導(dǎo)語：2025年4月份，國內(nèi)外多套乙二醇丁醚裝置停車或進(jìn)行例行檢修，后續(xù)國產(chǎn)及進(jìn)口新增供應(yīng)有一定減量，加之市場價格低位，行業(yè)內(nèi)主力賣方挺價心態(tài)較強(qiáng)。但無奈下游需求跟進(jìn)乏力，市場交投節(jié)奏一般，供需博弈下，4月內(nèi)中國乙二醇丁醚市場商談價格區(qū)間內(nèi)小幅震蕩，商談成交為主。

截至目前，華東乙二醇丁醚散水出庫價格商談在8700元/噸左右，華東二乙二醇丁醚桶裝出庫價格在10400元/噸左右。 從后續(xù)市場走勢來看，短線供需面博弈狀態(tài)延續(xù)，市場價格上下兩難，整體僵持為主。

國內(nèi)外多套裝置停車，但供應(yīng)提振相對有限 

國內(nèi)方面，隨著中國乙二醇丁醚市場價格下滑至低位水平，加之需求面缺乏提振，國產(chǎn)多套裝置停車觀望，怡達(dá)停2套裝置，天音短停一周，國產(chǎn)乙二醇丁醚行業(yè)開工下滑至4成左右水平，國產(chǎn)新增供應(yīng)壓力減緩。主要進(jìn)口貿(mào)易伙伴裝置動態(tài)情況來看，沙特sadara4月內(nèi)裝置開工情況不穩(wěn)，有一周左右時間停車，韓國兩套裝置于4月初開始陸續(xù)停車，其中停車時間在1-2月。另外美國由于受到目前關(guān)稅上行影響，后續(xù)基本告別中國市場。綜合國內(nèi)外裝置動態(tài)情況來看，行業(yè)供應(yīng)面在5月份存有一定提振預(yù)期，但鑒于行業(yè)現(xiàn)貨庫存并不緊張，且行業(yè)開工有隨時提升可能，未來供應(yīng)面利好相對一般。 

行業(yè)獲利空間尚可，仍有競爭空間

從進(jìn)口角度來看，乙二醇丁醚/二乙二醇丁醚高于目前國產(chǎn)成本，特別是二乙二醇丁醚，韓國裝置停車缺乏報盤，而臺灣東聯(lián)及沙特由于中國市場價格偏低，主供其余市場，目前美金報盤價格相對堅持，行業(yè)主要進(jìn)口商可操作空間不大。但從當(dāng)前國內(nèi)乙二醇丁醚行業(yè)利潤情況來看，國產(chǎn)盈利空間尚有900元/噸左右水平，因此對于國內(nèi)各生產(chǎn)企業(yè)來講，需求相對平淡情況下，仍存有一定競價空間。

下游庫存雖低，但訂單有限，維持剛需采購模式

從當(dāng)前行業(yè)下游表現(xiàn)情況來看，終端工廠目前原料庫存多處于偏低水平，當(dāng)前形勢下，多是背靠訂單采購，因此需求面釋放預(yù)期有限。出口情況來看，中國相較于周邊國家及地區(qū)，價格存有一定優(yōu)勢，1季度行業(yè)累計出口0.6萬噸左右水平，同比去年上漲96.39%，短期出口雖然受到美國關(guān)稅帶來影響，但未來出口存上漲預(yù)期。綜合內(nèi)外貿(mào)表現(xiàn)來看，需求面整體剛需仍存，但采購連續(xù)性將大大降低。

短線穩(wěn)定為主，不排除競價下滑

后續(xù)行情走勢來看，5月份內(nèi)行業(yè)供應(yīng)面整體壓力可控，但同時需求并未有明顯提振，行業(yè)供需面整體差距不大，但考慮到國產(chǎn)成本面存有一定利潤空間以及目前產(chǎn)能分布分散，各賣方報盤心態(tài)不一，5月內(nèi)不排除賣方優(yōu)先維持出貨，落袋為安，市場價格或仍存有窄幅下滑空間。

（卓創(chuàng)資訊 徐策）