周四(8月11日)世界黃金協(xié)會(WGC)發(fā)布2016年第二季度黃金需求報(bào)告顯示，二季度黃金總需求同比增加15%，ETF黃金買興飆升，投資需求同比驟增141%，下半年首飾需求有望回升，或進(jìn)一步推升金價(jià)。

黃金總需求2016年二季度同比上升15%，投資需求同比上升141%。

【上半年金價(jià)飆升25%，成為最強(qiáng)勁大宗商品之一】

2016年上半年黃金價(jià)格增長25%：再創(chuàng)1980年以來上半年新高。投資蜂擁而至，金價(jià)自2015年底開始呈現(xiàn)飆升態(tài)勢。但是金價(jià)存在一定的波動性，這也是影響消費(fèi)需求的綜合因素之一。

2016年金價(jià)迎來開門紅，第一季度增長了17%，隨后第二季度進(jìn)一步攀升，2016年上半年是35年多以來金價(jià)表現(xiàn)最強(qiáng)勁的半年。從美元來看，黃金是監(jiān)測的大宗商品中表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的投資品種之一，僅次于布倫特原油和白銀。

2016年上半年以幾大主要貨幣計(jì)值的黃金收益：以美元計(jì)價(jià)的金價(jià)上漲25%，但仍然不及其他主要黃金消費(fèi)市場當(dāng)?shù)貎r(jià)格的長勢，包括中國、印度和歐洲；脫歐公投之后英鎊大幅下滑，致使六月最后一周以英鎊計(jì)價(jià)的金價(jià)飆升。

【ETF受追捧，黃金投資需求飆升】

上半年黃金投資需求達(dá)1064噸，比2009年上半年的高點(diǎn)還高出16%，幾乎占據(jù)黃金需求的半壁江山，首次出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度黃金投資占據(jù)總需求的最大份額。

第二季黃金投資規(guī)模達(dá)448噸，較2015年同期高出逾一倍，主要是因ETF投資增至236.8噸，而去年同期ETF流出23噸。

【大事件頻發(fā)利好黃金，三大因素點(diǎn)燃投資熱情】

WGC市場情報(bào)主管Alistair Hewitt稱，初步數(shù)據(jù)顯示，這一勢頭延續(xù)至下半年，7月進(jìn)一步增加了80噸，他指出三大明確因素支撐了黃金投資：

①負(fù)利率的擴(kuò)大對金市的影響：進(jìn)一步助長了不確定性；并降低了黃金投資的機(jī)會成本。

②英國脫歐加劇了金融市場的不確定性，避險(xiǎn)需求推升需求。

③美聯(lián)儲加息的步伐放緩，美元走勢減弱。

WGC指出，今年幾大重彈襲擊西方市場，迫使西方投資界將注意力轉(zhuǎn)向黃金，而這一情況在第二季度更甚。

首當(dāng)其沖的是全球貨幣政策。日本和歐洲采用的負(fù)利率政策，加之市場對美國加息周期放緩的預(yù)期，投資者日益看好黃金市場，相信黃金的長期下跌趨勢已經(jīng)走到了盡頭。

此外，市場不確定性加劇。2016年各類事件頻發(fā)，加劇經(jīng)濟(jì)和政治的不確定性，比如負(fù)利率政策，也因此進(jìn)一步凸顯了黃金作為一種優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)的角色。美國大選，英國脫歐公投以及可能的“脫歐”結(jié)果，意大利銀行業(yè)搖搖欲墜，有力地推動了黃金的投資。中東地區(qū)的地緣政治持續(xù)動蕩，更是進(jìn)一步鞏固了黃金投資。

【黃金首飾遭冷落，金幣金條需求持平】

第二季珠寶首飾購買規(guī)模下降14%至444.1噸，中國減少了15%，印度下降了20%。中國和印度分別是全球第一大和第二大黃金買家。

雖然ETF投資強(qiáng)勁，但消費(fèi)者對金幣和金條的需求持平在211.6噸，上年同期為209.1噸。

中國消費(fèi)者對黃金的需求下降14%至183.7噸，遠(yuǎn)低于五年均值251.3噸。世界黃金協(xié)會稱，消費(fèi)者信心低迷、經(jīng)濟(jì)不景氣和監(jiān)管規(guī)定均打壓了需求。

第二季央行的黃金需求銳減40%至77噸。

不過，金價(jià)上漲導(dǎo)致再生金供應(yīng)增加23%至327.7噸，這將整體黃金供應(yīng)推高了10%。

【下半年金飾需求有望回暖，或進(jìn)一步推升金價(jià)】

WGC認(rèn)為，今年上半年遇冷之后，下半年金飾需求將回暖。印度的兩大重要節(jié)日，Dhanteras和Diwali以及西方國家第四季度的假期，都會拉升金飾的需求。

印度三分之二的黃金需求來自農(nóng)村；在印度農(nóng)村地區(qū)，珠寶是一項(xiàng)傳統(tǒng)的投資。隨著農(nóng)戶因今年的季雨而受惠，金價(jià)應(yīng)能上漲，這或?qū)⑦M(jìn)一步支持全球現(xiàn)貨金走高。

在截至12月底的季度，一般能占到印度全年黃金銷量的大約三分之一。因?yàn)榻Y(jié)婚旺季和排燈節(jié)等節(jié)日在這個(gè)季度開始，人們都愿意在這個(gè)時(shí)候購買黃金。排燈節(jié)在2016年10月的最后一周。

WGC印度業(yè)務(wù)高管Somasundaram PR表示，他預(yù)計(jì)下半年需求將回升至503-603噸，盡管本地金價(jià)上揚(yáng)了26%。

【多種風(fēng)險(xiǎn)猶存，下半年仍需謹(jǐn)慎】

盡管如此，下半年市場仍然存在一些不確定性給黃金的樂觀情緒澆上一盆冷水，如中國的經(jīng)濟(jì)增長放緩，飽受壓力的印度農(nóng)村收入，以及美聯(lián)儲加息預(yù)期等。

風(fēng)險(xiǎn)因素可能限制中國以及印度下半年的需求。

近期美國部分?jǐn)?shù)據(jù)向好，如美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)顯露回暖跡象，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)加息的期待恐將會另金價(jià)承壓。