華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、《市場準(zhǔn)入負(fù)面清單（2025年版）》發(fā)布，清單事項數(shù)量由2022年版的117項縮減至106項，市場準(zhǔn)入限制進(jìn)一步放寬，市場準(zhǔn)入管理更加優(yōu)化。在推進(jìn)“寬準(zhǔn)入”的同時，《清單（2025年版）》堅決守住“管得住”的底線，將無人駕駛航空器運營、電子煙等新型煙草制品生產(chǎn)批發(fā)零售等新業(yè)態(tài)新領(lǐng)域納入負(fù)面清單，對部分社會民生等領(lǐng)域管理措施進(jìn)行了完善調(diào)整。

2、針對所謂“中美貿(mào)易談判”的傳聞，商務(wù)部和外交部同時作出明確澄清，強調(diào)目前雙方并未開展任何經(jīng)貿(mào)談判，相關(guān)報道缺乏事實依據(jù)。

3、上海印發(fā)商業(yè)航天先進(jìn)制造業(yè)集群培育措施，力爭到2027年實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)1000億元，標(biāo)志性產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化規(guī)模放量，商業(yè)火箭總裝制造能力每年100發(fā)、商業(yè)衛(wèi)星智能制造能力每年1000顆、應(yīng)用終端批量制造能力每年100萬個。

資本市場

1、昨日A股與港股市場（按前結(jié)算價）

A股三大指數(shù)漲跌不一，銀行股再度走強，工農(nóng)中三大行盤中均創(chuàng)新高；電力、PEEK材料、寵物經(jīng)濟(jì)概念股活躍；次新股、跨境支付、AI應(yīng)用、算力概念股跌幅靠前。截至收盤，上證指數(shù)漲0.03%報3297.29點，深證成指跌0.58%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.68%，北證50跌3.44%。市場成交1.14萬億元，上日為1.26萬億元。

香港恒生指數(shù)收跌0.74%報21909.76點，結(jié)束三日連漲，恒生科技指數(shù)跌1.46%，恒生中國企業(yè)指數(shù)跌0.73%。京東集團(tuán)跌超6%，美團(tuán)跌超5%；多只醫(yī)藥股表現(xiàn)亮眼，榮昌生物漲超17%，本月已累計漲超70%。大市成交2048億港元，南向資金凈買入33.87億港元，阿里巴巴獲凈買入16.1億港元最多。中國臺灣加權(quán)指數(shù)收盤跌0.82%，報19478.81點。

2、昨日美股、美債與美元

美國三大股指全線收漲，道指漲1.23%，標(biāo)普500指數(shù)漲2.03%，納指漲2.74%。賽富時漲超5%，卡特彼勒漲逾3%，領(lǐng)漲道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)漲2.82%，英偉達(dá)漲超3%，特斯拉漲逾3%。中概股多數(shù)上漲，小馬智行漲近40%，阿特斯太陽能漲超18%。

美債收益率全線走低，2年期美債收益率跌8.2個基點報3.7971%，3年期美債收益率跌10.68個基點報3.7973%，5年期美債收益率跌10.25個基點報3.9358%，10年期美債收益率跌8.19個基點報4.311%，30年期美債收益率跌5.25個基點報4.7718%。

紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.62%報99.29，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.66%報1.1390，英鎊兌美元漲0.65%報1.3340，澳元兌美元漲0.80%報0.6410，美元兌日元跌0.57%報142.6345，美元兌加元跌0.18%報1.3855，美元兌瑞郎跌0.49%報0.8269，離岸人民幣對美元收盤報7.2879，較上一交易日下跌4.0個基點。

▌夜盤動向

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤漲跌不一，能源化工品多數(shù)下跌，苯乙烯跌1.82%，玻璃跌1.05%，原油漲1%。黑色系普遍下跌，鐵礦石跌1.11%。農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一?；窘饘倨谪浺贡P普遍收漲，滬鋅漲1.44%，滬錫漲1.30%，滬鉛漲0.77%，滬鋁漲0.25%，氧化鋁漲0.21%，不銹鋼漲0.20%，滬鎳漲0.19%，滬銅漲0.14%。滬金漲1.02%，滬銀漲0.33%。

