美國勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁

最近，貴金屬市場(chǎng)風(fēng)云變幻。日本央行意外按兵不動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)升息前景黯淡，以及美國GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，打壓美元觸及11個(gè)月最低水平，COMEX白銀價(jià)格實(shí)現(xiàn)突破性上漲，創(chuàng)15個(gè)月新高。筆者認(rèn)為，盡管白銀短期漲勢(shì)驚人，但本周美國就業(yè)市場(chǎng)或有強(qiáng)勁表現(xiàn)，從而提振美元，限制白銀價(jià)格進(jìn)一步上漲。

利好消息相繼浮出水面

上周，白銀市場(chǎng)收獲多重利好消息。上周三，美聯(lián)儲(chǔ)維持指標(biāo)利率不變，并保留6月升息的可能性，但暗示不急于進(jìn)一步收緊政策。眼下，美國短期利率期貨走勢(shì)顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)要等到9月才升息，這令美國加速收緊貨幣政策預(yù)期降溫。上周四，美國首季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)年率為0.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)0.7%，為2014年首季以來最慢增速。此外，日本央行決定暫不擴(kuò)大債券購買計(jì)劃，也不增加購買交易所交易基金的預(yù)算，日本央行的這一舉措令經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者大跌眼鏡，美元兌日元當(dāng)天暴跌3%，并拖累美元指數(shù)連續(xù)第4個(gè)交易日下跌。上周五，美國3月核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)年升幅降至1.6%，減小了加息概率。美國4月消費(fèi)者信心指數(shù)終值降至89.0，創(chuàng)去年9月來最低。數(shù)據(jù)公布后，美元延續(xù)跌勢(shì)，刷新八個(gè)月低位93.11。

在諸多利好消息的刺激下，上周COMEX白銀加速上漲，觸及18.02美元/盎司的15個(gè)月新高。

就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁或打壓銀價(jià)

盡管全球市場(chǎng)的不確定性依然支撐貴金屬價(jià)格，但白銀在較短的時(shí)間內(nèi)不太可能直線上漲。當(dāng)前，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移至美國月度就業(yè)報(bào)告，此報(bào)告將顯示美國經(jīng)濟(jì)是否回到正軌。今年第一季度，美國月均非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)20.9萬人，雖然這個(gè)數(shù)字低于2015年月均22.9萬人，以及2014年月均24.5萬人，但非農(nóng)就業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)，以及2009年以來工作時(shí)長(zhǎng)的持續(xù)增加，表明美國勞動(dòng)力市場(chǎng)比較強(qiáng)勁。

市場(chǎng)主流預(yù)期認(rèn)為，本周五(5月6日)發(fā)布的數(shù)據(jù)將顯示，4月非農(nóng)就業(yè)崗位繼續(xù)增加20萬個(gè)，就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁表現(xiàn)可能最終成為美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)的誘因。一旦本周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)好于預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的信心無疑會(huì)增強(qiáng)，從而為美元提供強(qiáng)勁支撐。筆者判斷，從自身利益角度出發(fā)，美國不會(huì)輕易加息，但就目前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，美元與大多數(shù)主要貨幣相比依然具有吸引力。美元極有可能在當(dāng)前的點(diǎn)位探明底部并開始回升，而貴金屬價(jià)格的短期漲勢(shì)將就此結(jié)束。

白銀高位風(fēng)險(xiǎn)驟增

從當(dāng)前的走勢(shì)來看，COMEX白銀期價(jià)徘徊于18美元/盎司一線，市場(chǎng)看漲情緒高漲。美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的周度報(bào)告顯示，截至4月26日，COMEX白銀投機(jī)凈多頭頭寸增加至70220手。事實(shí)上，白銀凈多倉在之前一周就已經(jīng)觸及2006年以來最高水平?？紤]到期銀市場(chǎng)大規(guī)模做多的影響以及部分投資者獲利回吐因素，短期內(nèi)若無新的利好消息刺激，銀價(jià)恐難有進(jìn)一步的上漲動(dòng)力。國內(nèi)上海期貨交易所的白銀活躍合約雖然跟漲外盤，但持倉量和成交量均呈下降趨勢(shì)，這或表明資金對(duì)短期上漲仍存有疑慮。筆者預(yù)計(jì)銀價(jià)上漲動(dòng)力基本消耗殆盡，短期下跌的風(fēng)險(xiǎn)較大。