近期期貨市場(chǎng)中，無(wú)疑蘋(píng)果成了明星。雖然這波上漲，主力合約1810從倒春寒凍災(zāi)后第一天的4月9日開(kāi)始也只是上漲了18%，遠(yuǎn)比不上每年都會(huì)出現(xiàn)的其他品種動(dòng)輒翻倍的幅度，但因?yàn)榻谄渌贩N普遍的糾結(jié)和震蕩，蘋(píng)果交易量的飛速上升，以及其他遠(yuǎn)期合約的更大更陡直的漲幅，蘋(píng)果期貨無(wú)疑成了大多數(shù)期貨人最矚目的品種，五一之后的走勢(shì)和機(jī)會(huì)，無(wú)疑撓動(dòng)著多數(shù)朋友的心。

本人最近對(duì)蘋(píng)果期貨也傾注了最多的關(guān)注和研究，雖然不是來(lái)自實(shí)地調(diào)查，但網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，只要做個(gè)有心人，相信資信和調(diào)查也可以做到足夠豐富和全面，從而對(duì)未來(lái)的行情研判和操作決策提供相對(duì)較為可靠的依據(jù)。節(jié)日之后，開(kāi)盤(pán)之前，簡(jiǎn)略拋磚引玉，給大家分享一些信息和思路。

首先是災(zāi)害的程度和定性。網(wǎng)上和微信圈偏多的說(shuō)法當(dāng)然是嚴(yán)重的，從10年不遇到50年一遇，從西北三省某些地方絕收到70-80%減產(chǎn)到山東的最低10%減產(chǎn)，但看空者也有各種說(shuō)法：1大部分蘋(píng)果花本來(lái)就沒(méi)用，凍不凍壞對(duì)結(jié)果影響不大，2山東河北遼寧沒(méi)有影響，3有預(yù)防，損失不大，4還有二次開(kāi)花，5后期補(bǔ)救效果大，也有果農(nóng)說(shuō)蘋(píng)果耐凍等等，6多頭故意炒作。網(wǎng)上信息看多了，容易陷入迷茫，如何判斷呢：本人的做法是：1，拋開(kāi)各種期貨界的所謂調(diào)研，尋找官方新聞佐證，尤其是產(chǎn)地核心區(qū)的官方新聞，2.尋找產(chǎn)地果商果農(nóng)的佐證，3.自身感知（本人自身的感受，今年倒春寒落差之大確實(shí)罕見(jiàn)，且持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)），綜合分析判斷，個(gè)人結(jié)論是：:災(zāi)害程度十年一遇的級(jí)別應(yīng)該是可信的，肯定不同于普通的常規(guī)災(zāi)害，造成的全國(guó)性整體減產(chǎn)25-30%是可信的，所以，蘋(píng)果網(wǎng)創(chuàng)始人李先生公開(kāi)發(fā)表的2019年蘋(píng)果價(jià)格會(huì)創(chuàng)十年新高，我認(rèn)為拋開(kāi)其他各種因素，單純就減產(chǎn)幅度推動(dòng)來(lái)說(shuō)，這個(gè)說(shuō)法是可信的。

其次是1805合約的交割成本：經(jīng)過(guò)對(duì)比10年歷史數(shù)據(jù)，咨詢蘋(píng)果網(wǎng)創(chuàng)始人以及數(shù)位資深產(chǎn)地蘋(píng)果商或者行業(yè)研究者，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的成本基本可以認(rèn)定在9000-9500附近（折算式倉(cāng)單區(qū)別不大，因?yàn)樽罱K依然需要分揀交割）。但在本人了解，如果這是一個(gè)可以參考的相對(duì)邊際的成本線，這似乎并不是最重要的，最重要的是：產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)貨商，冷庫(kù)商和大果農(nóng)們，幾乎普遍厭惡分揀交割，（因?yàn)樽匀皇照奶O(píng)果，行業(yè)普遍粗放，不習(xí)慣把國(guó)標(biāo)一級(jí)蘋(píng)果和普通蘋(píng)果分開(kāi)儲(chǔ)存和售賣），因?yàn)橐粍t人工成本太高，二則分開(kāi)后劣選蘋(píng)果會(huì)一落千丈，三則蘋(píng)果經(jīng)不起二次分揀的折騰，因?yàn)槌鋈肜鋷?kù)，翻箱倒騰變質(zhì)很快，既麻煩又得不償失，除非期貨價(jià)格和現(xiàn)貨成本已經(jīng)巨大脫節(jié)，本人看來(lái)，沒(méi)有1200-1500元的瞬間差價(jià)，根本沒(méi)人愿意研究期現(xiàn)套保，選擇實(shí)際從期貨市場(chǎng)賣貨。在這個(gè)意義上，只要多頭主力愿意，確實(shí)可以像2014年的雞蛋一樣逼倉(cāng)，除非他們打死不想接收現(xiàn)貨。當(dāng)然，1807合約是同樣的問(wèn)題，而1810以后的合約，因?yàn)槭切绿O(píng)果上市，好蘋(píng)果的比例目前尚不明朗，所以逼倉(cāng)暴漲的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)偏大。這大概也是周五1810合約洗盤(pán)后反彈偏弱的原因；

