華鑫早間頭條

宏觀(guān)與產(chǎn)業(yè)

1、交通銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和郵儲(chǔ)銀行齊齊發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì)通過(guò)了向特定對(duì)象發(fā)行A股股票的議案，并對(duì)外發(fā)布關(guān)于財(cái)政部戰(zhàn)略投資該行的公告。財(cái)政部將以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)中國(guó)銀行、建設(shè)銀行全部新發(fā)行股份，并包攬交通銀行、郵儲(chǔ)銀行超過(guò)九成的新發(fā)行股份，合計(jì)出資規(guī)模達(dá)5000億元。四家銀行此番集中公告意味著財(cái)政部發(fā)行特別國(guó)債補(bǔ)充大行資本落地在即。交行特別指出，本次發(fā)行完成后，財(cái)政部持股比例超過(guò)30%，將成為該行控股股東。而在本次發(fā)行完成前，交行無(wú)控股股東、實(shí)際控制人。

2、未來(lái)一周，全球市場(chǎng)大事不斷。中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI、美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人口等重磅數(shù)據(jù)集體出爐；美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表講話(huà)；貴州茅臺(tái)、賽力斯披露財(cái)報(bào)；國(guó)內(nèi)成品油將開(kāi)啟新一輪調(diào)價(jià)窗口；歐洲多國(guó)開(kāi)始實(shí)行夏令時(shí)；因清明節(jié)假期，多個(gè)交易所將休市。

3、國(guó)家發(fā)展改革委組織召開(kāi)“貫徹落實(shí)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)上的重要講話(huà)精神促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”會(huì)議。京東集團(tuán)、吉利集團(tuán)、藍(lán)箭航天等民營(yíng)企業(yè)代表發(fā)言。參會(huì)企業(yè)表示，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景廣闊，將勇?lián)鷷r(shí)代重任，保持愛(ài)拼會(huì)贏(yíng)的精氣神，堅(jiān)守主業(yè)、做強(qiáng)實(shí)業(yè)，堅(jiān)定不移走高質(zhì)量發(fā)展之路。

資本市場(chǎng)

1、上周五A股與港股市場(chǎng)

A股三大指數(shù)縮量調(diào)整，盤(pán)面無(wú)明顯主線(xiàn)，熱門(mén)題材集體啞火，市場(chǎng)逾4300股下跌。截止收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.67%報(bào)3351.31點(diǎn)，深證成指跌0.57%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.79%，市場(chǎng)成交額1.15萬(wàn)億元。醫(yī)藥生物沖高回落，黃金股逆市走強(qiáng)，化工、深?？萍几拍罟勺叩汀Ｉ现?，上證指數(shù)累計(jì)跌0.4%，深證成指跌0.75%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.12%。

A股三大指數(shù)縮量調(diào)整，盤(pán)面無(wú)明顯主線(xiàn)，熱門(mén)題材集體啞火，市場(chǎng)逾4300股下跌。截止收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.67%報(bào)3351.31點(diǎn)，深證成指跌0.57%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.79%，市場(chǎng)成交額1.15萬(wàn)億元。醫(yī)藥生物沖高回落，黃金股逆市走強(qiáng)，化工、深?？萍几拍罟勺叩?。上周，上證指數(shù)累計(jì)跌0.4%，深證成指跌0.75%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.12%。

2、上周五美股、美債與匯率

美國(guó)三大股指全線(xiàn)收跌，道指跌1.69%報(bào)41583.9點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌1.97%報(bào)5580.94點(diǎn)，納指跌2.7%報(bào)17322.99點(diǎn)。亞馬遜跌超4%，耐克跌逾3%，領(lǐng)跌道指。萬(wàn)得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)跌3.29%，谷歌跌近5%，臉書(shū)跌逾4%。中概股普遍下跌，禾賽科技跌近12%，世紀(jì)互聯(lián)跌超8%。上周，道指跌0.96%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.53%，納指跌2.59%。

美債收益率全線(xiàn)收跌，2年期美債收益率跌7.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9098%，3年期美債收益率跌9.03個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.8942%，5年期美債收益率跌10.81個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9791%，10年期美債收益率跌11.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.2475%，30年期美債收益率跌9.52個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.6286%。 

紐約尾盤(pán)，美元指數(shù)跌0.21%報(bào)104.0336，周跌0.12%。非美貨幣漲跌不一，歐元兌美元漲0.26%報(bào)1.0829，周漲0.12%；英鎊兌美元跌0.08%報(bào)1.2939，周漲0.19%；澳元兌美元跌0.3%報(bào)0.6286，周漲0.22%；美元兌日元跌0.8%報(bào)149.8395，周漲0.35%；美元兌加元漲0.1%報(bào)1.4319，周跌0.23%；美元兌瑞郎跌0.11%報(bào)0.8807，周跌0.28%；離岸人民幣對(duì)美元跌21個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.2697，上周累計(jì)跌118個(gè)基點(diǎn)。

