華鑫早間頭條

宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、美國“對等關(guān)稅”靴子即將于4月2日落地。據(jù)知情人士透露，白宮助手起草了一份提案，擬對至少大多數(shù)輸美商品征收約20%的關(guān)稅，但不會在周三宣布任何關(guān)于制藥關(guān)稅的細節(jié)。歐盟委員會主席馮德萊恩表示，歐盟有強有力的反制計劃，必要時將反擊美國關(guān)稅政策。美聯(lián)儲巴爾金表示，關(guān)稅可能會同時推高通脹和失業(yè)率，給美聯(lián)儲帶來巨大挑戰(zhàn)。

2、3月財新中國制造業(yè)PMI錄得51.2，較2月上升0.4個百分點，創(chuàng)2024年12月來新高，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動繼續(xù)加快擴張。

資本市場

1、昨日A股與港股市場

周二A股震蕩反彈，醫(yī)藥生物、可控核聚變板塊爆發(fā)。截止收盤，上證指數(shù)收漲0.38%報3348.44點，深證成指跌0.01%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.09%，萬得全A漲0.37%；市場成交額1.15萬億元。

恒生指數(shù)收盤漲0.38%報23206.84點，恒生科技指數(shù)漲0.23%，恒生中國企業(yè)指數(shù)漲0.24%，大市成交2502.31億港元。醫(yī)藥、地產(chǎn)股走高。南向資金凈買198.64億港元。

2、昨日美股、美債與匯率

美國三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.03%報41989.96點，標普500指數(shù)漲0.38%報5633.07點，納指漲0.87%報17449.89點。強生公司跌超7%，默克跌近3%，領(lǐng)跌道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)漲1.43%，特斯拉漲超3%，微軟漲近2%。中概股多數(shù)上漲，禾賽科技漲超17%，名創(chuàng)優(yōu)品漲逾3%。媒體公司Newsmax兩天漲2240%。

美債收益率多數(shù)下跌，2年期美債收益率持平報3.8811%，3年期美債收益率跌0.29個基點報3.8631%，5年期美債收益率跌2.26個基點報3.9218%，10年期美債收益率跌3.44個基點報4.167%，30年期美債收益率跌4.29個基點報4.5259%。

紐約尾盤，美元指數(shù)漲0.03%報104.23，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元跌0.22%報1.0792，英鎊兌美元漲0.04%報1.2922，澳元兌美元漲0.49%報0.6278，美元兌日元跌0.24%報149.62，美元兌瑞郎跌0.06%報0.8838，離岸人民幣對美元跌163個基點報7.2815。

▌今日提示

09:20  中國央行公開市場有4554億元逆回購到期

10:00  國新辦將舉行新聞發(fā)布會，介紹健全社會信用體系有關(guān)情況

▌商品相關(guān)信息和夜盤動向（按昨日結(jié)算價）

1、商品相關(guān)信息：

4月2日24時，國內(nèi)成品油零售限價將迎來新一輪調(diào)整時間點。本輪計價周期以來，國際原油價格震蕩上漲。多家機構(gòu)表示，本輪成品油零售限價或遇上調(diào)，屆時消費者用油成本將增加。

2、 夜盤動向：（按昨日結(jié)算價）

國內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品多數(shù)上漲，低硫燃料油漲1.52%，玻璃漲1.4%，丁二烯橡膠漲1.18%，燃油漲1.1%。黑色系全線上漲，鐵礦石漲1.34%，焦炭漲1.08%。農(nóng)產(chǎn)品普遍上漲，棕櫚油漲1.69%，豆一漲1.08%，菜油漲1.06%?；窘饘贊q跌不一，滬錫漲0.89%，不銹鋼漲0.82%，滬鎳漲0.49%，氧化鋁跌0.07%，滬銅跌0.1%，滬鉛跌0.26%，滬鋁跌0.34%，滬鋅跌0.91%。滬金漲0.42%，滬銀跌0.43%。

