隨著投資者需求愈發(fā)多元，ETF（交易型開放式指數(shù)基金）憑借高透明度、低成本以及交易便捷等優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)中迅速崛起，成為券商推進(jìn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的重要著力點(diǎn)之一。近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者從券商處獲悉，上交所向機(jī)構(gòu)內(nèi)部披露了最新的3月份券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)ETF成交額、交易賬戶數(shù)量等核心數(shù)據(jù)。

從整體格局來(lái)看，券商依托高凈值客戶基礎(chǔ)、專業(yè)投研能力及ETF生態(tài)布局，正逐步構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前，ETF領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈，頭部券商憑借綜合實(shí)力在成交額、客戶覆蓋面等方面穩(wěn)居前列，部分中小券商則通過(guò)聚焦特色化服務(wù)尋求突圍路徑。

頭部券商領(lǐng)跑

上交所發(fā)布的最新一期《基金與衍生品市場(chǎng)通訊》（2025年第4期）顯示，截至2025年3月底，滬市基金產(chǎn)品共825只，資產(chǎn)管理總規(guī)模28978.23億元。其中，ETF共659只，總市值27564.12億元，較2月底增加0.3%；總份額16719.66億份，較2月底增加1.44%。3月份，ETF累計(jì)成交金額38093.73億元，日均成交金額1813.99億元。

在券商ETF業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)中，頭部效應(yīng)日益凸顯。3月份，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)ETF成交額排名居前三的是華泰證券、中信證券和國(guó)泰海通，當(dāng)月成交額在市場(chǎng)中的占比分別為10.59%、8.42%、6.92%。華寶證券、東方證券、中國(guó)銀河緊隨其后，3月份ETF成交額占市場(chǎng)的比重分別為6.72%、6.28%、5.16%。無(wú)論是3月份單月的ETF成交額占比，還是今年前三個(gè)月的累計(jì)成交額占比，華泰證券都占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，占比均在10%以上。

持有ETF的規(guī)模是體現(xiàn)券商ETF實(shí)力的關(guān)鍵指標(biāo)之一。截至3月末，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)持有ETF規(guī)模的榜首為申萬(wàn)宏源證券，持有規(guī)模占市場(chǎng)比重為19.71%，且今年前三個(gè)月持續(xù)保持領(lǐng)先位置；中國(guó)銀河緊隨其后，占比為19.67%；中信證券和招商證券的占比均超過(guò)5%，分別為6.34%和5.14%。

在券商營(yíng)業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)ETF成交額方面，各家營(yíng)業(yè)部之間的競(jìng)爭(zhēng)同樣激烈，部分中小券商旗下營(yíng)業(yè)部展現(xiàn)出強(qiáng)勁實(shí)力。3月份，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)ETF成交額最高的營(yíng)業(yè)部為華寶證券上海東大名路證券營(yíng)業(yè)部，當(dāng)月成交額占市場(chǎng)比重為5.62%，該營(yíng)業(yè)部今年前三個(gè)月均位居榜首。隨后是東方證券上海松江區(qū)滬亭北路證券營(yíng)業(yè)部，當(dāng)月成交額占市場(chǎng)比重為2.88%；國(guó)泰海通總部位居第三，當(dāng)月成交額占市場(chǎng)比重為2.84%。

此外，ETF交易賬戶數(shù)是反映券商ETF活躍客戶數(shù)量的重要指標(biāo)。在ETF交易賬戶數(shù)量方面，3月份，華泰證券、東方財(cái)富證券交易賬戶數(shù)量占市場(chǎng)份額的比例均超10%，分別為11.67%、10.62%；平安證券、中國(guó)銀河交易賬戶數(shù)量占市場(chǎng)份額的比例均超過(guò)5%。

截至2025年3月底，上交所基金市場(chǎng)共有主做市商21家，一般做市商12家，共為700只基金產(chǎn)品提供流動(dòng)性服務(wù)，較2月底增加21只。其中，685只基金獲得主流動(dòng)性服務(wù)。有做市商的ETF為645只，占全部ETF的98%，覆蓋股票ETF、跨境ETF、債券ETF、商品ETF、貨幣ETF等各種類型。

