報告品種：鉛

原文鏈接：https://mp.weixin.qq.com/s/Duumgx6umhlb8emUfuCLlQ

根據(jù)SMM最新數(shù)據(jù)顯示，2025年3月中國再生鉛企業(yè)的生產(chǎn)活動顯著增加，產(chǎn)量增幅約20萬噸；這一增長主要得益于3月自然天數(shù)增加、利潤表現(xiàn)良好及多家企業(yè)在3月的復(fù)產(chǎn)與爬產(chǎn)計劃。

從下圖可以看出，2025年3月再生鉛企業(yè)的綜合盈虧基本為正值，因此企業(yè)的生產(chǎn)積極性高漲。然而，由于再生鉛高開工率遇上原料供應(yīng)淡季，廢電瓶價格高企，推高了企業(yè)生產(chǎn)成本；月底鉛價下行后，企業(yè)利潤受到一定影響。4月正值鉛酸蓄電池的消費淡季，部分電池生產(chǎn)企業(yè)清明節(jié)有放假計劃，鉛錠消化能力減弱，再生鉛冶煉企業(yè)開工率或同步下滑。

因此，盡管3月產(chǎn)量大幅增加，但4月的產(chǎn)量預(yù)期卻可能因廢料供應(yīng)緊張而出現(xiàn)超預(yù)期下降。據(jù)了解，目前尚無再生鉛煉廠主動提出減產(chǎn)計劃，企業(yè)普遍表示4月生產(chǎn)視行情變動而調(diào)整。SMM數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日，冶煉企業(yè)周度原料庫存天數(shù)已經(jīng)低于動態(tài)平均值約2天。

當(dāng)前鉛價仍在走下跌行情，再生鉛冶煉企業(yè)因成本壓力不得不下調(diào)廢電瓶采購價格，但回收商若不接受此價格，煉廠則面臨原料到貨量差而庫存進一步下滑的壓力。綜上所述，4月我們需要關(guān)注企業(yè)利潤、原料到貨情況、鉛價運行重心變化對再生鉛企業(yè)生產(chǎn)的影響。

七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動請掃碼咨詢

更多調(diào)研報告、調(diào)研活動請掃碼了解