報告品種：雞蛋

時間：2025年3月18日-2025年3月19日

地點：武漢，黃岡

湖北作為全國雞蛋的主產(chǎn)區(qū)之一，規(guī)?；潭雀?，蛋質較好，近年來產(chǎn)能增加也較迅速。其所產(chǎn)雞蛋銷往華東為主、華南次之，品種以紅、粉為主。本次調研通過走訪養(yǎng)殖場、貿(mào)易商以了解雞苗補欄淘汰情況與市場心態(tài)，為判斷后市供給、定位核心矛盾提供依據(jù)。

雞蛋A：飼料銷售與家禽協(xié)會會員

一、湖北蛋雞養(yǎng)殖情況

（一）養(yǎng)殖規(guī)模：2024年，湖北雞蛋產(chǎn)量從第六升至第五，同時也是蛋禽飼料大省（含蛋雞、蛋鴨、鵪鶉，以蛋雞為主，蛋鴨由于環(huán)保問題減量），蛋禽飼料僅次于河北。據(jù)24年7月調查，萬頭以上雞場有4840家共養(yǎng)殖1.55億只（其中200多家有欄位未上雞）。養(yǎng)殖規(guī)模上看，1-3萬、3-10萬、10萬以上存欄各占三分之一，10萬以上大廠占全國1/3，但超大規(guī)模養(yǎng)殖場較少，單體存欄百萬以上只有少數(shù)幾家，另有在建但尚未確定投產(chǎn)時間。區(qū)域分布上，養(yǎng)殖以黃岡為主（8000萬左右），其有三個縣區(qū)存欄過千萬。（存欄傾向少報）飼料以全價料為主，有少數(shù)預混自配。

（二）養(yǎng)殖品種：進口品種占絕大多數(shù)，多數(shù)人養(yǎng)了一批國產(chǎn)品種后還是更愿意養(yǎng)進口品種，青年雞場以羅曼為主，因其蛋殼質量好。特色品種難以界定，暫定義為綠殼、小黑雞等，其飼養(yǎng)周期較短，大概養(yǎng)300天，其產(chǎn)量約相當于高產(chǎn)蛋雞產(chǎn)量的一半。綠殼蛋的產(chǎn)量有一半在湖北，大概跟本地萬羽以下養(yǎng)殖場的產(chǎn)能相當。

（三）銷售模式：以外銷為主。人口5800萬，而養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)發(fā)展快（實際存欄或往上到2億只雞），當前1億枚日產(chǎn)，2/3外銷，其中60%到江浙滬華東（品質要求高價格好），30-35%到大灣區(qū)（這部分以前較少，更多去江西貴州等地），5%到周邊省份，下半年可賣到河南、陜西、四川，上半年反而可能有四川的蛋調入。河北可以去京津冀、東北，湖北就是華東華南。南方省份如廣西等擴養(yǎng)，對湖北蛋雞壓力很大。

（四）規(guī)?；厔荩河捎谕怃N為主的銷售模式，銷區(qū)不愿意收規(guī)模較小蛋廠的蛋。為了直運銷區(qū)，3天要走一輛6.8米的掛車以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，折算至一天約150箱，對應6萬羽的存欄。最大的貿(mào)易商一天走40多6m8的車。

（五）養(yǎng)殖成本：不同廠的算法差異大，整體上45斤一箱蛋全成本大概在170（含包裝）。全程料蛋比2.15-2.2左右，按飼料1.35元/斤左右算，飼料成本將近3元，產(chǎn)蛋高峰期料蛋比可能僅1.9，但不應以高峰期來核算成本。小廠計算時忽略生物資產(chǎn)折舊，前期140天飼料成本35左右，按6-8%的死淘，相當于每只雞再加1-2元，淘汰大概回收20元，分攤至每只雞產(chǎn)40斤蛋，一斤要加4毛。

