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方志簡(jiǎn)介

江蘇揚(yáng)州人，《期貨兵法》作者，《期貨策略》作者，新湖期貨特聘高級(jí)分析師，新加坡新思維（Nextview）集團(tuán)特聘講師，央視財(cái)經(jīng)頻道、浙江經(jīng)視、杭州電視臺(tái)、浙江廣播電臺(tái)特邀嘉賓。畢業(yè)于廈門大學(xué)，曾任私募基金經(jīng)理，具有多年期貨實(shí)盤操作經(jīng)驗(yàn)，在實(shí)證分析和規(guī)則研究的基礎(chǔ)上，建立了多種實(shí)戰(zhàn)交易體系。其著作被馬文勝先生稱為“中國(guó)期貨投資史上的里程碑”。

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訪談精彩語(yǔ)錄：

只有通過不斷學(xué)習(xí)和研究總結(jié)，了解市場(chǎng)的核心規(guī)律，才能做到胸有成竹。

我并不認(rèn)為大部分人永遠(yuǎn)處于虧損狀態(tài)。

牛市格局中還是會(huì)出現(xiàn)大部分人賺錢的情形。

從長(zhǎng)期來(lái)看，單個(gè)投資者出現(xiàn)虧損的主要因素在于支付了大量的交易成本。

期貨T+0的交易制度并不適合絕大多數(shù)人。

在分析哪種方式適合什么人的時(shí)候，一定要分析自己的交易特點(diǎn)。

隨著市場(chǎng)成熟度提高，以后短期小波段的震蕩將更加無(wú)序和隨機(jī)，而長(zhǎng)周期的趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生根本改變。

“歷史上無(wú)數(shù)的例子證明——并不是正義的一方就能取得勝利，而是最終勝利的一方取得正義?！痹诒荣愔幸惨粯?。

股指期貨是一個(gè)天然優(yōu)質(zhì)的投機(jī)品種。

流動(dòng)性需求旺盛，而供給者短缺，使得股指期貨在震蕩市中毛刺增多，在趨勢(shì)行情中瞬間暴漲暴跌。

戰(zhàn)爭(zhēng)總是要死人的，有人勝有人?。黄谪浛偸且州斱A的，有盈也必有虧。

期貨業(yè)是一個(gè)經(jīng)典游戲。

期貨行情是復(fù)雜的，也是多變的。沒有人肯定地知道明天K線往哪走。

簡(jiǎn)單的漲跌預(yù)測(cè)并不能給你帶來(lái)任何收益，只會(huì)讓你期待和猶豫之間迷失自我。

太多人因?yàn)橄胍ヮA(yù)測(cè)市場(chǎng)而入魔道。

市場(chǎng)令人迷惑的地方就在于你認(rèn)為是可以看懂它的。

各人進(jìn)出場(chǎng)的依據(jù)都不一樣，也不能一樣。

投資組合實(shí)際上是解決資金有限和時(shí)間有限的關(guān)鍵方法，你增加了收益，但是沒有增加風(fēng)險(xiǎn)。

看著外盤做內(nèi)盤第一是件很辛苦的事情，第二是件很復(fù)雜的事情，第三是件低效率的事情。

（投資者）為爭(zhēng)取利益而表現(xiàn)出來(lái)的心理狀態(tài)和行為是相似的，所以在一定程度上會(huì)符合技術(shù)分析的一般規(guī)律。

一方面我們應(yīng)該分析商品的供需，一方面也要分析貨幣的供需。

市場(chǎng)大量交易的產(chǎn)生既不是商品的買方，也不是商品的賣方，而是跟這個(gè)商品毫無(wú)關(guān)系的人造成的，是他們?cè)谡莆帐袌?chǎng)的定價(jià)權(quán)。