▌策略參考和回顧

【期指】昨日A股主要指數(shù)漲跌不一，截止收盤，上證指數(shù)收漲0.38%，深成指跌0.01%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.09%，北證50指數(shù)漲0.42%，科創(chuàng)50上漲0.16%，全市場成交額11528億元，縮量905億元，全市場超3800字個股上漲，全A平均股價上漲1.01%。期指分化，IC領(lǐng)漲，IH小幅小跌。隔夜美股分化，道指小跌，納指上漲0.87%，特斯拉漲超3%，微軟漲近2%。同期中國金龍指數(shù)上漲0.50%。昨日A股整體縮量反彈，走勢的參考意義有限。國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，但外圍風(fēng)險猶存，如美國政府所謂“對等”關(guān)稅政策是否實施，近期防守為主，等待“靴子落地”。

【貴金屬】貴金屬昨日高位震蕩，滬金主力收于736.12，漲幅為0.42%，滬銀主力收于8383，跌幅為0.43%。美關(guān)稅即將落地，避險情緒上升，美國3月ISM制造業(yè)指數(shù)出現(xiàn)萎靡，美債走強。短期來看，黃金依然維持震蕩偏強的走勢，且有企穩(wěn)繼續(xù)向上的走勢，央行持續(xù)購金以及大量資金流入黃金ETF，進一步刺激貴金屬向上。對于白銀而言，警惕其高波動性，在經(jīng)濟前景不明朗的大背景下工業(yè)金屬或受到拖累。中長期來看，美貿(mào)易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯，區(qū)間操作，止盈止損。

【有色】夜盤除錫以外，其他有色均回落。銅低開后窄幅波動，主力合約收于8萬整數(shù)關(guān)之下；鋁低開低走；鉛鋅共振下行；鎳低開后震蕩；錫創(chuàng)今年新高，之后轉(zhuǎn)入震蕩。美國即將公布“對等”關(guān)稅政策，有色市場整體謹慎，金銅比價持續(xù)創(chuàng)階段新高，顯示市場避險情緒，風(fēng)險資產(chǎn)價格受到壓制。建議近期以防守為主，靜待“靴子落地”。

【黑色金屬】周二夜盤螺紋熱卷震蕩偏強。上周螺紋熱卷表觀需求回暖，螺紋熱卷產(chǎn)量均增加，螺紋熱卷廠庫與社會庫存均下降。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，房屋施工面積同比下降9.1%，房屋新開工面積同比下降29.6%，國內(nèi)地產(chǎn)維持收縮態(tài)勢，今年建筑鋼材需求整體偏弱。上周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量237萬噸，處于高位，短期鋼材供給寬松。在鋼鐵行業(yè)未大面積限產(chǎn)減產(chǎn)的情況下，預(yù)計短期螺紋RB2505在3100-3300區(qū)間運行。

【原油】日內(nèi)油價盤面放量沖高，隔夜縮量回落，最終收上影線。特朗普將于當?shù)貢r間4月2日下午4點（北京時間3日凌晨4點）在白宮宣布對全球貿(mào)易伙伴征收關(guān)稅，目前市場避險情緒濃厚，資金縮量觀望。隔夜地緣消息沒有太多消息傳出，另外，OPEC+4月增產(chǎn)工作會議也將于周四召開，會議也將審議審議部分成員國補償減產(chǎn)的計劃。目前隔夜油市未有太多利好消息提振，等待靴子落地。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤美豆強勢反彈，帶動豆粕小幅反彈。美豆油漲5.71%，創(chuàng)下近一個多月來的新高，帶動三大油脂集體走強。因美國生物柴油摻混前景改善，包括美國石油協(xié)會在內(nèi)的美國石油和生物燃料組織聯(lián)盟將與美國環(huán)保署官員會面，討論將生物質(zhì)柴油摻混量提高到55億至57.5億加侖，遠高于目前的33.5億加侖，推動美豆油期貨大漲。預(yù)計在該政策的影響下，短期內(nèi)油脂或震蕩偏強。