周二A股市場出現(xiàn)了相對強硬的走勢。其中，農(nóng)業(yè)股等投資主線持續(xù)活躍，央企股為代表的藍籌股的股價重心有所上移，從而驅(qū)動著滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)等藍籌股、白馬股集中的股指出現(xiàn)了領(lǐng)漲態(tài)勢?？磥恚珹股重心持續(xù)回穩(wěn)，市場交易風(fēng)格隨之有所轉(zhuǎn)變。

以不變應(yīng)萬變

從盤面來看，當(dāng)前A股市場所處的宏觀環(huán)境出現(xiàn)了更為復(fù)雜多變的格局。比如說全球貿(mào)易體系面臨著前所未有的挑戰(zhàn)與考驗，進而對A股那些出口業(yè)務(wù)較重的上市公司的業(yè)績預(yù)期帶來了巨大壓力。再比如說短線的反制與再反制等信息更是錯綜復(fù)雜，從而使得全球資本難以尋找到更為清晰的投資方向，所以，避險的操作策略無疑占了上風(fēng)，這進一步加劇了全球資本市場的動蕩。

不過，有兩個不變的信息漸漸得到了A股本土資本的認(rèn)可，一是中國經(jīng)濟的韌性以及后續(xù)更為樂觀且確定的穩(wěn)內(nèi)需的措施有望迅速落地的預(yù)期不變，從而增強A股那些內(nèi)需收入占比較高的上市公司業(yè)績的韌性，進而增強他們二級市場的股價強勢預(yù)期。這可能也是近幾個交易日的白酒、啤酒、肉制品、預(yù)制菜等相關(guān)個股的股價相對強勢的邏輯源頭。二是穩(wěn)定資本市場的方向不變。在周一A股收盤后，中國版平準(zhǔn)基金信息漸趨明朗，隨后央企、險資等相關(guān)經(jīng)濟實體相繼公布了一連串的、強有力的增持上市公司權(quán)益資產(chǎn)的公告。而且，在周二午盤，仍有諸多央企股公布了大手筆的增持與回購公告，這些信息的疊加，就意味著穩(wěn)定資本市場的措施是實實在在的，且只要需要，隨時會有巨量的買盤涌入A股。

市場風(fēng)格或有所轉(zhuǎn)變

由此可見，A股市場將迎來一批實力雄厚的平準(zhǔn)基金式的維穩(wěn)資金以及具有產(chǎn)業(yè)洞察力的央企等產(chǎn)業(yè)資本的增量資金，從2023年以來的A股市場演繹經(jīng)驗來看，這些資本大多參與到寬基ETF以及以低波紅利主線為核心的藍籌股、白馬股，從而意味著此類個股將成為A股市場近期行情的投資主線。

這對A股市場來說，會帶來兩個較為清晰的變化。一是指數(shù)演繹的趨勢。由于這批增量資金實力雄厚，且擔(dān)負(fù)起維持資本市場穩(wěn)定的責(zé)任，因此，上證50指數(shù)、上證綜指、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)等股指的表現(xiàn)可能會更為突出一些。而科創(chuàng)50指數(shù)等高彈性、高波動的科技股集中的股指的表現(xiàn)可能會遜色一些。而且，這可能還會影響到港股與A股的關(guān)聯(lián)走勢，畢竟此次增量資金主要投向A股，而港股的海外資本的影響力較強，所以，在周二，港股恒生指數(shù)的表現(xiàn)就遜色于上證50指數(shù)。

二是股價結(jié)構(gòu)的演繹趨勢。這其實與第一個變化有著密切的關(guān)聯(lián)，那就是2025年以來的高彈性品種可能會進一步低迷，畢竟此類品種在近期缺乏新的產(chǎn)業(yè)催化劑，也缺乏新的強有力的增量資金追逐。畢竟此次增量資金主要來源是社保、匯金、險資以及央企為代表的產(chǎn)業(yè)資本，他們不會大規(guī)模涌入到高彈性的品種。

綜上所述，短線A股市場的托底能量非常充足，在當(dāng)前位置處，可能就是A股在未來一段較長時間的低位區(qū)域。而熱點的演繹方向主要是由增量資金的投資風(fēng)格決定的，所以，藍籌股、白馬股的表現(xiàn)可能會更強硬一些。