（六）生產(chǎn)性能：種源問題使得生產(chǎn)效率下降，估計在6-8%。

二、養(yǎng)殖決策

（一）淘汰意愿：散戶在飼料成本以下可能會淘。散戶3.45，企業(yè)3.7。虧損周期持續(xù)多久才能促淘不好估計，歷史上，2017年禽流感湖北虧損3個月，淘汰雞5元都沒人要，7月以后活下來的雞場基本把錢賺回來了；20年略虧大概3個月。小養(yǎng)殖場可能會淘，大的會挺著，有一些固定、半固定支出，如工資、租金等。

（二）延養(yǎng)與換羽：教科書上500天以上算延養(yǎng)，現(xiàn)在大廠換羽延長至700天已經(jīng)成為常規(guī)操作，有利于攤薄生物資產(chǎn)成本，而且換羽蛋殼質量已有改善，大碼蛋的消費也趨勢轉好。今年主動換羽不少，45天產(chǎn)蛋，現(xiàn)在有開產(chǎn)但還沒大量上市。換羽多集中在春節(jié)前到正月的淡季，不好找飼養(yǎng)員，近期換羽多是因為進種苗不一定比換羽好。

（三）進口斷檔與祖代換羽：祖代二三次換羽后，雞苗商品代性能變差。進口恢復后，當前新的雞苗出了（+13月），蛋還沒出。進新的雞需要騰出欄位，使得父母代在一定時期內(nèi)出現(xiàn)產(chǎn)能缺口。

三、行情看法

（一）雞苗高價原因：認為雞苗價格是供給問題，只有峪口雞苗比較寬松，其他的非常有限。頭部某青年雞廠單子是滿的，2月的單子3月才能送。

（二）存欄：肯定在增加，湖北年末至少會增10%，當前只是面臨種源限制，欄位十分充裕。如麻城去年800萬，現(xiàn)在肯定過千萬。存欄增長源：老養(yǎng)戶擴建、外部投資（建后有的選擇出租）、政府推動（鄉(xiāng)村振興推動，建的規(guī)模很大，如貴州江西福建較多）。

（三）盈利預期：認為今年還是能賺錢，跌不下去說明供應不多，明年還是能漲。養(yǎng)殖廠還是能挺下去，多數(shù)人認為四季度之前沒有太大問題，但是飼料漲價影響了部分養(yǎng)殖意愿。不認為后續(xù)會有大幅下跌，當前屠宰場開工率比較高。

雞蛋B：雞蛋貿(mào)易商

經(jīng)營模式：主要合作20萬以上大型養(yǎng)殖場，針對換羽蛋經(jīng)營了一個單獨的品牌。

每日報價：根據(jù)庫存水平、訂單量去調整。

庫存：基本不留庫存，養(yǎng)殖場也不存貨，有倉庫但是基本沒使用。一般只會在6-7月建庫，現(xiàn)在時間過早。

交割：5手一個掛車，1210件左右，一般會多交幾手。接貨成本不高，但是不確定性高，較難提前安排客戶，出售時議價空間小，收一箱2塊的業(yè)務費。2個月有1000點以上價差可以考慮轉拋。實際接貨主要在河北、四川。去年河北缺大蛋盤面升水比較多，有段時間按42的價格算。

存欄與補欄：各地以增加為主，增加比例不好估計。麻城較特殊，小基數(shù)所以增幅大，江漢平原仙桃在收縮。東北在收縮。根據(jù)行情去補欄的相對少，該上的時候就上。22-24欄位增加很多，欄位該建的都建了，只是什么時候上的問題。

貿(mào)易流向：換羽增加后，45以下看作中碼，廣東適應中碼，湖北去廣東的蛋減少，被河北替代，去江浙的增加。湖北更多是紅心蛋，供家庭消費，和河北不同。貴州、四川、廣西從銷區(qū)變產(chǎn)區(qū)。

