2010年11月27日，《期貨日報》主辦的第四屆全國期貨實盤大賽頒獎典禮在上海期貨交易所二樓國際會議廳舉辦，青澤老師發(fā)表了題為“交易靠什么取勝”的主題演講，以下是期貨中國網(wǎng)編輯對錄音的整理：

精彩語錄：
        交易是個概率的東西，你的盈利能力不管有多高，總有失敗的交易。
        交易技術(shù)有了，風(fēng)險管理能力有了，手段、方法都有了，但是在交易過程中，因為心理的影響沒有做到，也會出問題。
        期貨成功交易員必備的3個因素，技術(shù)、策略、心態(tài)。
        期貨交易，不僅是個盈的藝術(shù)，還是個輸?shù)乃囆g(shù)。
        所謂心態(tài)問題，遠遠不只是了解交易策略的問題，而是了解自我、超越自我的問題。
        傳統(tǒng)交易智慧的總結(jié)，往往是個體性的總結(jié)。
        如果我曾經(jīng)輝煌過，失敗了，又輝煌又失敗，那還是自己的問題，自己被自己打敗了。
        如果交易員要在其后行業(yè)長期發(fā)展下去，要從修煉走向一個更加宏觀的智慧狀態(tài)。
        作為個體交易員、操盤手而言，里費莫對市場交易的理解已經(jīng)到了登峰造極的境界。
        人性的修煉、修養(yǎng)永遠都是沒有止盡的。人的本質(zhì)上永遠都用非理性的一面。
        最終還是要靠對自己的修煉，達到對交易的控制。
        了解自我，其實是個審判的過程。
        假如某一天我的交易失敗了，往往是情緒的波動造成，非理性的因素，而不是說市場交易策略的問題。
        反復(fù)做的結(jié)果就是如果一虧損就騎虎難下。
        在第一小時市場給你無數(shù)信息刺激，對了錯了，賺了虧了，導(dǎo)致第二小時情緒化。
        交易團隊中，盈虧關(guān)聯(lián)性很大。就是你盈利的時候，做什么都盈利，虧錢的時候，做什么都虧錢。
        通過控制你的活躍性，保證你的準(zhǔn)確性。
        要打開心境，要多從其他行業(yè)獲取知識，那會有比較大的幫助。

（資料圖片）

青澤：

從傳統(tǒng)智慧來講，交易靠什么取勝？大概分為3個方面。最基礎(chǔ)的是交易技術(shù)，是在市場中的能力問題。第二個，有了這個能力，馬上涉及到風(fēng)險管理問題。因為交易是個概率的東西，你的盈利能力不管有多高，總有失敗的交易。如果這2個問題都解決了，那么第3個問題就是知行合一。交易技術(shù)有了，風(fēng)險管理能力有了，手段、方法都有了，但是在交易過程中，因為心理的影響沒有做到，也會出問題。知行合一的問題，就是個心態(tài)問題。這在國外的交易書籍中，《金融王國的自由之路》、《走進我的交易室》2本書中都談到了這個問題。期貨成功交易員必備的3個因素，技術(shù)、策略、心態(tài)。《金融王國的自由之路》這本書，風(fēng)險投資、交易策略內(nèi)容占了30%，最重要的是心態(tài)、心理的修養(yǎng)，人性的修養(yǎng)。期貨交易，不僅是個盈的藝術(shù)，還是個輸?shù)乃囆g(shù)。風(fēng)險控制對于一個期貨交易員來說，是個非常難、又是非常重要的事情。從我自己做交易來看，一年中，賺大錢這種事是印象比較深的。但是，印象更深的是，本來要賠錢的時候及時把控住、轉(zhuǎn)危為安。期貨交易就是這樣，你在應(yīng)該賠錢的時候沒有賠錢，把控住，那么還是比較樂觀的。所謂心態(tài)問題，遠遠不只是了解交易策略的問題，而是了解自我、超越自我的問題。小到具體一次交易，大到投資者的人生命運問題，最終取決于人的人性、心態(tài)問題。這是一般傳統(tǒng)理論對成功交易員的基本認識。

期貨行業(yè)，有人說是個人英雄主義的行業(yè)。我這個團隊還是比較開放，請全國各地的朋友過來交流。有人把優(yōu)秀的交易技術(shù)當(dāng)做商業(yè)秘密，這種人其實不愿意跟人分享。我覺得沒有太大的必要。傳統(tǒng)交易智慧的總結(jié)，往往是個體性的總結(jié)。這種總結(jié)的目的，是個人下定決心，按照這種方法去操作，優(yōu)勢發(fā)揮，弱勢避免，自己去用，也不是給別人用。因此，對于成功的交易方法的總結(jié)，千奇百怪。第一層面，有了交易技術(shù)最重要。當(dāng)有了盈利的模式總結(jié)后，才進入第二個層面，風(fēng)險控制。在交易技術(shù)上找到了相對有勝算的點，第二談到風(fēng)險控制，第三才是進入書面的總結(jié)。