▌今日提示

09:30  中國(guó)3月官方制造業(yè)/非制造業(yè)/綜合PMI

15:00  國(guó)新辦就第八屆數(shù)字中國(guó)建設(shè)峰會(huì)有關(guān)情況舉行發(fā)布會(huì)

▌商品相關(guān)信息和夜盤(pán)動(dòng)向（按上周五結(jié)算價(jià)）

1、商品相關(guān)信息：

上金所公告，自4月1日收盤(pán)清算時(shí)起，Au（T+D）等多個(gè)合約的保證金比例從11%調(diào)整為12%，下一交易日起漲跌幅度限制從10%調(diào)整為11%；Ag（T+D）合約的保證金比例從12%調(diào)整為13%，下一交易日起漲跌幅度限制從11%調(diào)整為12%。4月7日恢復(fù)。

2、 夜盤(pán)動(dòng)向：（按上周五結(jié)算價(jià)）

國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)普遍下跌，能源化工品表現(xiàn)疲軟，玻璃跌2.89%，短纖跌1.2%，PVC跌1.19%，20號(hào)膠跌1.16%，純堿跌1.14%，PTA跌1.06%，原油跌0.68%。黑色系全線(xiàn)下跌，焦炭跌1.98%，焦煤跌1.71%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌?；窘饘贊q跌不一，滬錫漲1.89%，滬鎳漲0.62%，不銹鋼漲0.22%，滬鋁跌0.17%，滬銅跌0.33%，滬鉛跌0.57%，滬鋅跌0.92%。滬金漲0.59%，滬銀跌0.22%。

▌策略參考和回顧

【股指】上周五A股主要指數(shù)均下行，截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.67%，深成指跌0.57%，創(chuàng)業(yè)板收跌0.79%，科創(chuàng)50跌1.07%，北證50跌1.85%，平均股價(jià)跌1.3%，全市場(chǎng)成交總額11450億元，縮量717億元，超4300只個(gè)股下跌。期指普跌，IM跌超1%。 周五美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)指數(shù)回落超預(yù)期，引發(fā)美股三大指數(shù)下跌，納斯達(dá)克指數(shù)跌2.7%，臨近前低，科技龍頭普跌，META跌超4%，英偉達(dá)跌超3.5%。微軟跌超3%，蘋(píng)果跌超2%，英偉達(dá)跌超1.5%，美國(guó)加征進(jìn)口關(guān)稅措施使市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)或在蔓延。

29日工商銀行公告2024年中期及末期派發(fā)現(xiàn)金股息合計(jì)每10股3.080元（含稅），總派息額約為1097.73億元。按全年平均股價(jià)計(jì)，A股、H股股息率分別為5.32%、7.49%，上述股息率顯著高于市場(chǎng)理財(cái)收益。30日，中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、交通銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行分別在上交所發(fā)布公告，披露向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案，計(jì)劃募集資金共計(jì)5200億元。 關(guān)注今日高分紅板塊和銀行板塊的表現(xiàn)，能否對(duì)大盤(pán)起到支撐作用。 市場(chǎng)整體處于調(diào)整階段，等待量能回歸，建議短線(xiàn)謹(jǐn)慎，交易上偏于防守。期指方面，IH較IM具備更好的防守特點(diǎn)。關(guān)注今早我國(guó)制造業(yè)PMI。

【貴金屬】貴金屬周五夜盤(pán)再創(chuàng)歷史新高，滬金主力收于721.7，漲幅為0.59%，滬銀主力收于8445，跌幅為0.22%。美關(guān)稅將在4月2日落地，避險(xiǎn)情緒上升，并且通脹會(huì)真實(shí)出現(xiàn)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，密歇根通脹預(yù)期指數(shù)創(chuàng)32年以來(lái)新高，消費(fèi)者信息指數(shù)同樣走低，美元走軟。短期來(lái)看，黃金依然維持震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)，央行持續(xù)購(gòu)金以及大量資金流入黃金ETF，進(jìn)一步刺激貴金屬向上。對(duì)于白銀而言，警惕其高波動(dòng)性，在經(jīng)濟(jì)前景不明朗的大背景下工業(yè)金屬或受到拖累。中長(zhǎng)期來(lái)看，美貿(mào)易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，逢低看多依然是黃金的主線(xiàn)交易邏輯，區(qū)間操作，止盈止損。

