第3話：付出高風(fēng)險(xiǎn)是正常的嗎？

曾經(jīng)當(dāng)我們懷著強(qiáng)烈的自信心，懷著對(duì)未來美好的憧憬來到期貨這個(gè)市場(chǎng)時(shí)，我們?yōu)榈氖亲C明自我價(jià)值，同時(shí)也是為了在這個(gè)市場(chǎng)中獲利，實(shí)現(xiàn)自己的創(chuàng)業(yè)之夢(mèng)。當(dāng)然，我們首先知道期市是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的市場(chǎng)，甚至于這就正是我們選擇這個(gè)市場(chǎng)的原因。

然而，數(shù)年過去了，高風(fēng)險(xiǎn)我們領(lǐng)略到了，可原來憧憬的高回報(bào)在哪里呢，資金虧損累累，風(fēng)險(xiǎn)卻無處不在。在與期市為伍幾年后，實(shí)盤經(jīng)驗(yàn)告訴我，期市本身并不是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的市場(chǎng)，至少對(duì)我們散戶來說，期市不應(yīng)該是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的市場(chǎng)，由于我們先入為主的接受了高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)這樣一種觀念，因此在我們的操作思路中不僅期望得到很高的回報(bào)，同時(shí)也接受了期貨就應(yīng)當(dāng)承受高風(fēng)險(xiǎn)的觀念，而這正是釀成惡果的一個(gè)關(guān)鍵原因。

我就以一個(gè)朋友老徐的經(jīng)歷來論述這一觀點(diǎn)吧。老徐是公司里的一個(gè)客戶，資金數(shù)十萬，個(gè)人資質(zhì)在我看來也遠(yuǎn)高于其他客戶，當(dāng)大多數(shù)人還在奉行短線交易時(shí)他已經(jīng)在進(jìn)行長(zhǎng)線投資了，而我認(rèn)識(shí)到長(zhǎng)線投資的重要性是在兩年之后，他認(rèn)為要想在期貨中獲取高利潤(rùn)，付出高風(fēng)險(xiǎn)是很正常的事，在這樣的思路下，他的下單量很重，曾經(jīng)在大豆的一次空頭行情中下重倉獲利不菲，這更加讓他確信下重倉承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，獲取巨額利潤(rùn)的交易思路，他經(jīng)常反駁我質(zhì)疑重倉交易的一句話是：倉位大小是一樣的，止損大了獲利也大。他曾經(jīng)一次下300手空單，但終因無法承受壓力而在當(dāng)日平倉，但平倉之后接下去居然間斷性出現(xiàn)3個(gè)跌停板，那種懊悔之心相信大家都能體會(huì)，如果當(dāng)時(shí)下一半150手，恐怕結(jié)果就不會(huì)是因壓力而平倉錯(cuò)過這大好機(jī)會(huì)。

但這并不是最糟的，由于倉重，他的止損又大，即使遵守了順勢(shì)而為、嚴(yán)格止損這兩大原則，期貨的高杠桿率及技術(shù)上的失誤再加上一點(diǎn)壞運(yùn)氣仍然迫使他連續(xù)止損十多次，這時(shí)期貨的高風(fēng)險(xiǎn)就凸顯出來，資金迅速降到了6萬，可是他并沒有意識(shí)到錯(cuò)在哪里，而是抱怨運(yùn)氣太背了，怎么做怎么錯(cuò)，最后一筆交易就是用這6萬做的，知道他下了幾手嗎，100手（透支交易），價(jià)格先是順著他的方向小幅下跌，接著整理，再接著反方向漲了回來，止損之后只剩下幾千了。至此，原來投入的資金全部虧光，盡管他堅(jiān)持長(zhǎng)線交易是非常正確的，但僅有的幾次機(jī)會(huì)都由于各種原因錯(cuò)過了，而在整理時(shí)他卻進(jìn)場(chǎng)了，太大的止損與價(jià)格的大幅振蕩合起來結(jié)果就是虧損，而重倉又起到了加重?fù)p失的作用，最終沒有等到期待中的大行情資金就已經(jīng)虧光了，盡管進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)是他失敗的一個(gè)直接原因，但根本原因則是他高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的交易思路，其實(shí)期望在期貨市場(chǎng)中獲取高回報(bào)本來就是貪婪的表現(xiàn)。希望獲得年收益2-3倍的超額利潤(rùn)，而行情是有限的，就只能通過加大倉位來實(shí)現(xiàn)，而這樣止損也必然會(huì)非常大，等于是不允許自己有更多犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)，一旦運(yùn)氣不佳，遭遇連續(xù)虧損，本金就會(huì)迅速下降，直到掃地出門。

