導(dǎo)讀 從商品市場的走勢看,呈現(xiàn)持續(xù)火熱的態(tài)勢,而黑色系品種又成為本輪行情的重中之重,是商品市場的風(fēng)向標(biāo),引領(lǐng)了本輪的上漲行情。從螺紋鋼期價(jià)的走勢看,今年開始期價(jià)進(jìn)入全新的上漲階段。而今年的上漲征程并不一帆風(fēng)順,其中伴隨著很多大的調(diào)整,時(shí)至今日期價(jià)再度出現(xiàn)大幅回調(diào),這次回調(diào)能否改變今年的上漲趨勢? 唐山限產(chǎn)成為期價(jià)上漲的催化劑 從今年開始,唐山地區(qū)的限產(chǎn)力度有所增強(qiáng),時(shí)間跨度有所擴(kuò)大,在供給側(cè)改革、在去產(chǎn)能的大背景下,限產(chǎn)或?qū)⒊蔀椤靶鲁B(tài)”,或?qū)⒊蔀樘粕戒撈蠡膺^剩產(chǎn)能的新途徑。反映到期貨市場上,唐山限產(chǎn)成為期價(jià)上漲的催化劑,催生了3月和6月的行情上漲。7月唐山限產(chǎn)再度來襲,12日的一根漲幅達(dá)5.62%,接近漲停的長陽線再度開啟新一輪的上漲行情。其實(shí),螺紋鋼期價(jià)的上漲除了和唐山限產(chǎn)有一定的關(guān)系外,其自身基本面的改善也是促成大行情的關(guān)鍵所在。 “淡季不淡”或?qū)⒊霈F(xiàn) 鋼鐵消費(fèi)的60%左右來自于房地產(chǎn)和基建用鋼。上半年房屋新開工面積增速達(dá)到14.9%,施工面積同比增長5%,基建投資也出現(xiàn)同比增長20.9%。由此可見,7月房地產(chǎn)和基建投資用鋼需求應(yīng)都將繼續(xù)保持環(huán)比增長。當(dāng)然,我們也要看到制造業(yè)投資增速卻出現(xiàn)回落,受此影響,制造業(yè)用鋼那部分需求可能出現(xiàn)環(huán)比回落。鋼材價(jià)格大幅波動(dòng),國外對華鋼材反傾銷,對鋼材出口將產(chǎn)生不利影響,但是6月我國實(shí)現(xiàn)出口鋼材1094萬噸,同比增加205萬噸,環(huán)比增加152萬噸,創(chuàng)僅低于去年9月的歷史次新高水平。整體上看,在傳統(tǒng)淡季需求的可能不一定如預(yù)期那樣的差,有可能還會(huì)好于預(yù)期,出現(xiàn)淡季不淡的情景。 庫存處于低位 截止7月15日Mysteel監(jiān)測35個(gè)主要城市庫存,螺紋鋼362.54萬噸,較上月同期降44.07萬噸;線材100.92萬噸,較上月同期降9.35萬噸;熱卷板182.99萬噸,較上月同期降2.39萬噸;中板庫存總量為86.6萬噸,較上月同期降0.22萬噸;冷軋庫存119.05萬噸,較上月同期降3.04萬噸。五大品種合計(jì)庫存852.1萬噸,較上月同期降59.07萬噸。鋼材庫存持續(xù)8周下滑,創(chuàng)下年內(nèi)最低水平,市場資源偏少給予鋼廠提價(jià)底氣。 2016年是“供給側(cè)改革”元年,年內(nèi)相關(guān)政策頻出,后將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。寶鋼、武鋼兩大央企宣布戰(zhàn)略重組,將為整個(gè)鋼鐵行業(yè)改革起到非常好的示范作用,預(yù)示著往后鋼鐵行業(yè)集中度將不斷提高,增強(qiáng)鋼企議價(jià)、盈利能力,提振市場做多鋼廠利潤信心。7~10月,華北、華東兩大鋼鐵主產(chǎn)區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策較為密集,加之4、5、6月粗鋼日均產(chǎn)量已達(dá)峰值,產(chǎn)能基本已釋放完畢,加之庫存處于歷史低值,供給端整體壓力不大。需求方面,上半年房地產(chǎn)、基建固投投資增速大增,全年用鋼需求有保證,今年淡季需求好于預(yù)期,加之全年下一波旺季“金九銀十”即將來臨,后期對需求可保持一個(gè)較為樂觀的預(yù)期。 貨幣寬松政策提振市場 對英國脫歐市場巨震,各國央行加大貨幣寬松政策,以降息等貨幣寬松政策刺激經(jīng)濟(jì)增長,這就在事實(shí)上開啟了貨幣競爭性貶值,預(yù)計(jì)這個(gè)趨勢短時(shí)期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)?,F(xiàn)在各國貨幣匯率主要是對美元貶值。7月19日,人民幣兌美元即期匯率最低達(dá)到6.7017,跌破6.7的敏感關(guān)口。創(chuàng)了2010年11月以來新低。新浪外匯數(shù)據(jù)顯示,過去一年里,人民幣對日元的貶值幅度最高,達(dá)26.80%,對歐元、美元分別為10.39%和7.94%,主要貨幣中,人民幣僅對英鎊較去年升值8.17%。由于人民幣匯率政策已經(jīng)改變單一盯住美元,而轉(zhuǎn)向以一籃子貨幣為錨,這就扭轉(zhuǎn)了以往人民幣對非美貨幣被動(dòng)升值的不利局面,可以追隨一籃子貨幣對美元共同貶值。由于目前大宗商品國際市場定價(jià)以美元為計(jì)算單位,人民幣追隨一籃子貨幣對美元適度貶值,勢必提高國內(nèi)商品價(jià)格的上漲。 整體看來,目前螺紋鋼的基本面向好,供需錯(cuò)配的情況繼續(xù)主導(dǎo)當(dāng)前的市場,加之人民幣繼續(xù)貶值的預(yù)期,也使螺紋鋼期價(jià)上漲基礎(chǔ)仍在。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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