冷庫：一箱一個月3-5元?？梢杂星雷龅讲徽蹆r（3個月內(nèi)），但收的貨源要知根知底，不能收“百家蛋”。

走貨：收購與銷售都與去年差別不大，只要價格合適都能賣掉。

換羽：3月初開始近半個月?lián)Q羽蛋開始出欄增加較多，今年換羽較多。質量好的換羽蛋好賣，去年缺換羽蛋。換羽多還是受缺雞苗影響。

小蛋價差：往年小碼較多，報價上出現(xiàn)跨碼，今年偏少，認為小碼蛋少（而不是大碼蛋多），而需求量大。

雞蛋C：新洲養(yǎng)殖場

存欄：420日齡、320日齡、130日齡、40日齡四批雞，都是3-4萬只雞。農(nóng)大系列，大午褐，一直養(yǎng)小雞不養(yǎng)大雞，以后也以小雞為主。國產(chǎn)系列小體型粉殼蛋雞淘汰日齡一般在400天-450天左右，過了400天的雞看價格決定什么時候出售。粉6、粉8可以換羽，但小體型的雞不好換。

成本：料蛋比在2左右，飼料在1.3-1.4左右，雞蛋飼料成本在2.8左右，現(xiàn)在未跌破飼料成本線。不算折舊，2024年完全成本大概在3.2-3.3左右。以自配料為主，比例玉米65%，豆粕25%，其他（油、石粉、預混料）10%。新洲60%-80%都用自配料，做全價料也有很多是代加工+加工費，但代加工的飼料不一定更便宜，因為買的全價料很使用雜粕。按日齡來看，420天的蛋雞蛋重會增加，蛋數(shù)會減少，蛋料比變化不大。

原料采購：玉米看多會買1個半月，豆粕3000以內(nèi)就買基差，可能會買幾個月甚至全年，買現(xiàn)貨有把握的時候會備半個月到一個月的貨。

周邊補欄情況：去年10-11月份抓的雞開始見蛋，將要上高峰?，F(xiàn)在養(yǎng)殖戶空欄的比例不高，很少退出養(yǎng)殖。補欄積極性一般，但是比去年的好，因為現(xiàn)貨比去年好。倒閉的是常態(tài)，因為雞不好養(yǎng)。3.5的蛋價很多雞場賺不到錢。去年下半年補欄積極性不如19年，現(xiàn)在補欄是比較理性的狀態(tài)。雞苗貴是因為缺雞苗，種雞場優(yōu)先供應大戶，寧可3、4元賣給大戶也不5、6元賣給散戶，希望簽長協(xié)去賣。

消費：作為最便宜的蛋白，整體收入與消費下降對雞蛋消費影響不大。聽說有雞蛋通過新疆向非洲出口。

存欄：黃岡地區(qū)有7000-8000萬，增量很大。湖北地區(qū)官方數(shù)據(jù)存欄1.6億，實際存欄可能接近2億。新洲300多家雞場，總存欄量1500萬，存欄主流規(guī)模10-20萬，百萬羽級別的雞場建設很多缺乏資金支持。

種源問題：從這個月開始，進口種雞產(chǎn)的雞苗恢復供應，半年后達峰。

淘汰量：淘得不多，否則淘雞價格不會這么高。春節(jié)前該淘的都淘了，節(jié)后淘的不多，價格很低（跌破現(xiàn)金流）的時候會逼淘，但現(xiàn)在不虧現(xiàn)金流。除了2020、2017年，很少有虧損超過2個月的時候，去年的虧損期算比較長的，扛不住的散戶很多已經(jīng)被淘汰了。

品種偏好：原先偏好蛋重低的，現(xiàn)在偏好蛋重高的。

行情：盤面可能走到很低，但現(xiàn)貨尚可，接近成本線有支撐。看好9月份的現(xiàn)貨，看多08，但是要有接貨能力，3700多的價格在歷史同期屬于低位。07雖然價格低，但消費較弱認為價差吸引力不夠。06經(jīng)常被異常拉起。05的機會不大，產(chǎn)量在上升，需求不是特別好，除非資本蛋大額收購。清明節(jié)、端午節(jié)前后振幅很大或達到5毛，絕對價格不好判斷。

