午盤(pán)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，燒堿、集運(yùn)歐線漲超4%，橡膠漲超2%，紙漿、燃油漲超1%。跌幅方面，焦煤跌近4%，焦炭、玻璃、純堿跌超3%，工業(yè)硅、滬鎳跌超2%。

房地產(chǎn)相關(guān)標(biāo)的潮起又潮落 私募機(jī)構(gòu)稱(chēng)“政策決心不可低估”

近兩個(gè)交易日，房地產(chǎn)板塊演繹“過(guò)山車(chē)”行情——大漲后又大跌。其中，申萬(wàn)二級(jí)房地產(chǎn)服務(wù)跌逾7%，玻璃、焦煤、螺紋鋼(3487, -54.00, -1.52%)等建材期貨品種則全線跌停。大跌的背后，是利好兌現(xiàn)，還是出臺(tái)的相關(guān)政策低于預(yù)期？對(duì)此，多家私募機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)下是資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇的一個(gè)階段，在估值修復(fù)到基本面支持股市上漲之間，會(huì)有一個(gè)震蕩階段。在這個(gè)預(yù)期先行、基本面滯后的空檔期，基于不同市場(chǎng)觀點(diǎn)進(jìn)行的交易會(huì)帶來(lái)波動(dòng)性加大，這是合理現(xiàn)象。不過(guò)，投資者千萬(wàn)不要誤判最大的基本面，不要低估政策的決心。

市場(chǎng)情緒突變！純堿大幅下跌，后市該如何看待？

國(guó)元期貨能化負(fù)責(zé)人張霄認(rèn)為，昨日純堿期價(jià)大跌的原因是供需基本面矛盾日益加劇，供強(qiáng)需弱邏輯重回交易主線。浮法玻璃作為純堿的重要下游產(chǎn)業(yè)，近期房地產(chǎn)相關(guān)利好政策對(duì)純堿、玻璃毫無(wú)疑問(wèn)具備提振作用，但考慮到基本面的拖累，純堿和玻璃都處于強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)的局面。目前在供給增加、需求下滑的局面下，上下游市場(chǎng)信心不足，供需結(jié)構(gòu)寬松趨勢(shì)難以改變。中后期來(lái)看，投資者需要關(guān)注房地產(chǎn)利好政策落地后，下游及終端市場(chǎng)對(duì)純堿的需求能否回升。

中信建投期貨能化研究員胡鵬認(rèn)為，目前純堿市場(chǎng)仍處于典型的供應(yīng)過(guò)剩階段，新產(chǎn)能持續(xù)投放，需求下滑，庫(kù)存快速增加。從市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，當(dāng)前上游重心在于去庫(kù)存，并無(wú)漲價(jià)和挺價(jià)意愿；終端浮法玻璃和光伏玻璃企業(yè)看空情緒濃厚，多按需采購(gòu)，并無(wú)較強(qiáng)的囤貨意愿。中游貿(mào)易商和期現(xiàn)商有一定采購(gòu)需求，但期價(jià)下跌后該部分需求減弱。目前純堿市場(chǎng)重新轉(zhuǎn)向基本面交易，純堿價(jià)格面臨下行壓力，下方支撐需重點(diǎn)關(guān)注1300~1400元/噸。

方正中期光伏建材首席研究員魏朝明表示，純堿供應(yīng)穩(wěn)中有升，輕重堿需求季節(jié)性萎縮是行情的主要驅(qū)動(dòng)力，政策驅(qū)動(dòng)的行情脈沖或許可以伴生庫(kù)存轉(zhuǎn)移，但供需邏輯的轉(zhuǎn)變才是行情的決定性力量。樂(lè)觀氛圍推動(dòng)行情反彈，提供了很好的賣(mài)出套保機(jī)會(huì)。從基本面角度看，純堿中長(zhǎng)期弱勢(shì)難改。