華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、力挺資本市場，多方發(fā)聲！中央?yún)R金稱將持續(xù)加大增持ETF規(guī)模和力度，并首次提出類“平準(zhǔn)基金”定位。央行同步宣布，將通過再貸款向匯金提供充足資金支持。同時(shí)，金融監(jiān)管總局上調(diào)保險(xiǎn)公司權(quán)益投資比例，加大對(duì)資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。國務(wù)院國資委亦表態(tài)稱，將全力支持推動(dòng)中央企業(yè)及其控股上市公司主動(dòng)作為，不斷加大增持回購力度。另據(jù)全國社會(huì)保障基金理事會(huì)消息，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)近日已主動(dòng)增持國內(nèi)股票，近期將繼續(xù)增持。 

2、國務(wù)院總理李強(qiáng)同歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩通電話。李強(qiáng)表示，雙方要推動(dòng)新一次中歐戰(zhàn)略、經(jīng)貿(mào)、綠色、數(shù)字領(lǐng)域高層對(duì)話盡早舉行。李強(qiáng)指出，中國今年的宏觀政策充分考慮了各種不確定因素，也有充足的儲(chǔ)備政策工具，完全能夠?qū)_外部不利影響，對(duì)保持自身經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展充滿信心。中國將繼續(xù)堅(jiān)定不移擴(kuò)大開放，同包括歐盟在內(nèi)的世界各國加強(qiáng)合作，分享發(fā)展機(jī)遇。

3、商務(wù)部、外交部回應(yīng)美方威脅升級(jí)對(duì)華關(guān)稅指出，中方對(duì)此堅(jiān)決反對(duì)。商務(wù)部表示，如果美方升級(jí)關(guān)稅措施落地，中方將堅(jiān)決采取反制措施維護(hù)自身權(quán)益。外交部強(qiáng)調(diào)，如果美方執(zhí)意打關(guān)稅戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)，中方必將奉陪到底。 

4、國家稅務(wù)總局發(fā)布公告，明確從4月8日起，離境退稅“即買即退”服務(wù)措施在全國推廣。

資本市場

1、昨日A股與港股市場

受多重利好影響，周二A股全面反彈。農(nóng)業(yè)股集體爆發(fā)，乳業(yè)、零售等消費(fèi)股拉升，中字頭個(gè)股走強(qiáng)。上證指數(shù)收漲1.58%報(bào)3145.55點(diǎn)，深證成指漲0.64%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.83%，北證50漲4.82%；市場全天成交1.65萬億元，上日為1.62萬億元。

港股亦強(qiáng)勢拉升，恒生指數(shù)收漲1.51%報(bào)20127.68點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲3.79%，恒生國企指數(shù)漲2.31%；大市成交4331.57億港元。周二南向資金凈買入236.34億港元。騰訊控股、阿里巴巴-W、美團(tuán)-W分別獲凈買入29.85億港元、27.05億港元、11.58億港元；南方恒生科技凈賣出額居首，金額為4.71億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國三大股指全線收跌，道指跌0.84%報(bào)37645.59點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌1.57%報(bào)4982.77點(diǎn)，納指跌2.15%報(bào)15267.91點(diǎn)。蘋果跌近5%，耐克跌超4%，領(lǐng)跌道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)跌2.23%，特斯拉跌近5%，亞馬遜跌超2%。中概股普遍下跌，萬國數(shù)據(jù)跌超14%，大全新能源跌逾13%。

美債收益率多數(shù)上漲，2年期美債收益率跌2.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.7338%，3年期美債收益率漲0.55個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.7635%，5年期美債收益率漲5.73個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9179%，10年期美債收益率漲11.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.2968%，30年期美債收益率漲15.07個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.7657%。

紐約尾盤，美元指數(shù)跌0.51%報(bào)102.97，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲0.49%報(bào)1.0958，英鎊兌美元漲0.34%報(bào)1.2766，澳元兌美元跌0.49%報(bào)0.5956，美元兌日元跌1.04%報(bào)146.28，美元兌瑞郎跌1.45%報(bào)0.8476，離岸人民幣對(duì)美元跌829個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.4278。

▌今日提示

22:30 美國上周EIA原油庫存

▌商品相關(guān)信息和夜盤動(dòng)向

1、商品相關(guān)信息：

高盛預(yù)計(jì)布倫特原油和WTI原油價(jià)格將分別在2025年12月跌至62美元和58美元，并在2026年12月跌至55美元和51美元。

2、夜盤動(dòng)向： 

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤多數(shù)下跌，能源化工品普遍下跌，丁二烯橡膠跌3.44%，純堿跌3.19%，原油跌2.93%，玻璃跌2.67%，短纖跌2.26%，乙二醇跌2.09%，PTA跌1.93%。黑色系全線下跌，焦煤跌2.93%，鐵礦石跌2.68%，焦炭跌2.35%，熱卷跌1.2%，螺紋鋼跌1.12%。農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，豆粕漲1.29%，豆二漲1.27%，棉花跌2.99%，棉紗跌2.01%。基本金屬全線收跌，滬錫跌2.97%，滬鋅跌1.88%，滬銅跌1.25%，氧化鋁跌1.19%，滬鋁跌1.11%。滬金漲0.58%，滬銀漲0.39%。

