摘要：十年期土耳其國債收益率漲至近19%。土耳其五年期CDS創(chuàng)七個月新高。媒體稱，土耳其銀行將在倫敦外匯掉期市場凍結(jié)里拉流動性，直至本月末國內(nèi)選舉結(jié)束。土耳其銀行業(yè)協(xié)會主管后稱媒體報道失實。

里拉流動性驟然收緊，疊加地方選舉在即引發(fā)焦慮，土耳其再次面臨危機！

3月27日周三，土耳其股匯債集體下挫。Borsa Istanbul 100指數(shù)的波動率升至去年11月以來最高水平。美股開盤后，該股指進一步下挫，創(chuàng)去年8月以來新低，跌幅一度達到約7%，抹平年內(nèi)所有漲幅，今年從累漲轉(zhuǎn)為累跌，最終收跌5.7%，創(chuàng)2016年7月以來最大日跌幅。

盤中土耳其銀行指數(shù)一度跌超8%，連跌四日。iShares安碩MSCI土耳其ETF一度跌約8%，最終收跌1.08%，創(chuàng)3月22日以來最大單日跌幅，報42.20美元，創(chuàng)3月8日以來收盤新低。

基準(zhǔn)十年期土耳其國債收益率漲至18.72%，創(chuàng)去年10月以來新高。兩年期土耳其債券的收益率跳漲至20%以上。 土耳其五年期CDS升破400個基點，創(chuàng)去年8月以來新高。周三美股盤初，里拉兌美元一度跌超2.6%。

對于多種土耳其資產(chǎn)均遭拋售，彭博報道評論稱，當(dāng)?shù)劂y行面臨壓力，不能為希望做空里拉的海外基金經(jīng)理提供流動性。這迫使投資者轉(zhuǎn)而拋售其他土耳其資產(chǎn)，獲得里拉空倉平倉所需的里拉。其提到，包括來自日本住銀投信投資的基金經(jīng)理稱，他們要重新考慮對土耳其的投資。

當(dāng)天早些時候，土耳其里拉隔夜互換利率再次暴漲，在一夜之間翻倍至700%后，現(xiàn)又跳漲至1200%；一周期互換利率則從一周前的24%飆升到如今的280%。

本周一，此前一周還保持在22%水平左右的里拉隔夜互換利率飆升了逾十倍至300%多，創(chuàng)下2001年土耳其金融危機以來的最大漲幅。

與此同時，土耳其5年期信用違約掉期（CDS）在周三飆升至441個基點，過去一周的漲幅超過100個基點；以美元計價的土耳其主權(quán)債券則是大幅下挫，其債務(wù)保險成本飆升至6個半月以來高點。

不過，截至最近更新，土耳其銀行業(yè)協(xié)會主管表示，國內(nèi)銀行并不是造成里拉流動性問題的根源，有關(guān)土銀行限制里拉對外流動性的報道史實，有關(guān)里拉掉期利率飆升的報道也失實。土耳其銀行在設(shè)法為自己尋覓流動性，銀行業(yè)的行為符合國際法和監(jiān)管，里拉的流動性建立在商業(yè)原則的基礎(chǔ)上。

里拉“突然蒸發(fā)”是打擊投機？

彭博社引述TEB Investment策略師Isik Okte指出，投資者們對于土耳其國債收益率和5年期CDS溢價的不斷上升而感到十分不安，因此正在回避土耳其的銀行股。“如果上述趨勢沒有出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，我們將看到更多銀行股被拋售?！?/span>

里拉隔夜互換利率的瘋狂令金融博客Zero Hedge感到震驚。上述媒體此前認為，里拉流動性的突然蒸發(fā)一定程度上是由土耳其銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)BDDK在去年夏天市場暴跌期間實施的限制造成的。當(dāng)時，BDDK將土耳其銀行向海外放貸的里拉上限設(shè)定為25%。

過去幾個月里，交易員大舉買入短期掉期合約，以吸納高達24%的高收益，但上周末里拉的大幅貶值讓他們措手不及，并匆忙撤離。結(jié)果，里拉的流動性蒸發(fā)，導(dǎo)致利率飆升。

路透社周三援引三名土耳其知情人士稱，至少在本月31日的土耳其地方選舉結(jié)束之前，土耳其各銀行都將繼續(xù)在倫敦外匯掉期市場凍結(jié)里拉流動性。但"這種舉措不是可以長期實行的政策，它們是十到十五天內(nèi)做的，是在投機性的攻擊期間的。"

而此前提到，上周五、在土耳其央行意外宣布暫停使用主要融資工具當(dāng)天，土耳其財政部長曾表示，做空土耳其經(jīng)濟的投機性市場操縱正在進行。

大選激發(fā)市場焦慮

在土耳其經(jīng)濟十年來首次滑入衰退之后，土耳其將迎來新一輪地方選舉，目前該國總統(tǒng)埃爾多安所在陣營有望贏得更多選票。

但彭博社指出，投資者更感興趣的是埃爾多安的支持率相比去年會否有所下降，以及伊斯坦布爾、安卡拉等主要城市又會產(chǎn)生怎樣的選舉結(jié)果。

此前有分析認為，土耳其官方不惜一切保衛(wèi)里拉的努力是基于市場因本月大選產(chǎn)生的明顯焦慮，土耳其的家庭和企業(yè)上周已經(jīng)拋售了40億美元的里拉，拋售規(guī)模創(chuàng)2012年以來新高，他們所持的里拉資產(chǎn)規(guī)模刷新了最低紀(jì)錄。

上周五里拉又一次崩盤以來，土耳其官方采取了一系列措施保衛(wèi)里拉匯率。先有土耳其央行喊話并暫停7天期回購和外匯掉期拍賣，然后是埃爾多安親自警告里拉空頭，隨后又向發(fā)布看空土耳其里拉報告的摩根大通發(fā)起調(diào)查。

Zero Hedge表示，土耳其當(dāng)局的“里拉保衛(wèi)戰(zhàn)”意味著這個國家正在盡力切斷與外國投資者之間的聯(lián)系。這對于一個在過去10年完全依賴外部資本流入的國家而言，這可能就是死刑。

此外，上述行徑還暗示著土耳其將迎來更廣泛的經(jīng)濟放緩和通脹加劇，兩種現(xiàn)象愈演愈烈才是土耳其不斷升溫的危機背后真正的原因。