所以，期貨行業(yè)的總結(jié)，個體性非常大。有些人總結(jié)日內(nèi)交易。我也總結(jié)了一些日內(nèi)交易的一些特征規(guī)律，僅僅是我們團隊的一些經(jīng)驗。也有人說，趨勢交易最重要。這種個體性的總結(jié)，走到最終、走到峰值的，我覺得是個體的修煉。國內(nèi)期貨交易員無論做的過程怎樣，最終都是個人的修煉。

孔子在70歲的時候說“從心所欲，不逾矩”。從市場的角度，要打敗我，還是比較困難的。如果我曾經(jīng)輝煌過，失敗了，又輝煌又失敗，那還是自己的問題，自己被自己打敗了。所以說，如果在期貨市場要長期的，穩(wěn)定的生存下去，賺到大錢，還是要靠扎扎實實的內(nèi)在修養(yǎng)?？鬃釉?0歲的時候說“從心所欲，不逾矩”，我也覺得不太靠譜。如果一個交易員在70歲的時候，也做不動了。所以，如果交易員要在其后行業(yè)長期發(fā)展下去，要從修煉走向一個更加宏觀的智慧狀態(tài)。

關(guān)于修煉，我所理解的達到最高境界的是杰西里費莫，《股票做手回憶錄》的作者，這是美國上個世紀(jì)20年代最偉大的交易員。他個人對市場的認識，從個人天性來講也好，還有就是對市場交易策略的完善，這方面，我覺得到現(xiàn)在也沒有多少人超越他。作為個體交易員、操盤手而言，里費莫對市場交易的理解已經(jīng)到了登峰造極的境界。也沒有什么人完整地超越過他。這個人四起四落，在二幾年的時候，賺了不少錢。但是，為什么這個在二幾年賺了那么多錢的人，最終是在貧困中自殺的？我感覺，作為一名個人交易員，要在市場中理性認識長期生存的話，還是要靠知行合一。人性的修煉、修養(yǎng)永遠都是沒有止盡的。人的本質(zhì)上永遠都用非理性的一面。盡管里費莫曾經(jīng)總結(jié)了很多經(jīng)驗教訓(xùn)，也完善了交易策略。但是，在后面的交易中，他肯定自己也違反了這些規(guī)定。

一個期貨交易員，通過修煉達到徹底的自我控制，這也是我們?nèi)松睦硐?。因為人本身就是一個情緒的動物。所以，期貨交易員要怎樣才能做到突破？假如說，我自己做了十幾年的期貨交易，吃了很多苦頭，交了很多學(xué)費，好不容易對市場領(lǐng)悟了，賺了點錢。但如果做來做去，又把自己的錢做沒了。那又在做什么呢？所以最終還是要靠對自己的修煉，達到對交易的控制。

作為一名交易員，我想有個方向是：借助系統(tǒng)科學(xué)，靠分解優(yōu)秀交易員的投資心理行為科學(xué)，打造優(yōu)秀交易員為核心的交易團隊，達到長期穩(wěn)定盈利的目的。

一個優(yōu)秀的期貨交易員，就是了解自我、超越自我的過程。了解自我，其實是個審判的過程。在投資市場，你要了解自我，必須要花很大的代價、學(xué)費。而且交了很多學(xué)費后，也未必保證就了解市場。這其中的因素非常多，涉及的學(xué)問也非常多。我們做交易，把很大精力放在市場價格波動、市場規(guī)律的研究上、對交易策略的完善等等。但是，我不可能同時是心理學(xué)家、統(tǒng)計學(xué)家、管理學(xué)家。如果一個人能通過跨行業(yè)的知識學(xué)習(xí)，達到自我修煉，對一個交易員來說，也是件比較靠譜的事情。