▌策略參考和回顧

【期指】周四A股主要指數(shù)繼續(xù)分化，得益于銀行股和電力股等護(hù)盤，上證指數(shù)收漲0.03%，而深成指跌0.58%，創(chuàng)業(yè)板跌0.68%，科創(chuàng)50跌0.92%，北證50跌3.44%，全A平均股價跌1.07%，全市場成交總額11389億元，縮量1235億元，超3600只個股下跌。期指再現(xiàn)分化輪動，IM跌超1%，而IH和IF上漲，各期指強弱排名： IH>IF>IC>IM。隔夜美股三大指數(shù)普漲，道指上漲1.23%，標(biāo)普指數(shù)上漲2.03%，納指上漲2.74%，納指已經(jīng)完全收復(fù)了4月3日的跌幅。 昨日A股銀行股護(hù)盤，四大行創(chuàng)收盤新高，而成長股多調(diào)整，近期市場輪動，難以形成整體效應(yīng)，也是存量資金博弈的特點之一。目前關(guān)稅戰(zhàn)的影響已經(jīng)減弱，市場等待4月中央政治會議。繼續(xù)重點關(guān)注IH+IM組合。 

【有色】夜盤夜盤整體上漲，當(dāng)晚美元回落和美股上漲對有色形成積極影響。銅鋁探低回升；鉛鋅聯(lián)袂上漲，其中鋅上漲超1%，近期新高；小金屬中，錫保持活躍，漲超1%，而鎳探低后反彈。關(guān)稅戰(zhàn)影響進(jìn)一步減弱，整體有色處于修復(fù)行情中，后期需關(guān)注國內(nèi)4月中央政治局會議。

【貴金屬】黃金昨夜震蕩偏強，主力收于796.46，漲幅為1.02%，滬銀收于8320，漲幅為0.33%。美聯(lián)儲昨夜放出降息風(fēng)聲，認(rèn)為如果通脹控制得當(dāng)，美聯(lián)儲將在6月進(jìn)行降息，極大的提振了市場情緒，美股三大股指收漲，黃金向上反彈，風(fēng)險偏好有所上升，降息預(yù)期同時降低了美元指數(shù)，但目前中美關(guān)稅問題仍無任何進(jìn)展。短期來看，控制黃金倉位，不建議追漲行為，之前投機溢價有盤整需求，等待情緒落地后再次進(jìn)入。對于白銀而言，降息預(yù)期提振或恢復(fù)銀的向上彈性，觀察避險情緒下降是否提升白銀的風(fēng)險偏好和彈性。中美貿(mào)易戰(zhàn)是一個中長期敘事，央行持續(xù)購金納入央行儲備將持續(xù)為黃金提供較為堅實的底部。美貿(mào)易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，待價格回歸理性后，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯，區(qū)間操作，止盈止損。關(guān)注四月份國新辦是否發(fā)布更多刺激政策。

【原油】隔夜油價縮量反彈，當(dāng)前原油盤面受關(guān)稅政策影響有所弱化，交易邏輯重回基本面和地緣層面。昨日報道稱OPEC+在6月加速提高石油產(chǎn)量以及哈薩克斯坦正在履行對歐佩克+的義務(wù)，靴子能否落地仍在主導(dǎo)油價走勢。目前原油市場缺乏實質(zhì)性利好消息，盤面仍處于盤整階段，突發(fā)事件影響盤面波動較大，預(yù)計油價維持寬幅震蕩。本周六美伊第三次會談，未來重點關(guān)注美伊談判結(jié)果及關(guān)稅戰(zhàn)進(jìn)展。

【黑色金屬】夜盤螺紋熱卷窄幅震蕩，鐵礦下跌。產(chǎn)業(yè)方面，當(dāng)前是鋼材需求旺季，鋼材季節(jié)性降庫，6-8月鋼材消費淡季。1-3月國內(nèi)地產(chǎn)維持收縮態(tài)勢，建筑鋼材需求整體偏弱。當(dāng)前鋼廠鐵水產(chǎn)量維持在高位，鋼材供給寬松，預(yù)計螺紋熱卷短期窄幅震蕩偏弱。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤雙粕震蕩收跌，三大油脂延續(xù)漲勢。因美豆出口需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，CBOT大豆延續(xù)漲勢，主力7月觸及近兩個月的高點。根據(jù)國家糧油信息中心信息，4月上旬國內(nèi)企業(yè)進(jìn)口的巴西大豆已經(jīng)到港，按照當(dāng)前20天左右通關(guān)時間計算，預(yù)計5月上旬進(jìn)口大豆將陸續(xù)入廠壓榨，屆時國內(nèi)豆粕供給將由緊轉(zhuǎn)松，豆粕價格走勢或?qū)⒂蓮娹D(zhuǎn)弱。近期油廠提貨量持續(xù)上升，豆油相對更具性價比，支撐豆油走強。短期內(nèi)油脂或延續(xù)震蕩偏強走勢。