重點(diǎn)關(guān)注

燃料油、黃金

燃料油、低硫燃料油：反彈趨勢(shì)結(jié)束，短期或進(jìn)入盤(pán)整，關(guān)注高硫月差與低硫內(nèi)外價(jià)差。近期中東高硫發(fā)貨數(shù)量維持高位，供應(yīng)沒(méi)有明顯的缺口，同時(shí)需求旺季兌現(xiàn)程度有待增強(qiáng)，基本面形勢(shì)暫不支持大幅上漲?？紤]到目前高硫裂解已經(jīng)來(lái)到歷史高位，同時(shí)低硫近期有轉(zhuǎn)強(qiáng)趨勢(shì)，高硫裂解上行與高低硫價(jià)差收窄的空間都較為有限，未來(lái)可關(guān)注旺季兌現(xiàn)時(shí)，內(nèi)外盤(pán)高硫月差上行的交易空間。低硫方面，總體跟隨原油價(jià)格漲跌為主，基本面缺乏大幅波動(dòng)基礎(chǔ)，近期或維持窄幅盤(pán)整走勢(shì)。值得關(guān)注的是，國(guó)內(nèi)沿海市場(chǎng)由于主營(yíng)大規(guī)模檢修，短期內(nèi)有概率出現(xiàn)一定現(xiàn)貨供應(yīng)缺口，而同期海外現(xiàn)貨市場(chǎng)則因供應(yīng)充足可能相對(duì)偏弱，因此未來(lái)可關(guān)注低硫內(nèi)外價(jià)差走闊的可能性。

黃金：昨日黃金繼續(xù)創(chuàng)出新高，外盤(pán)Comex最高達(dá)到3543.4美元/盎司。邏輯上看與我們此前觀點(diǎn)沒(méi)有變化，依舊是全市場(chǎng)的最優(yōu)資金去處。當(dāng)下特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的攻擊正將世界進(jìn)一步推離美國(guó)主導(dǎo)的軌道，各國(guó)政府和投資者正對(duì)美元和美國(guó)國(guó)債失去信心。上周美債市場(chǎng)的拋售導(dǎo)致近期利率快速上行，不僅抬升了后續(xù)即將大量到期的美債付息壓力，更是彰顯當(dāng)美股暴跌之際長(zhǎng)期以來(lái)被視為最安全的資產(chǎn)美債卻失去避險(xiǎn)功能，避險(xiǎn)資金轉(zhuǎn)而流向黃金作為替代。我們重申，中美貿(mào)易摩擦真正結(jié)束、美國(guó)政權(quán)回歸“可預(yù)測(cè)”、“穩(wěn)定狀態(tài)”之前，超主權(quán)避險(xiǎn)黃金的價(jià)值不斷抬升，我們繼續(xù)看多金價(jià)，上方不看頂。

所長(zhǎng)早讀

特朗普再?lài)婖U威爾加劇對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性動(dòng)搖的擔(dān)憂(yōu)

觀點(diǎn)分享：美東時(shí)間4月21日，特朗普在社交媒體發(fā)帖再次提到被他冠以“太遲”（Too Late）綽號(hào)的鮑威爾，重申美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹微乎其微。他表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)放緩，除非降息。他還暗示，他有能力解雇鮑威爾，稱(chēng)可以立即讓鮑威爾走人。上周四，歐洲央行自去年6月以來(lái)第七次會(huì)議決定降息。當(dāng)天，特朗普先后三次通過(guò)社交媒體和公開(kāi)講話(huà)點(diǎn)名炮轟鮑威爾，他先在社交平臺(tái)發(fā)帖稱(chēng)，鮑威爾“應(yīng)該盡早走人”，后來(lái)說(shuō)，他對(duì)鮑威爾很不滿(mǎn)意，他唯一能做的好事就是降息，如果歐洲降息，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)動(dòng)于衷，會(huì)讓美國(guó)處于劣勢(shì)。對(duì)于特朗普最近的降息喊話(huà)和解雇鮑威爾的威脅，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有予以直接回應(yīng)，但投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性和經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)則顯而易見(jiàn)，美國(guó)資產(chǎn)周一重演股債匯三殺，黃金和避險(xiǎn)性質(zhì)的瑞郎等貨幣加速上漲，金價(jià)再創(chuàng)歷史新高。若真如特朗普所言鮑威爾被下崗，那支撐美國(guó)貨幣與金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的基石--美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性將被摧毀，其影響力和破壞性不亞于進(jìn)行中的關(guān)稅戰(zhàn)。

今日早評(píng)

銅：美元走弱，支撐價(jià)格

鋁：區(qū)間震蕩

氧化鋁：小幅反彈

鋅：窄幅調(diào)整，上方仍承壓

鉛：區(qū)間調(diào)整

鎳：礦端矛盾下方支撐，相對(duì)經(jīng)濟(jì)性收斂上方空間

不銹鋼：負(fù)反饋施壓估值，成本下行但仍有托底

工業(yè)硅：基本面弱勢(shì)，逢高布空思路為主

多晶硅：關(guān)注上方空間

碳酸鋰：下游采買(mǎi)意愿仍有限，偏弱震蕩或延續(xù)

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩

螺紋鋼：低位反復(fù)

熱軋卷板：低位反復(fù)

硅鐵：寬幅震蕩

錳硅：寬幅震蕩

焦炭：寬幅震蕩

焦煤：寬幅震蕩

動(dòng)力煤：需求乏力，低位震蕩

玻璃：原片價(jià)格平穩(wěn)

對(duì)二甲苯：中期趨勢(shì)偏弱，多PX空PTA

PTA：多SC空PTA

MEG：中期趨勢(shì)偏弱，多MEG空PTA

橡膠：震蕩運(yùn)行

合成橡膠：低位震蕩

瀝青：再度去庫(kù)，隨油震蕩

LLDPE：低位震蕩

PP：價(jià)格小漲，成交一般

燒堿：反彈難持續(xù)

紙漿：寬幅震蕩

原木：弱勢(shì)震蕩

甲醇：震蕩承壓

尿素：震蕩承壓

苯乙烯：短期震蕩

純堿：現(xiàn)貨市場(chǎng)變化不大

LPG：短期震蕩運(yùn)行

PVC：偏弱震蕩

燃料油：短線回調(diào)，下方仍有支撐

低硫燃料油：窄幅調(diào)整，外盤(pán)高低硫價(jià)差小幅走闊

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：低位震蕩，10-12反套輕倉(cāng)持有

短纖：短期震蕩市，中期仍有壓力

瓶片：短期震蕩市，中期仍有壓力

棕櫚油：產(chǎn)地主動(dòng)讓利，短期偏弱運(yùn)行

豆油：國(guó)內(nèi)低庫(kù)存，品種間偏強(qiáng)運(yùn)行

豆粕：隔夜美豆收跌，連粕回調(diào)

豆一：內(nèi)蒙古拋儲(chǔ)落地，反彈震蕩

玉米：震蕩偏強(qiáng)

白糖：小幅回落

棉花：需求限制鄭棉期貨反彈動(dòng)能

雞蛋：現(xiàn)貨逐步轉(zhuǎn)弱，梅雨季將至

生豬：短期存在疫病情緒交易

花生：關(guān)注油廠收購(gòu)