【有色】周五夜盤(pán)有色分化，銅鋁鋅鉛震蕩下行，錫鎳上漲并保持高彈性。銅盤(pán)中一度收復(fù)81000整數(shù)關(guān)， 后隨美股轉(zhuǎn)弱，鋁鉛鋅等的交易節(jié)奏基本與銅相似。而錫、鎳保持強(qiáng)勢(shì)，其中錫由于緬甸地震，大幅高開(kāi)，主力合約一度突破29萬(wàn)大關(guān)，臨近3月14日高點(diǎn)，后展開(kāi)震蕩，而鎳高開(kāi)低走后再度反彈，盤(pán)面走勢(shì)偏強(qiáng)。本周迎來(lái)宏觀(guān)超級(jí)周，今早將公布我國(guó)3月制造業(yè)PMI，4月2日（周三）美國(guó)或?qū)⑿缄P(guān)稅政策。4月4日（周五）美國(guó)勞工部將公布非農(nóng)數(shù)據(jù)和失業(yè)率數(shù)據(jù)。關(guān)注宏觀(guān)因素對(duì)有色如銅鋁等走勢(shì)影響，而小金屬錫鎳或?qū)⒗^續(xù)保持高彈性，短期市場(chǎng)更多聚焦于供給面。

【原油】上周五美股全線(xiàn)大跌，恐慌指數(shù)再度回升，避險(xiǎn)情緒大幅升溫，夜盤(pán)油價(jià)下跌一度回吐周內(nèi)漲幅一半。目前地緣局勢(shì)仍是主導(dǎo)油價(jià)的重要驅(qū)動(dòng)，周末美國(guó)方面對(duì)俄羅斯和伊朗再次做出了威脅，一方面，特朗普對(duì)近期普京相關(guān)言論感到“很生氣”，并威脅稱(chēng)如果因俄羅斯的問(wèn)題而導(dǎo)致俄烏?；饏f(xié)議無(wú)法達(dá)成，將對(duì)俄羅斯石油加征二級(jí)關(guān)稅，稅率在25%-50%。另一方面，如果伊朗未能與美國(guó)就核計(jì)劃達(dá)成協(xié)議，將對(duì)伊朗實(shí)施“轟炸”及征收二級(jí)關(guān)稅。這也進(jìn)一步使得油價(jià)波動(dòng)更為復(fù)雜，近期油市受地緣及制裁影響較大，短期油價(jià)反彈震蕩偏強(qiáng)，未來(lái)繼續(xù)伊朗方面是否有突發(fā)事件發(fā)生。

【黑色金屬】周五夜盤(pán)螺紋熱卷鐵礦均下跌。周末螺紋熱卷現(xiàn)貨普跌10-20元/噸，唐山鋼坯跌20元/噸。螺紋熱卷表觀(guān)需求回暖，螺紋熱卷產(chǎn)量均增加，螺紋熱卷廠(chǎng)庫(kù)與社會(huì)庫(kù)存均下降。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1—2月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降9.8%，房屋施工面積同比下降9.1%，房屋新開(kāi)工面積同比下降29.6%，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)維持收縮態(tài)勢(shì)，今年建筑鋼材需求整體偏弱。上周鋼廠(chǎng)日均鐵水產(chǎn)量237萬(wàn)噸，處于高位，短期鋼材供給寬松。在鋼鐵行業(yè)未執(zhí)行供給側(cè)改革的情況下，預(yù)計(jì)短期螺紋RB2505在3100-3300區(qū)間運(yùn)行。

【農(nóng)產(chǎn)品】周五夜盤(pán)雙粕震蕩收跌，油脂走勢(shì)分化，豆、菜油震蕩收跌。巴西大豆升貼水回落，大豆進(jìn)口成本下降，同時(shí)根據(jù)國(guó)家糧油信息中心預(yù)測(cè)，4月進(jìn)口大豆可能達(dá)到到港850萬(wàn)噸，5-6月月均到量可能達(dá)到1100萬(wàn)噸以上，市場(chǎng)交易4月份供應(yīng)充足預(yù)期，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)4月份豆粕價(jià)格或進(jìn)一步震蕩走低。不過(guò)市場(chǎng)預(yù)估美國(guó)農(nóng)業(yè)部2025種植意向報(bào)告將減少大豆種植面積，若報(bào)告利多美豆和豆系或存在短期情緒性反彈。關(guān)注今日USDA種植意向報(bào)告，報(bào)告發(fā)布前建議謹(jǐn)慎操作。