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新湖期貨黃小波:期貨的傲慢與偏見

最新高手視頻! 七禾網 時間:2009-06-23 14:58:18 來源:新湖期貨 作者:黃小波

期貨市場原本是在實體產業(yè)遇到無法跨越的未來不確定性難題情況下應運而生的,直到現在其很大一塊功能仍是圍繞這一點展開。

現在國內很多期貨公司也意識到了,每個期貨品種都對應著一條巨大的產業(yè)鏈,只有為企業(yè)服務才能有大的發(fā)展。然而在向企業(yè)宣傳期貨市場功能作用時,又往往會遇到極大的阻力。

有的企業(yè)疑慮重重,任你說破嘴皮,還是難以動搖他們對期貨市場的偏見和不信任感。認為這是“一群賭徒”聚集的場所,總是把價格弄得離譜。雖然有時候仔細一算還是現貨漲跌幅度更大,但仍然不能讓他們摘下帶色的眼鏡。你告訴他們,期貨價格離譜給他們提供了最好的賺錢機會,他們不聽;跟他們說套保,他們認為你是趙括談兵,是空對空的把戲。

有的企業(yè)則表現出了傲慢,認為市場本來滿好滿穩(wěn)定的,有了期貨后格局就被攪亂了,簡直是多余。很多企業(yè)、行業(yè)協會對其產品成為期貨品種很 抵觸。當初美國上市原油期貨也曾受到石油巨頭的抵制,直到他們意識到可以借此從歐佩克手中奪回價格主導權后才轉而支持?,F貨經營商習慣了以往上游報價、分銷商加價、終端根據市場情況獲取或多或少利潤的經營方式,整個定價權完全局限在產業(yè)體系內,其中一些巨頭對市場有著極強的控制力。

應該承認,期貨市場的出現確實打破了少數企業(yè)在行業(yè)內一手遮天的局面,也打破了整個產業(yè)鏈條相對緩慢遲鈍的節(jié)奏。這是一種進步,企業(yè)必須學會更好更靈敏地對市場變化作出反應。商品的供需、價格不能單由產方巨頭說了算,生產方、流通方、消費方、相關行業(yè),甚至投機者都應該對此有發(fā)言權,這是經濟民主的具體體現。期貨市場里集中了所有這些關系,由它來揭示價格走勢、行業(yè)前景最合適。為了不引起產業(yè)巨頭及其主管部門的強烈反對,尤其在品種醞釀上市之時,期貨界往往需要低姿態(tài)地解釋:成為期貨品種不會影響產業(yè)界的定價能力和控制力。然而這是不可能的,一旦品種上市,或早或遲,它終將獲得價格的主導權。這種以公開透明方式進行的定價和交易有足夠的權威性和抗風險能力,而觸發(fā)本輪金融危機的正是那些在場外市場以柜臺交易的金融衍生品,這種私下定價形成的公允價值才真正離譜,會給經濟帶來巨大隱患。令人痛心的是,最近媒體不斷傳出:不少國內產業(yè)巨頭購買了這類金融產品,損失慘重。

也許我們不能一味怪罪現貨企業(yè):國內的期貨業(yè)起源與國外有所不同,發(fā)端于市場化剛剛起步之時,整個現貨價格體系并非由市場各方博弈形成,來自各方的政策、意志都會對價格、心理乃至市場起到巨大影響。再加上市場本身還在蹣跚起步,各方面都不健全。在這樣的背景下,企業(yè)要很好地利用期貨為生產服務確實存在很大難度。市場上充斥著過重的投機氣氛,很多人在這個過程中受了傷,這也構成了中國期貨市場的“原罪”,在后來的發(fā)展中背負了沉重的負擔。

抱怨歸抱怨,即便市場如此我們也沒有理由無所作為,實際上整個市場氣氛還是在發(fā)生越來越積極的變化的,更專業(yè)的服務、更多的努力必然帶來企業(yè)更多的認可。

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