錢相對(duì)多，貨相對(duì)少。

盈虧不對(duì)稱簡(jiǎn)單來(lái)說，就是賺錢比較難，虧錢比較容易。

像期貨這樣的經(jīng)典游戲，其入門規(guī)則一定是非常簡(jiǎn)單的（做多做空），但是要掌握其核心規(guī)律十分艱難。

學(xué)習(xí)和研究交易規(guī)則，其實(shí)是投資的必修課。

規(guī)則決定規(guī)律，規(guī)律反作用于規(guī)則，規(guī)則出發(fā)構(gòu)建交易系統(tǒng)。

從前漲跌停板吸引價(jià)格（漲跌停板設(shè)計(jì)?。F(xiàn)在漲跌停板排斥價(jià)格（漲跌停板設(shè)計(jì)大），漲跌停的概率大大減少。

套保資金少，投機(jī)資金多的市場(chǎng)，其流動(dòng)性經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)斷裂，即所謂的“秒殺”行情，市場(chǎng)雜波也會(huì)增多，趨勢(shì)波段會(huì)變短。

若要聯(lián)系方志，與其開展資產(chǎn)管理合作，期貨中國(guó)網(wǎng)可為您預(yù)約，聯(lián)系電話：0571-85803287

期貨中國(guó)1：方志您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專訪。您曾任私募基金經(jīng)理，有著豐富的實(shí)盤操作經(jīng)驗(yàn)，您覺得投資者想要在期貨市場(chǎng)成為贏家最需要具備的素質(zhì)是什么？

方志：很多朋友會(huì)認(rèn)為最重要的素質(zhì)是心態(tài)要好，不過我認(rèn)為心理素質(zhì)不是天生的，而是建立在對(duì)市場(chǎng)充分認(rèn)識(shí)和理解上的。所以像我們這樣沒有背景，沒有特殊的天賦的人來(lái)說，只有通過不斷學(xué)習(xí)和研究總結(jié)，了解市場(chǎng)的核心規(guī)律，才能做到胸有成竹，從而達(dá)到良好的心態(tài)。這也是拙作《期貨策略》所要表達(dá)的核心思想之一。

期貨中國(guó)2：市場(chǎng)的大部分人必然處在虧損狀態(tài)，就您看來(lái)，單個(gè)投資者產(chǎn)生虧損的主要原因是什么？而整個(gè)投資者群體必然虧損的格局有沒有可能改變？

方志：我并不認(rèn)為大部分人永遠(yuǎn)處于虧損狀態(tài)。在《期貨策略》中總結(jié)了多頭市場(chǎng)和空頭市場(chǎng)中的不對(duì)稱性。在牛市格局下，群體投機(jī)客戶做多為主，套保企業(yè)做空為主，實(shí)際上現(xiàn)貨市場(chǎng)的利潤(rùn)流入期貨市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)是正和博弈；相反，在熊市格局中，期貨市場(chǎng)的資金被抽到現(xiàn)貨市場(chǎng)上，市場(chǎng)就處于負(fù)和博弈狀態(tài)。所以牛市格局中還是會(huì)出現(xiàn)大部分人賺錢的情形。從長(zhǎng)期來(lái)看，單個(gè)投資者出現(xiàn)虧損的主要因素在于支付了大量的交易成本（不僅僅是手續(xù)費(fèi)），同時(shí)未能從市場(chǎng)中獲取足夠盈利。期貨T+0的交易制度并不適合絕大多數(shù)人，一般正常的交易周期應(yīng)該控制在1周以上。所以我主張交易之前就清晰地制定好自己的交易策略，把握一個(gè)長(zhǎng)期下來(lái)概率為正的交易思路。

期貨中國(guó)3：您也曾開發(fā)多套交易系統(tǒng)，倡導(dǎo)系統(tǒng)化交易，就您看來(lái)日內(nèi)短線系統(tǒng)、波段系統(tǒng)、中長(zhǎng)線系統(tǒng)等交易策略，哪一種最容易實(shí)現(xiàn)暴利？哪一種的最容易控制風(fēng)險(xiǎn)？普通投資者最適合使用哪一種？

