美國耐用品訂單數(shù)據(jù)的疲弱，促使周三隔夜白銀價格起漲。美聯(lián)儲7月決議毫無懸念地維持利率不變，又進一步支撐了銀價的上行，周三隔夜貴金屬創(chuàng)下英國脫歐以來最大漲幅，市場看多人氣似乎又再次升溫。

然而，7月美聯(lián)儲聲明透出了一些鷹派氣息，美聯(lián)儲與其他非美央行政策的差異性，后市或?qū)⒘蠲涝愜娡黄稹ｎA(yù)計此輪白銀反彈或?qū)⒚媾R阻力。若英國脫歐等風(fēng)險事件引發(fā)的避險情緒未能再次發(fā)酵，8月市場氛圍由多轉(zhuǎn)空的概率仍較大。因此，我們不建議在前期高位處繼續(xù)追多銀價。

美聯(lián)儲聲明透出鷹派氣息

北京時間周四凌晨兩點美聯(lián)儲發(fā)布政策聲明，正如市場所料將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在0.25%—0.50%不變，且再次強調(diào)了近幾個月通脹未實行目標預(yù)期，也并未明確暗示是否會在9月下次貨幣政策會議上升息。不過，聲明中提出了“經(jīng)濟前景面臨的近期風(fēng)險已減少”這樣的新措辭。美聯(lián)儲7月政策聲明表示，經(jīng)濟適度擴張，6月就業(yè)崗位強勁增長。同時，家庭支出也“強勁增長”，勞動力利用率提高。這些表述為美聯(lián)儲年內(nèi)重啟收緊貨幣政策埋下伏筆。美聯(lián)儲聲明略顯鷹派的基調(diào)一度令美元上漲，但是對9月加息的暗示不是很強烈，之后又回吐漲幅。

我們認為美聯(lián)儲7月聲明已為FOMC今年加息時機選擇留下余地，美聯(lián)儲似乎正在為再度加息做準備。到9月份議息會議時，各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)基本將反映出2016年總體經(jīng)濟狀況。只要經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合預(yù)期，美聯(lián)儲9月加息概率將增大。因此，市場勢必會密切關(guān)注下周公布的美國7月非農(nóng)就業(yè)報告和耶倫8月26日在杰克遜霍爾的講話。

美元或強勢回歸

北京時間7月29日上午11點，日本央行宣布利率決定，預(yù)計日本央行不會采取市場盛傳“直升機撒錢”政策。主要原因是，采取這種措施需要做很多法律方面的梳理以及機制上的考量和設(shè)計，需要較長的準備時間。市場普遍預(yù)期日本央行最有可能推出“組合拳”，一方面將目前的QE規(guī)模從80萬億日元擴大到90萬億日元，另一方面繼續(xù)降低負利率底線，將超額存款準備金利率繼續(xù)從-0.1%調(diào)降至-0.2%。目前來看，除了美聯(lián)儲之外，市場對于其他非美央行的預(yù)期基本就是維持或加大寬松。進入8月之后，這種央行間政策的差異性，預(yù)計將使得美元繼續(xù)異軍突起。若美元再次強勢回歸，預(yù)計白銀價格在上方將遇阻。

從技術(shù)角度看，昨日美白銀的大陽線改變了市場振蕩的僵局，4小時MACD等指標金叉向上，總體環(huán)境利于多頭，短線銀價可能繼續(xù)沖高。從周線來看，若不能突破20.70美元/盎司前期高點，7月白銀價格將面臨回調(diào)。因此，投資者需要耐心等待市場信息面的進一步確認，不建議在前期高位處繼續(xù)追多。