券商為基金提供做市服務(wù)，持續(xù)發(fā)揮提供流動(dòng)性、活躍資本市場(chǎng)的作用，中信證券、方正證券、華泰證券等券商展現(xiàn)出較強(qiáng)的做市服務(wù)能力。截至3月底，整體做市服務(wù)數(shù)量排名前五的是中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券、方正證券、中信建投，做市服務(wù)數(shù)量分別為559只、549只、451只、364只、358只。主做市服務(wù)數(shù)量排名前五的券商分別是中信證券、方正證券、廣發(fā)證券、華泰證券、招商證券，主做市服務(wù)數(shù)量分別為531只、355只、338只、323只、316只。

積極構(gòu)建ETF生態(tài)圈

自新“國(guó)九條”（《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》）提出“建立交易型開放式指數(shù)基金（ETF）快速審批通道，推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展”以來(lái)，國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至最新一個(gè)交易日（4月18日），全市場(chǎng)ETF產(chǎn)品共1140只，份額合計(jì)為2.8萬(wàn)億份，資產(chǎn)凈值合計(jì)為4萬(wàn)億元，較去年同期增長(zhǎng)66%。

深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司理財(cái)師曾衡偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“近年來(lái)，ETF市場(chǎng)快速發(fā)展，個(gè)人投資者看重ETF的低費(fèi)率、高透明度、交易靈活等優(yōu)勢(shì)，使其成為資產(chǎn)配置的熱門選擇，機(jī)構(gòu)投資者則青睞ETF的分散化投資、低跟蹤誤差等特性，能夠滿足其指數(shù)化、系統(tǒng)化投資策略的需求。整體來(lái)看，ETF市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊，有望為券商帶來(lái)豐富的業(yè)務(wù)機(jī)遇?！?/p>

在ETF市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的背景下，券商積極布局ETF賽道，推動(dòng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以ETF生態(tài)圈為核心紐帶，將研究、銷售、交易、托管以及衍生品等各項(xiàng)業(yè)務(wù)緊密相連，構(gòu)建一套完備的綜合服務(wù)體系，已成為證券行業(yè)的普遍共識(shí)。

“券商可以從多業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)著手，全方位提升ETF服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。”曾衡偉表示，券商可通過(guò)優(yōu)化交易與結(jié)算服務(wù)，降低交易成本，提高交易效率，提升客戶投資體驗(yàn)；同時(shí)，依托專業(yè)投研優(yōu)勢(shì)，探索多元化投顧業(yè)務(wù)服務(wù)模式，增強(qiáng)客戶黏性、提升客戶交易活躍度；強(qiáng)化業(yè)務(wù)合作與協(xié)同，與基金公司合作篩選優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品供給；還可以針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者在流動(dòng)性服務(wù)、做市交易等方面的需求進(jìn)一步提供綜合服務(wù)。

當(dāng)前，頭部券商正憑借自身優(yōu)勢(shì)不斷深化ETF業(yè)務(wù)布局。國(guó)泰海通持續(xù)優(yōu)化ETF生態(tài)圈和私募綜合服務(wù)，加強(qiáng)與優(yōu)質(zhì)管理人的深度合作，推進(jìn)以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品配置為核心的資產(chǎn)端能力建設(shè)，代銷產(chǎn)品業(yè)務(wù)快速發(fā)展。華泰證券發(fā)揮基于先進(jìn)科技平臺(tái)的交易服務(wù)優(yōu)勢(shì)，在ETF業(yè)務(wù)方面積極打造覆蓋各類產(chǎn)品選擇、產(chǎn)品分析與交易策略的工具，引導(dǎo)客戶長(zhǎng)期配置，改善投資體驗(yàn)。

中小券商也在積極尋找差異化發(fā)展路徑。財(cái)通資管高度重視被動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品的戰(zhàn)略機(jī)遇，持續(xù)加大在被動(dòng)投資領(lǐng)域的資源投入，構(gòu)建多元化的指數(shù)產(chǎn)品體系。國(guó)海證券將進(jìn)一步構(gòu)建財(cái)富管理差異化競(jìng)爭(zhēng)力和品牌優(yōu)勢(shì)，持續(xù)打造ETF業(yè)務(wù)特色，提升品牌價(jià)值，增強(qiáng)多元化客戶開發(fā)和服務(wù)能力。