再談?wù)劜┺姆治觥＿@次蘋(píng)果行情的主力貌似足夠明朗，付海棠牽頭做多的傳言從春節(jié)前夕已經(jīng)開(kāi)始，本人也是看到付的考察視頻相對(duì)確認(rèn)，網(wǎng)上空頭造謠也動(dòng)輒拿他說(shuō)事。作為一個(gè)9年老期貨，本人認(rèn)為：從災(zāi)害程度和好蘋(píng)果比例小推高的交割成本來(lái)說(shuō)，蘋(píng)果確實(shí)本來(lái)可以發(fā)動(dòng)一波2018年明星行情，如果做期貨需要預(yù)設(shè)群體非理性和資金本身的加速推動(dòng)效應(yīng)，加以大幅減產(chǎn)的坐實(shí)和好蘋(píng)果比例的偏低，蘋(píng)果1905合約最終推高到12000-15000也是并不夸張的，當(dāng)然，這很難在5月實(shí)現(xiàn)，或許需要較長(zhǎng)時(shí)間的演進(jìn)，但是要看到，在中國(guó)國(guó)情下，期貨的天然屬性和杠桿工具，對(duì)暴露性太高的主力天然不利，付先生們未必敢于過(guò)度冒險(xiǎn)，除非目前的行情已經(jīng)演變成超級(jí)大佬們的聯(lián)手，但本人周四在自己的期貨群里預(yù)測(cè)五一節(jié)前周五的大震蕩，果然發(fā)生，也佐證了主力一定程度的忌憚，起碼多頭不是鐵板一塊。所以，即便節(jié)后行情繼續(xù)偏多，隨著位置升高，大震蕩的概率也幾何級(jí)增大。

所以，對(duì)于節(jié)后的蘋(píng)果總體行情預(yù)判，本人認(rèn)為1：蘋(píng)果期貨會(huì)繼續(xù)延續(xù)上市以來(lái)的不斷循環(huán)的大機(jī)會(huì)，上下動(dòng)輒30%以上的波動(dòng)幅度未來(lái)還會(huì)交替出現(xiàn)，2，基于倉(cāng)單成本的引領(lǐng)，周三短期震蕩之后，大概率還有300-600點(diǎn)的上漲，如1805合約出現(xiàn)逼倉(cāng)，則最高不排除1000-1200點(diǎn)的上漲，但各合約漲幅應(yīng)該差別很大，1805和1807偏高，后期合約偏低，尤其是1810合約的漲幅可能最低。3.500點(diǎn)左右的上漲之后，進(jìn)入5月中旬的坐果率模糊期，隨著需求疲軟的發(fā)酵，以及多頭獲利盤(pán)的兌現(xiàn)需求，大概率有一波較大回撤，伴隨7月冷庫(kù)的清倉(cāng)期到來(lái)，回撤也有可能被乘勢(shì)夸大，但筆者認(rèn)為這種概率偏小，因?yàn)閮蓚€(gè)剛性原因，一是2017年度的好蘋(píng)果比例偏低，二是災(zāi)害帶來(lái)的對(duì)蘋(píng)果挺價(jià)的心理接受度，三是替代水果的相應(yīng)減產(chǎn)。7月以后的行情，屆時(shí)再做研判，但有一點(diǎn)，筆者認(rèn)為，如果十年不遇的減產(chǎn)幅度坐實(shí)，真正更大的行情正在夏季之后，現(xiàn)在的行情不過(guò)一個(gè)尚未證實(shí)的減產(chǎn)預(yù)期的心理炒作。

以上分析僅供參考