周二市場避險(xiǎn)情緒有所消退，英鎊與歐美股市全線反彈。加上英國公投退歐之后，市場對于美聯(lián)儲(chǔ)下半年加息的預(yù)期大大降低，根據(jù)CME的FedWatch，市場現(xiàn)在預(yù)計(jì)7月降息的可能性為7%，9月降息的可能性為18%。美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間點(diǎn)延后，全球繼續(xù)釋放流動(dòng)性的預(yù)期推動(dòng)大宗商品全線走強(qiáng)。倫銅周二大漲118美元/噸，收盤報(bào)4823.5美元。滬銅1609夜盤亦最高上沖37500元一線。

現(xiàn)貨市場，報(bào)升水10-升水70元/噸，滬期大幅拉漲，早市報(bào)價(jià)升水出現(xiàn)松動(dòng)，于升水50-升水80元/噸，無奈無人問津。持貨商跟盤迅速下調(diào)升水，以求逢高換現(xiàn)。十點(diǎn)以后升水已降至30-60元/噸，濕法銅初顯貼水10元/噸。個(gè)別貿(mào)易商收低價(jià)貨繼續(xù)交完長單，11點(diǎn)以后滬期銅已觸37000元/噸，現(xiàn)貨市場升水快速下降。平水銅已在升水10-升水20元/噸，好銅升水僅在30-50元/噸，濕法銅貼水?dāng)U至30-貼水20元/噸。盤面異常強(qiáng)勁，持貨商抓緊高拋機(jī)會(huì)，下游畏高心理更濃，供大于求特征明顯，成交漸趨疲弱清冷。午后期銅全面站上37000元/噸，持貨商平水銅以守住平水一線為主，好銅勉強(qiáng)維穩(wěn)于升水20-升水30元/噸，市場畏高接貨意愿低，整體期貨強(qiáng)、現(xiàn)貨弱，月末換現(xiàn)意愿仍在加強(qiáng)。進(jìn)口銅市場，雖然人民幣延續(xù)貶值，即期匯率報(bào)6.6487，令滬倫比值回升至7.79左右高位，但進(jìn)口銅現(xiàn)貨虧損幅度未能有效縮窄，現(xiàn)貨虧損延續(xù)在400元/噸上方，市場需求清淡，進(jìn)口銅成交疲弱。

整體來看，英國公投退歐之后，市場情緒轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)年末之前降息概率驟降，全球繼續(xù)大面積寬松下通脹預(yù)期升溫。故雖然銅從基本面來看，礦加工費(fèi)攀升，供應(yīng)壓力升高。消費(fèi)面內(nèi)外貿(mào)雙冷，下游訂單走軟消費(fèi)進(jìn)入淡季，均未能限制近期銅價(jià)走高。市場關(guān)注焦點(diǎn)變化，熱錢情緒轉(zhuǎn)變令基本面影響轉(zhuǎn)淡。但流動(dòng)性繼續(xù)釋放對經(jīng)濟(jì)的實(shí)際效用仍存較大隱憂，故未來市場情緒走向變化難以判斷，對于銅基本面與宏觀流動(dòng)性通脹預(yù)期難以共振的品種，不建議作為通脹預(yù)期下的做多配置。操作上倫銅已站上60日線，離場觀望。