，其M200的支撐位是36435元/噸，其技術(shù)形態(tài)略強(qiáng)于倫銅。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市呈現(xiàn)近低遠(yuǎn)高的正向排列，滬銅1610合約和1611合約正價(jià)差繼續(xù)持平于零，顯示遠(yuǎn)期合約反彈意愿較弱。

市場(chǎng)因素分析：今日亞市美元指數(shù)延續(xù)反彈，現(xiàn)交投于95.8附近，加大對(duì)基本金屬的打壓。美國(guó)7月PCE物價(jià)指數(shù)年率上升1.6%，升幅高于預(yù)期值1.5%，仍低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。目前市場(chǎng)聚焦于本周四的中國(guó)8月制造業(yè)PMI，預(yù)期偏空。資訊方面：日本7月壓延銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)0.4%至65223噸，環(huán)比下滑0.6%。

行情研判：今日滬銅1610合約振蕩下滑至36260元/噸，伴隨著滬銅繼續(xù)減倉(cāng)運(yùn)行，顯示多空積極減倉(cāng)離場(chǎng)，多頭逢低無(wú)做多信心。鑒于目前期銅已跌破37000元/噸整數(shù)關(guān)口和M60的關(guān)鍵技術(shù)支撐，且美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)攀升，銅價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)加大。建議滬銅1610合約可背靠36800元之下謹(jǐn)慎持空，目標(biāo)35800元。