我們的期貨交易員，個人間的相互交流非常非常重要。比如像劉翔，真正比賽，是他自己在沖鋒陷陣。但是劉翔的背后，有很多統(tǒng)計學(xué)家、心理學(xué)家、生理學(xué)家等等指導(dǎo)、調(diào)整，對他提建議。一種建立在科學(xué)化管理的運動員訓(xùn)練，可能更有利于劉翔的成績。包括姚明也有這樣的因素。我原來的想法是，以我為核心打造一個團隊，以我的流派找很多助手。但是，這些助手對我的理解還是有限的。后來我就想，到外面去聘用。在我們團隊以外建立一個顧問。當(dāng)然，這個顧問也比較貴。3個月，一個顧問要100萬。但是我用了下后，感覺價值功能比較大。顧問來了，我發(fā)現(xiàn)不太一樣。假如某一天我的交易失敗了，往往是情緒的波動造成，非理性的因素，而不是說市場交易策略的問題。在反思過程中，承認是自己修煉沒到家，明天可以做的更好。前幾年我在建立交易室的時候，我還想在另外弄一個房間，做一個類似張三豐練功的房間。如果交易不理性，就到那里修煉一下。后來交易顧問來了之后，給我感受最深的是，他們把交易員看做一個“人”來看待。人是有情緒的，人是有非理性的時候。當(dāng)然，感性的時候，你有你優(yōu)勢，你有你厲害的地方。后來，我發(fā)現(xiàn)交易過程中，周四周五和周一周二的交易，也是有差異。一個月連續(xù)盈利之后，體力也會下降。包括智力也有差距，有時候反應(yīng)非常靈敏，有時候反應(yīng)就很遲鈍。這些東西，交易員自己去反思的話，很難去挖掘認識，很難有比較透徹的了解。顧問給我?guī)砗芏嘈碌臇|西、理念。把我這個純粹的市場中每天打滾的交易員新的知識體系。包括傳統(tǒng)心理學(xué)、經(jīng)濟學(xué)知識方面的知識。在一些期貨書中也能看到，但是做為專家，他們就提出來：他們在看了我很多交易后，就明顯發(fā)現(xiàn)，我的認識偏差。

沉淀成本是第一位。如果我自己做一個交易，虧了以后一般不是方法的問題。所以虧了以后，我就不服，我就反復(fù)做。反復(fù)做的結(jié)果就是如果一虧損就騎虎難下，下不來了，必須要在這個交易上扳回來。這樣一來，就是虧損越大的品種越難放棄。面對這種沉淀成本，顧問就給我提出了相應(yīng)的解決方法。當(dāng)我的交易中出現(xiàn)了這樣的問題，他們就提出3個方法手段來解決。包括風(fēng)險厭惡，還有個誘餌效應(yīng)。這個誘餌效應(yīng)，我是第一次聽到。后來我發(fā)現(xiàn)非常有效果。他們分析我的交易質(zhì)量最好的品種，如果同時交易4個到5個是上限，超過5個以后，交易質(zhì)量明顯下降。第6個交易本身就有問題，前面5個有時候都會受影響。第6個，其實是個誘餌。第6個交易品種，其實是打亂了你原來更核心的交易質(zhì)量。了解了這些以后，明顯就能控制了交易數(shù)量。另外，包括情緒放大。假如一天交易分為3節(jié)。第一節(jié)早盤9點到10點；第二節(jié)10點到11點半；下午為第三節(jié)。我就發(fā)現(xiàn)第二小節(jié)，10點以后，我明顯就是進攻性比較強。第一小時理性分析成分比較多；在第一小時市場給你無數(shù)信息刺激，對了錯了，賺了虧了，導(dǎo)致第二小時情緒化了。所以，利用經(jīng)濟學(xué)、心理學(xué)的原理，了解操盤手的現(xiàn)狀，他們提供了一些解決的手段和方法。生理學(xué)和我們的交易，也很有關(guān)系。交易員在開盤前和開盤后，都發(fā)生很大的變化。原來我們也了解這個，但是有個朋友告訴我，這是個生理學(xué)現(xiàn)象。在開盤前，交易員很理性。但是在開盤后，在一些信息的刺激下，就刺激交易員做出某些行為。

另外，還有個統(tǒng)計學(xué)問題。統(tǒng)計學(xué)我們大家都沒學(xué)過。但是，怎么用科學(xué)的統(tǒng)計方法以及怎樣做出有效的結(jié)論，這個統(tǒng)計學(xué)家和我自身去統(tǒng)計，差距很大很大。后來他統(tǒng)計后，發(fā)現(xiàn)我們的團隊交易有很多的特征。交易團隊中，盈虧關(guān)聯(lián)性很大。就是你盈利的時候，做什么都盈利，虧錢的時候，做什么都虧錢。包括單個交易日盈利超過5%，往往有個龍頭品種。這種現(xiàn)象，往往有品種上線，如果超過4、5個，交易質(zhì)量就會下降，他們都給了我們很多有針對性的建議。交易數(shù)量要控制。

還有市場的準(zhǔn)確性。通過控制你的活躍性，保證你的準(zhǔn)確性。另外，還有些管理學(xué)的市場原理。包括團隊的合作，也要講科學(xué)。從我的助手角度，既要做基金風(fēng)險的管理，又要做交易流程的動態(tài)管理，也有做市場規(guī)律發(fā)現(xiàn)的管理，等等。

我想作為一名期貨交易員，從個人角度來說，要提高交易，長期、穩(wěn)定的盈利能力，而不是短期的賺錢，要避免大起大落。我覺得要打開心境，要多從其他行業(yè)獲取知識，那會有比較大的幫助。這是我的個人探索，權(quán)當(dāng)拋磚引玉。

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