資本蛋：在湖北比較少，還是以館陶為主，收購館陶價+17/18，出售+19。

大小蛋價差：湖北下半年抓雞比河北那邊多，但是整體小蛋還是少。

雞蛋D、E：麻城貿(mào)易商

經(jīng)營情況：固定4000-5000箱蛋左右，有自己的飼料加工廠，做自配料（這兩年種源比較雜，以自配料為主體，飼養(yǎng)效果較好）；青年雞體量不大，存欄20萬。雞場存欄30萬，以海蘭灰、海蘭褐為主（采自曉明）。當前飼養(yǎng)的雞蛋率較好。

存欄結構：300萬的雞里，200天左右的1/3，300-400天的1/3，500天以上占1/6，剩下的是還沒開產(chǎn)的110天，到這個月底有50-60萬只雞開產(chǎn)。前幾天淘了一批520天，打算進4月份海蘭粉的小雞，雞苗成本4.5，調劑了一些訂單實現(xiàn)提早補苗?，F(xiàn)在海蘭褐4月中旬可以交雞。

換羽：麻城換羽的雞目前為止不超過50萬羽，個體戶對換羽心理上不太好接受。換羽的雞多是500天以上蛋殼不好的雞。

區(qū)域情況：麻城蛋雞從22年開始發(fā)展比較快，22年之前存欄600萬，23年接近1000萬，24年25年有跨行開始養(yǎng)雞的，增幅較大，存欄達1500萬（綠殼200萬，粉雞600萬，紅雞700萬），到年底籠位會到1700萬。以單棟5-10萬為主體，占30%以上；3-5萬的家庭農(nóng)場占60%；最大雞場規(guī)模30萬，特大型規(guī)模雞場有規(guī)劃無落地，到25年底在整個黃岡能排第一。市場原先以紅蛋為主體，這兩年跟風換粉雞。新雞舍都讓養(yǎng)紅雞，粉蛋質量問題較多，五一之后紅雞投產(chǎn)較多。今年整個種雞行業(yè)雞苗都緊張，正常都需要排隊。一般根據(jù)淘汰量去提前訂青年雞，這兩年意外情況比較多（產(chǎn)蛋率下降、得病、大額虧損）若提前淘汰了就有空欄。粉6、京粉1號產(chǎn)蛋性能還可以，自配的料比較合適?，F(xiàn)在淘雞價格不夠補青年雞所以覺得價格不夠好。最近傳鼻有點嚴重，一冷一熱氣候原因。從欄位上看，空欄期僅維持1-2個月，推斷去年補欄沒有明顯的高峰期。小養(yǎng)殖戶不會有很長的空欄期，大廠會視行情選擇補欄與否。麻城整體產(chǎn)蛋率還可以，上高峰問題不大。

庫存：現(xiàn)在氣溫回暖，行情變化不大，目前庫存低，不做庫存，有庫存的話降價就能走掉。今年還沒有存冷庫的，一般5-6月份便宜的時候會進一點，低到130左右會考慮進冷庫（今天153左右），國慶之前賣，一般能賺錢。做冷庫還是要有食品廠或者平臺（美團、PDD）的渠道能很快走掉，一箱價差沒有20就會虧損。

行情：4-6月不看好，6月份梅雨季節(jié)是低點，跌到2.8很容易。400天左右的雞若跌到2.5-2.6會大量淘汰，否則養(yǎng)殖戶會死扛，換羽的會扛到中秋后。今年高點不看很高，低點也不看很低。

除蛋雞企業(yè)外，本次也順道走訪了兩家生豬養(yǎng)殖企業(yè)。

生豬A：養(yǎng)殖場

經(jīng)營情況：湖北某非上市公司，以賣仔豬為主，2/3仔豬直接賣給集團。當前存欄母豬8萬頭，年底增至約10萬頭，去年出欄210萬頭，前年160-170萬頭，今年計劃260萬頭，去年集團PSY在30.5左右，前年約27。自己有核心育種場，把母豬場全部換成雙陰豬，現(xiàn)在已經(jīng)換了7萬頭。母豬不考核淘汰率，鼓勵淘汰低效、返情流產(chǎn)母豬，保證生產(chǎn)效率。因為新產(chǎn)能投產(chǎn)，從4月開始仔豬量會有增加。

