上周螺紋鋼期貨表現(xiàn)強勁，周五主力1610合約報收2538元/噸，單周上漲126元/噸，漲幅高達5.22%。一方面，由于今年3、4月旺季需求表現(xiàn)超預(yù)期，市場對“金九銀十”旺季預(yù)期較為樂觀；另一方面，市場炒作環(huán)保部對全國鋼鐵行業(yè)開展的專項執(zhí)法檢查，本輪環(huán)保檢查涉及范圍廣，且執(zhí)行較為嚴格。以上兩個因素是鋼價大漲的主要推手，從目前的情況來看，漲勢暫未出現(xiàn)終結(jié)的信號。

下游需求逐漸釋放

上周上海終端線螺采購量為25072.00噸，環(huán)比上漲2.41%。隨著旺季臨近，下游需求逐步釋放，上海終端線螺成交環(huán)比連續(xù)三周上升，市場心態(tài)良好，看漲意愿漸濃。

受益于下游地產(chǎn)和基建的高開工及長建設(shè)周期，今年以來，需求明顯好于去年，并且表現(xiàn)一直較為穩(wěn)定，因此市場對“金九銀十”抱有較強的預(yù)期。目前已進入8月，部分需求已提前啟動，下游及中間商也有部分開始備庫，下游需求近期呈現(xiàn)穩(wěn)步走強的狀態(tài)。

供給側(cè)改革有加速跡象

8月4日《人民日報》連續(xù)刊登3篇文章，對寶鋼、馬鋼和武鋼去產(chǎn)能情況進行調(diào)查，分別從產(chǎn)業(yè)升級、人崗適配、政策落地三個角度分析鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能面臨的問題，并且表示去產(chǎn)能勢在必行。從官方媒體一系列文章來看，目前鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革已經(jīng)有實質(zhì)性進展跡象。

另外，環(huán)保督察組的環(huán)保專項檢查仍在進行當中，據(jù)報道，目前對江蘇地區(qū)的環(huán)保檢查基本結(jié)束，江蘇多家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)因環(huán)保問題被責令整改。環(huán)保督察組后續(xù)將對其他省市展開檢查，其中包括我國的產(chǎn)鋼大省河北、山東、山西等，本輪環(huán)保檢查涉及范圍之廣、力度之嚴超出之前市場預(yù)期。隨著環(huán)保檢查不斷深入，因環(huán)保問題而限產(chǎn)、停產(chǎn)的鋼廠可能逐漸增多。

社會庫存連續(xù)反彈值得警惕

在鋼價大漲背后仍有些不利因素需要關(guān)注。鋼材社會庫存連續(xù)三周反彈，截至上周鋼材社會庫存總量為904.05萬噸，較7月22日增加22.10萬噸，社會庫存連續(xù)反彈也反映了近期供需矛盾開始加劇。雖然目前庫存絕對值仍然偏低，并不足以對供需格局產(chǎn)生影響，但這樣的勢頭應(yīng)當引起關(guān)注。

總體而言，在旺季需求的逐步釋放和供應(yīng)面臨縮減的情況下，市場預(yù)期轉(zhuǎn)好，鋼價仍將延續(xù)強勢，但需要警惕社會庫存連續(xù)三周反彈所體現(xiàn)的短期供需矛盾。另外本周多項重要宏觀數(shù)據(jù)將發(fā)布，屆時需注意對盤面帶來的影響。