上周連續(xù)大跌之后，國(guó)際油價(jià)本周一繼續(xù)下行，盤(pán)中跌破45美元大關(guān)，至44.53美元低位，為兩個(gè)月最低價(jià)。與之對(duì)比鮮明的是，上周末美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，并沒(méi)有對(duì)黃金造成嚴(yán)重打擊，避險(xiǎn)需求推動(dòng)金價(jià)本周一重回1360美元/盎司高位。在金價(jià)影響下，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)本周一出現(xiàn)普漲，銀、鎳等有色金屬成為重要的引導(dǎo)者。

國(guó)際：

美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)利空油價(jià)

對(duì)比6月走勢(shì)，7月油市基本面急轉(zhuǎn)而下：上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，利于美元反彈，不利于以美元計(jì)算價(jià)格的國(guó)際原油價(jià)格走高。

決定原油價(jià)格的最重要的因素——供求關(guān)系因素，也在朝向不利方向發(fā)展：紐約盤(pán)美國(guó)油服公司貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年7月8日當(dāng)周，美國(guó)石油鉆井平臺(tái)數(shù)增加10座至351座，為過(guò)去六周內(nèi)第五周增加。分析表示，石油開(kāi)采活動(dòng)在連續(xù)兩年疲弱之后走出低谷，產(chǎn)量將在明年初開(kāi)始上升。

上周美國(guó)原油累計(jì)跌幅達(dá)到7.65%，創(chuàng)近6個(gè)月以來(lái)的最大周度跌幅。技術(shù)面來(lái)看，油價(jià)連續(xù)下跌，已經(jīng)跌破了4月以來(lái)的良好反彈趨勢(shì)，將依次考驗(yàn)44美元、41美元的重要支撐位。

機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于油價(jià)后市也不樂(lè)觀，巴萊克資本的專業(yè)人士認(rèn)為：鑒于庫(kù)存在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)持續(xù)增長(zhǎng)，看空未來(lái)6~8個(gè)月的油價(jià)。其他機(jī)構(gòu)認(rèn)為油價(jià)跌到40美元是大概率事件。

廣東金礦的油品分析師陳志豪認(rèn)為，短線油價(jià)將依照技術(shù)面博弈波動(dòng)，如果沒(méi)有站穩(wěn)44美元，勢(shì)必向40美元下行。中線油價(jià)趨向于維持36~60美元之間的寬幅震蕩走勢(shì)。2017年長(zhǎng)線油價(jià)仍以寬幅震蕩為主，但有震蕩上行的機(jī)會(huì)，有可能隨著世界經(jīng)濟(jì)的向好而上探65~80美元。

國(guó)內(nèi)：

銀、鎳等有色金屬領(lǐng)漲

對(duì)國(guó)內(nèi)大宗商品來(lái)說(shuō)，油價(jià)走跌對(duì)于短線市場(chǎng)的影響已被金價(jià)的強(qiáng)勢(shì)向上所抵消。本周一，市場(chǎng)呈現(xiàn)普漲格局，有色金屬領(lǐng)漲。截至收盤(pán)，棉花漲3.37%、滬銀漲3.28%、滬鎳漲3.16%、雞蛋漲2.9%、焦煤漲2.64%、滬鋅漲2.53%，焦炭、棕櫚、滬錫、瀝青、鐵礦、豆粕、熱卷、豆油、滬鋁、螺紋、玉米、滬鉛、大豆?jié)q幅均超1%。

有色金屬上漲是因?yàn)橘F金屬大漲，白銀近期漲速犀利，超過(guò)了黃金同期漲幅。而農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，則來(lái)源自全球極端天氣帶來(lái)了機(jī)構(gòu)的減產(chǎn)預(yù)期。

在美國(guó)市場(chǎng)上，入市炒賣(mài)農(nóng)產(chǎn)品期貨的資金源源不斷流入。而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，前期炒賣(mài)黑色系產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)投資者、大散戶目前也開(kāi)始關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，投入重金“做多”。為此，雖然油價(jià)回落，中國(guó)國(guó)際期貨（廣州）全泉依然認(rèn)為：多空博弈激烈，多頭仍占據(jù)上風(fēng)，下半年的大宗商品市場(chǎng)可能仍有階段性牛市。