讓我用數(shù)字來說明一下，以20000元本金來計(jì)算，以大豆為例，公司要求最小交易量為5手，按流行的5%止損原則，一次虧損為1000元，折合為20點(diǎn)/手（包括手續(xù)費(fèi)），以近年的行情來看，即使你以長(zhǎng)線為交易方式捕捉到了行情，在拋頭去尾后，利潤(rùn)也就是300點(diǎn)，5手就是15000元（不包括加倉在內(nèi)）而且這還是在你操作完全正確的情況下，很明顯這與我們期望在一輪行情中獲利幾倍的想法相去甚遠(yuǎn)，如果要想實(shí)現(xiàn)暴利，就必須加大倉位。比如10手，盈利就會(huì)變?yōu)?0000，這個(gè)結(jié)果看來還不錯(cuò)，那么你的止損為10%，也就是只允許你虧損不到10次，你還不要忽略一點(diǎn)，止損只有20點(diǎn)（相信多數(shù)交易者的止損要大于此，那么允許你犯錯(cuò)的次數(shù)將更少），這將意味著你在這個(gè)高杠桿率的市場(chǎng)中，在你搭上一艘船之前你會(huì)付出更多次數(shù)的虧損，還有如果你連續(xù)虧損5次你要用剩余資金盈利100%才能恢復(fù)本金，而5次連續(xù)虧損在你如此小的止損下，只要一點(diǎn)壞運(yùn)氣就會(huì)出現(xiàn)，可怕吧，重倉交易在給你一個(gè)誘人的回報(bào)時(shí)隱藏了一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)你注定根本無法承受的風(fēng)險(xiǎn)。

如果你堅(jiān)持5%（甚至更低，我是3%-4%）的止損原則，堅(jiān)持長(zhǎng)線交易(我個(gè)人是長(zhǎng)線交易的堅(jiān)定擁護(hù)者，開始也有一個(gè)從短線到長(zhǎng)線的轉(zhuǎn)變過程），擴(kuò)大贏利上采用金字塔加倉方式，再輔以正確的技術(shù)分析（必須是經(jīng)過驗(yàn)證的而有效的方法，否則即使資金管理十全十美，交易結(jié)果也會(huì)大打折扣），則結(jié)果也會(huì)非常不錯(cuò)，盡管并不是我們期待的巨額利潤(rùn)，但如果以這種操作方式長(zhǎng)期交易下去，你的資金會(huì)越來越大，畢竟我們的目標(biāo)是在期市長(zhǎng)期生存與發(fā)展。

一朝暴富可遇而不可求，在期市中為追求高回報(bào)而付出高風(fēng)險(xiǎn)是人貪欲的表現(xiàn)，只會(huì)招來失敗。其實(shí)歸根結(jié)底期市本身只是提供了一個(gè)良好的投資工具，期市自身的風(fēng)險(xiǎn)完全可以通過良好的資金管理原則來化解，最大的風(fēng)險(xiǎn)來源于交易者內(nèi)心的貪婪，高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)并不是期市的本來面目，只是投資人對(duì)期市的主觀感受與評(píng)價(jià)。追逐高利潤(rùn)并不是最首要的，追逐低風(fēng)險(xiǎn)的交易思路，克制自己頭腦中的貪欲，讓自己能長(zhǎng)期生存在這個(gè)市場(chǎng)才是一切的一切的基礎(chǔ)。

最后說一句話來概括：輕倉小量，堅(jiān)守原則，降低風(fēng)險(xiǎn)，增值為首。

《17年前》系列往期文章：

第1話：交易的真相（規(guī)則與分析）

第2話：散戶失敗的根本