行情看法：認為仔豬價格在半年內(nèi)還會比較堅挺，肥豬不太看好。2022年，普遍做空的時候做多，因為自己在行業(yè)內(nèi)的數(shù)據(jù)更準確。今年的盤面不愿意做套保。

養(yǎng)殖計劃：仔豬銷售不太考慮價格，不因為未來要漲價而延遲銷售；肥豬養(yǎng)得少，價格也判斷不準，一年養(yǎng)2批趕旺季。

成本：仔豬全成本在300左右，現(xiàn)金流在240-250，今年仔豬頭均利潤200左右，與肥豬相差不多（肥豬的仔豬成本是按市場價獨立核算的）。由于某企業(yè)以300-350價格預售仔豬，很多400成本的母豬場不敢再養(yǎng)母豬。養(yǎng)肥豬由于飼料成本的下降，很容易可以達到14元以內(nèi)，自己放養(yǎng)可以做到13以內(nèi)。飼料會提前幾個月鎖價，去年采的價格會低一點。

疫情：近兩個月的藍耳跟腹瀉支撐行情。藍耳會影響母豬仔豬成活率3-4個月，使其下降10-15個點；腹瀉影響小豬存活率，并且育肥過程中料肉比升高養(yǎng)殖速度降低。統(tǒng)計數(shù)據(jù)影響在2%左右，實際影響可能要大一點，但不會達到15%這個水平，主要發(fā)生在冬季到2月份。

出欄體重：海南150，湖北120-130，新疆青海110-120，根據(jù)當?shù)叵M習慣來，調整空間不大。

生豬B：養(yǎng)殖場

養(yǎng)殖情況：母豬存欄增加，生產(chǎn)效率提高，今年整體出欄計劃比去年要少，因為去年外購仔豬量比較大，而從去年11-12月開始減少放養(yǎng)。在替換高產(chǎn)母豬，對應明年1-2月份肥豬出欄。

二育：體感上看，湖北江西上得都不多，開的票主要是屠宰場。年前還有170-180斤的豬加價來拉（通常是220）。湖北二育規(guī)模比較大，3000-4000頭一批，進豬直接就套，只賺穩(wěn)定的錢。

銷售情況：判斷后面豬價易下跌，準備降重出欄。2月計劃量比較少，體重與1月持平；3月銷售計劃11萬頭，超賣了4月的豬，目前只賣了5萬頭豬（45%），3月銷售有壓力，但銷售部門反饋出售問題不大。出欄時間點在下旬較集中，目標是120公斤，本月已經(jīng)降了3.5公斤，降到120就不考慮繼續(xù)降了。如果銷售計劃完成的話，4月計劃量要大幅下降，但不代表其他規(guī)模場情況。仔豬方面，今年4月份仔豬供應量較大，對應9-10月份出豬。

成本：與同行交流，6.5-6.6是行業(yè)不錯的水平，以6.5錨定成本中樞。認為飼料的底部已經(jīng)出現(xiàn)，后續(xù)不會一直這么低。近期豆粕上漲對成本的影響每頭20-30元。

仔豬：全國范圍內(nèi)有影響，是當前仔豬高價的重要原因，健康的仔豬不好買，可能影響夏季供給；認為仔豬價格若持續(xù)堅挺至4、5月，則可能說明今年高估了整體供應量。

行情看法：現(xiàn)在價格不錯，后市不太看好。因為從較為準確的集團數(shù)據(jù)來看，存欄出欄都在增，比較悲觀，3月份是供給拐點，之后供給逐漸增多。有些湖北、江西退出的養(yǎng)戶的場子可能被其他人接管了，產(chǎn)能沒有那么大損失?，F(xiàn)在選擇套05、09，不太看好下半年，外購仔豬下半年成本要7-7.1元，未計算風險和資金成本，盤面和仔豬存在矛盾。

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