▌策略參考和回顧

【期指】周二A股震蕩反彈，上證指數(shù)收漲1.58%，收復(fù)3100整數(shù)關(guān)，創(chuàng)業(yè)板上漲1.83%，科創(chuàng)50上漲1.72%，北證50上漲4.82%，全A平均股價(jià)上漲1.19%，全市場超3200只個(gè)股上漲，板塊分化，農(nóng)業(yè)股、消費(fèi)股等漲幅居前，工業(yè)金屬和蘋果產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)弱勢。期指分化，IH上漲超3%，IF漲超2%，IC幾乎平盤，而IM跌超2%。美國于2025年4月9日開始對(duì)中國商品征收104%的關(guān)稅。這一關(guān)稅政策是基于特朗普政府此前簽署的行政令，聲稱如果中國不撤回對(duì)美34%的報(bào)復(fù)性關(guān)稅，美國將對(duì)中國商品進(jìn)一步加征50%的關(guān)稅，從而使得總關(guān)稅率上升至104%。美股高開低走，三大指數(shù)集體收跌，納指跌超2%（盤初漲超4%），截至當(dāng)天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌0.84%；標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)跌1.57%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌幅2.15%，蘋果、特斯拉跌近5%。近期中央?yún)R金稱將持續(xù)加大增持ETF規(guī)模和力度，并首次提出類“平準(zhǔn)基金”定位。央行同步宣布，將通過再貸款向匯金提供充足資金支持。同時(shí)，金融監(jiān)管總局上調(diào)保險(xiǎn)公司權(quán)益投資比例，加大對(duì)資本市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。國務(wù)院國資委亦表態(tài)稱，將全力支持推動(dòng)中央企業(yè)及其控股上市公司主動(dòng)作為加大增持回購力度。另據(jù)全國社會(huì)保障基金理事會(huì)消息，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)近日已主動(dòng)增持國內(nèi)股票。昨日中證500和中證1000走勢雖然偏弱，但相關(guān)寬基指數(shù)明顯放量，如510500和512100，后續(xù)關(guān)注“國家隊(duì)”資金護(hù)盤從“權(quán)重“轉(zhuǎn)向“成長”的可能。關(guān)稅戰(zhàn)背景下，近期出口型產(chǎn)業(yè)承壓，自主型消費(fèi)面臨利好支持。關(guān)注近期政策面和消息面變化，重視國內(nèi)股市、債市和匯市聯(lián)動(dòng)。 

【有色】夜盤有色普跌。滬銅一度反彈，觸及74000大關(guān)，之后震蕩下行，并創(chuàng)本輪調(diào)整新低。另一個(gè)跌幅較大的金屬是錫，滬錫跌近3%，價(jià)格已經(jīng)抹去了兩次突發(fā)事件（剛果金動(dòng)亂和緬甸地震）帶來的漲幅。 美國于2025年4月9日開始對(duì)中國商品征收104%的關(guān)稅，市場繼續(xù)交易未來關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)衰退。

【貴金屬】貴金屬昨夜沖高回落，滬金昨夜收于719.94，漲幅為0.58%，滬銀收于7704，漲幅為0.39%。外盤在嘗試突破3000美元盎司關(guān)口失敗后重新回到3000以下。特朗普表示并未同其他國家談判解決關(guān)稅問題，美股三大股指沖高回落，市場避險(xiǎn)情緒仍存。特朗普威脅要對(duì)中國加征總計(jì)104%的關(guān)稅，短期來看，世界經(jīng)濟(jì)面并不穩(wěn)定，黃金仍有進(jìn)一步回調(diào)的可能，短期建議觀望。中長期來看，央行持續(xù)購金將為黃金提供較為堅(jiān)實(shí)的底部。對(duì)于白銀而言，其工業(yè)屬性較易受到情緒面拖累。美貿(mào)易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯，區(qū)間操作，止盈止損。

【黑色金屬】夜盤螺紋熱卷震蕩偏弱。供需方面，國內(nèi)地產(chǎn)維持收縮態(tài)勢，今年建筑鋼材需求整體偏弱。中美互加關(guān)稅，貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，導(dǎo)致國內(nèi)制造業(yè)出口受阻。當(dāng)前鋼廠鐵水產(chǎn)量維持在高位，鋼材供給寬松，預(yù)計(jì)螺紋熱卷偏弱運(yùn)行。

【原油】隔夜油價(jià)繼續(xù)大幅下跌刷新近四年來新低。凌晨API數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油和餾分油庫存下降。近期市場關(guān)注點(diǎn)仍聚集在關(guān)稅帶來的沖擊及全球經(jīng)濟(jì)衰退帶來的影響，短期超跌風(fēng)險(xiǎn)難以消化。隔夜盤面在小幅調(diào)整后繼續(xù)下跌，且跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，今早美油開盤后繼續(xù)走跌。目前油價(jià)可能會(huì)隨時(shí)修復(fù)超跌，但在未出現(xiàn)明顯利好消息前，修復(fù)幅度有限，短期市場對(duì)油價(jià)預(yù)期整體偏悲觀，后期重點(diǎn)關(guān)注歐盟及其他國家與美國談判進(jìn)展情況。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤雙粕漲勢有所回落，油脂延續(xù)分化走勢，菜油走勢偏強(qiáng)。CBOT大豆期貨反彈上漲，國內(nèi)雙粕夜盤漲勢小幅回落。特朗普宣布再度對(duì)華加征50%的關(guān)稅，二季度國內(nèi)主要進(jìn)口巴西大豆，對(duì)遠(yuǎn)月合約影響更大，預(yù)計(jì)豆粕底部價(jià)格或?qū)⑻?MPOB將于明日發(fā)布3月棕櫚油供需報(bào)告，市場預(yù)計(jì)3月底棕櫚油庫存可能增長3%至156萬噸，將實(shí)現(xiàn)六個(gè)月以來庫存首次增長。在原油偏弱已經(jīng)產(chǎn)地產(chǎn)量逐步恢復(fù)的背景下，短期內(nèi)棕櫚油或延續(xù)震蕩偏弱走勢，等待MPOB報(bào)告指引。