方志：目前市場(chǎng)上盈利最為驚人的私募采取都是高頻短線交易，但是并不適合普通投資者。在分析哪種方式適合什么人的時(shí)候，一定要分析自己的交易特點(diǎn)。私募有資金優(yōu)勢(shì)、軟件開發(fā)優(yōu)勢(shì)，期貨公司費(fèi)用優(yōu)惠優(yōu)勢(shì)，可以實(shí)現(xiàn)高速的交易和嚴(yán)格控制資金風(fēng)險(xiǎn)。普通投資者沒有信息優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)、速度優(yōu)勢(shì)、費(fèi)用優(yōu)勢(shì)，所以應(yīng)該降低交易頻率，分散資金，從長(zhǎng)期把握趨勢(shì)，才可以回避劣勢(shì)。隨著市場(chǎng)成熟度提高，以后短期小波段的震蕩將更加無(wú)序和隨機(jī)，而長(zhǎng)周期的趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生根本改變。

期貨中國(guó)4：當(dāng)下各式各樣的期貨大賽產(chǎn)生了不少“冠軍”和“高手”，您如何看待這些“冠軍”和“高手”？

方志：客觀來(lái)說，這些高手取得好成績(jī)也并非一定是偶然，也有很多值得學(xué)習(xí)的地方。當(dāng)然在比賽中，要取得好成績(jī)，必須得重倉(cāng)出擊，浮盈加倉(cāng)。這個(gè)在平時(shí)的交易中未必是可取的，在管理大規(guī)模的資金的時(shí)候更是禁忌。我們強(qiáng)調(diào)資金的安全，所以近幾年年收益很少超過1倍，在我看來(lái)，市場(chǎng)中做的最好的是一些能管理5000萬(wàn)資金以上的，并且能每年取得30%以上盈利的私募。這些才是市場(chǎng)真正的高手，他們是處于投機(jī)食物鏈頂端的群體。

期貨中國(guó)5：在這些“冠軍”和“高手”中，有些人的投資模式偏主觀，另一些則偏客觀，您認(rèn)為這兩種人哪一種人更容易創(chuàng)造財(cái)富神話？哪一種人更容易持久盈利？

方志：《期貨策略》中有句話叫“歷史上無(wú)數(shù)的例子證明——并不是正義的一方就能取得勝利，而是最終勝利的一方取得正義?！痹诒荣愔幸惨粯?。取得冠軍的往往是主觀交易者，并且能堅(jiān)定在一個(gè)方向上加倉(cāng)。并不是因?yàn)樗磳?duì)了就取得短期高收益，而是短期高收益必須由這樣的條件取得。客觀交易的人未必不能取得高于“冠軍”的收益，時(shí)間問題而已。我很多的私募朋友并不喜歡參加這類比賽。他們已經(jīng)“不需要用比賽證明自己”了。

期貨中國(guó)6：股指期貨上市以來(lái)運(yùn)行平穩(wěn)，目前單日成交量在30萬(wàn)手（單邊）左右，而且隔夜跳空缺口很少。股指期貨的這種特性是否意味著絕大部分交易模式都可以在這個(gè)品種上實(shí)現(xiàn)？

方志：在我提交給中金所的深度報(bào)告中分了十個(gè)主要方面闡述股指期貨特有性質(zhì)。通過對(duì)股指期貨的游戲規(guī)則和品種特性的分析，股指是一個(gè)可以適合各周期（超短線、短線、中線、長(zhǎng)線），各種倉(cāng)位（輕倉(cāng)、重倉(cāng)），各種組合方式（單品種，多品種組合，周期組合）的交易品種。所以股指期貨是一個(gè)天然優(yōu)質(zhì)的投機(jī)品種。但是跨期套利和期現(xiàn)套利還有一定障礙，跨期套利的障礙在于遠(yuǎn)期流動(dòng)性不好，期現(xiàn)套利的障礙在于股市期市“T+1”“T+0”的不對(duì)稱性