報告品種：螺紋鋼

概述：時至三月下旬，據(jù)調(diào)研內(nèi)蒙古區(qū)域下游啟動依然緩慢，缺乏需求支撐導(dǎo)致目前市場成交依然偏差，近日區(qū)域內(nèi)冬儲資源即將結(jié)算，從近幾年冬儲情況來看，今年獲利情況尤其差，大部分冬儲資源處于虧損狀態(tài)。此外，雖然區(qū)域價差較小，但由于區(qū)域內(nèi)供給不足加上價格偏高，周邊鋼廠資源到貨較去年增加，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)鋼廠庫存同比大降，但社會庫存卻同比激增。下面筆者從庫存方面淺析目前內(nèi)蒙建筑鋼材現(xiàn)狀。

社庫增量明顯、廠庫同比大降

社庫方面

如圖所示，時至3月下旬，包頭市場建筑鋼材庫存仍處累庫狀態(tài)，以春節(jié)作為時間節(jié)點對比，節(jié)后第一周，包頭建材社庫25.77萬噸，較節(jié)前增加10.84%，較去年同期增加46.84%；截至目前，包頭建材社庫31.78萬噸，較上周增加1.61萬噸，較去年同期增加25.6%。

從近幾年節(jié)后社庫走勢來看，由于北方區(qū)域施工較晚，基本從節(jié)后第五六周開始降庫，去年以前由于市場經(jīng)商環(huán)境以及鋼廠資源的穩(wěn)定性較高，導(dǎo)致冬儲資源大多集中在鋼廠內(nèi)，貿(mào)易商提貨積極性并不高，主要因為節(jié)省運輸及倉儲成本，甚至部分鋼廠發(fā)布了滯留資源處罰條例，但今年明顯不同，第一因為經(jīng)商環(huán)境較差加上鋼廠供給較差，導(dǎo)致冬儲后商戶冬儲資源已經(jīng)陸續(xù)提走，加上區(qū)域內(nèi)價格相對偏高致使西北材持續(xù)流入本地，直接導(dǎo)致今年社庫增幅遠(yuǎn)超去年同期，且目前庫存拐點仍未出現(xiàn)。

廠庫方面

節(jié)后第一周，內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)鋼廠建筑鋼材庫存20.5萬噸，較節(jié)前增加4.2萬噸，增幅25.77%，但同比卻下降49.75%；截至目前建筑鋼材廠庫24.7萬噸，較上周減少0.4萬噸，同比下降43.5%。

目前區(qū)域內(nèi)鋼廠生產(chǎn)情況：包鋼建筑鋼材軋線全停，大安鋼廠全停，萬騰鋼廠一座高爐檢修，供料減少建筑鋼材軋機產(chǎn)量有所下降，德晟鋼廠仍未復(fù)產(chǎn)，亞新鋼廠兩條軋機排產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)鋼廠建筑鋼材產(chǎn)能利用率26.47%。而對于四月份區(qū)域內(nèi)鋼廠生產(chǎn)情況：包鋼四月份或?qū)?fù)產(chǎn)一棒一線兩條軋機，萬騰鋼廠檢修結(jié)束恢復(fù)正常生產(chǎn)，而亞新鋼廠即將進入停產(chǎn)檢修狀態(tài)，所以四月份區(qū)域內(nèi)建筑鋼材供給情況較三月份整體變化不大。

總體而言：從同比社庫大增廠庫大降情況來看，反映出本地商戶對于2025年的市場更加謹(jǐn)慎，更體現(xiàn)了今年開春本地需求更加疲軟，已至三月下行，但市場日出貨超500噸的商戶屈指可數(shù)，今年冬儲資源成本在3150元/噸左右，近日將全部結(jié)算，但按目前市場價格來看，冬儲資源刨除利息之后還虧損0-50元/噸，好在上半年區(qū)域內(nèi)鋼廠供給水平或繼續(xù)維持低位，所以價格支撐較強，但同時需求同比下滑，建議廠商有序出貨，謹(jǐn)慎操作。

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