國(guó)家發(fā)改委8月8日在其官方網(wǎng)站發(fā)文指出，煤炭產(chǎn)量明顯下降，去產(chǎn)能工作取得積極進(jìn)展。受此消息提振，商品期貨市場(chǎng)黑色系板塊全面飆升。當(dāng)日，黑色系板塊不約而同占據(jù)期貨市場(chǎng)漲幅榜前列，尤其是以鐵礦石為主的黑色品種，期貨價(jià)格更是突破4月25日高位，創(chuàng)下階段高點(diǎn)。

8月9日，鐵礦石主力合約開盤于503.5元/噸，最高上漲至511元/噸，最低跌至494元/噸，收盤于501.5元/噸，上漲4.5元/噸，漲幅0.91%。商品市場(chǎng)本周開門紅并一躍成為整個(gè)金融市場(chǎng)的焦點(diǎn)，黑色系當(dāng)仁不讓的成為主角。

“供給側(cè)改革和環(huán)保壓力導(dǎo)致的減產(chǎn)，使得鋼鐵、煤炭行業(yè)在需求比較穩(wěn)定的情況下出現(xiàn)供應(yīng)偏緊，這導(dǎo)致黑色系再現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。而國(guó)家發(fā)改委本周一早上刊文讓市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)下半年去產(chǎn)能將堅(jiān)決按任務(wù)進(jìn)行，從而引燃了市場(chǎng)的做多熱情。”國(guó)投安信期貨黑色系高級(jí)研究員曹穎接受記者采訪時(shí)表示。

據(jù)記者了解，由于去產(chǎn)能是長(zhǎng)期的過程，近期環(huán)保力度加強(qiáng)，多地區(qū)進(jìn)駐督查組，對(duì)鋼廠及下游行業(yè)影響漸深，現(xiàn)在江蘇地區(qū)僅個(gè)別短流程鋼廠復(fù)產(chǎn)，華東地區(qū)鋼鐵產(chǎn)量仍受到抑制。不過，由于目前國(guó)內(nèi)近八成鋼廠盈利，后期全國(guó)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率可能會(huì)繼續(xù)攀升。

據(jù)中鋼協(xié)通報(bào)，上半年納入統(tǒng)計(jì)的99家大中型鋼企會(huì)員實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.29萬(wàn)億，利潤(rùn)總額125.87億元，同比大增4.27倍。2016年上半年鋼鐵去產(chǎn)能完成1300萬(wàn)噸，完成今年目標(biāo)的30%左右，也就是說今年下半年，任務(wù)還有近70%，任重而道遠(yuǎn)。

總的來說，環(huán)保、限產(chǎn)、去產(chǎn)能、大型政治活動(dòng)等，讓市場(chǎng)不乏炒作題材。這也導(dǎo)致市場(chǎng)短期看多的情緒迅速升溫，引發(fā)資本躁動(dòng)。而且主流高品位礦石現(xiàn)貨近期比較緊俏，從供應(yīng)上形成共振配合。然而，政策的長(zhǎng)期影響?yīng)q在，從需求的角度上對(duì)礦石應(yīng)屬利空，在去產(chǎn)能大背景下，原料端將長(zhǎng)期受到需求的壓制。

“在礦石供應(yīng)上，雖然國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存過億噸，但流動(dòng)性貿(mào)易礦尤其是高品位礦的壓力并不突出。這是因?yàn)殇搹S在盈利模式下為保證順產(chǎn)，減少檢修率，對(duì)高品位礦的需求增多，導(dǎo)致貨源比較緊俏，我們了解到甚至有8月的漂貨（漂貨指在簽訂貿(mào)易時(shí)貨物已經(jīng)起運(yùn)）資源都已提前售出。”一德期貨分析師馬琳接受記者采訪時(shí)表示。

馬琳認(rèn)為，現(xiàn)在鋼廠內(nèi)庫(kù)存也不高，基本維持在25天以下。因此，整體供應(yīng)壓力并不強(qiáng)。同時(shí)，在需求上，據(jù)我們監(jiān)測(cè)，目前南方鋼廠螺紋現(xiàn)貨利潤(rùn)400元左右，北方地區(qū)利潤(rùn)350元左右，在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，限產(chǎn)活動(dòng)結(jié)束后，大部分鋼廠都已迅速?gòu)?fù)產(chǎn)，全國(guó)開工率重回80%以上，礦石需求有望繼續(xù)增加。

此外，從黑色產(chǎn)業(yè)鏈來看，目前產(chǎn)業(yè)供需矛盾不突出，對(duì)現(xiàn)貨支撐強(qiáng)。除此之外，在投機(jī)需求方面，目前政策導(dǎo)向依然是偏積極，貨幣寬松及人民幣貶值預(yù)期對(duì)大宗商品存利多支撐。但在穩(wěn)增長(zhǎng)的調(diào)控模式下，繼續(xù)“放水”的預(yù)期并不高，應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。因此，現(xiàn)貨合約重點(diǎn)還是要關(guān)注供應(yīng)端的供貨節(jié)奏。