隨著全球能源轉(zhuǎn)型加速和地緣政治緊張局勢升級，中國正加速對鈷、銅、鎳和鋰等關(guān)鍵工業(yè)金屬的國家戰(zhàn)略儲備。據(jù)3月23日消息，國家糧食和物資儲備局已悄然啟動價(jià)格詢價(jià)和競標(biāo)程序，國家發(fā)改委亦在3月初提交給全國人大的報(bào)告中明確提出“加快完成全年戰(zhàn)略物資儲備任務(wù)”，此舉被視為年度重點(diǎn)政策。

中國增加礦產(chǎn)儲備的目標(biāo)明確：增強(qiáng)關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)的韌性，確保在供應(yīng)鏈中斷等危機(jī)時(shí)刻的需求，同時(shí)平衡供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格。鈷和銅成為此次儲備的重點(diǎn)對象。鈷方面，中國此前已多次增儲，2023年5月儲備5000噸，同年10月再增3000噸；銅方面，除了常規(guī)的庫存輪換，此次儲備規(guī)?？赡苓_(dá)到萬噸級。

中國采購常對全球價(jià)格產(chǎn)生顯著影響。以鈷為例，2023年的采購行動曾推高鈷價(jià)每磅上漲2美元。若此次采購萬噸級銅（假設(shè)10萬噸，占全球1%產(chǎn)量），倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)或再漲5%-10%。目前，中國主導(dǎo)全球鈷精煉（73%）和銅冶煉（40%），但高度依賴原料進(jìn)口（鈷97%、銅70%），儲備旨在降低這一風(fēng)險(xiǎn)。

地緣政治因素進(jìn)一步加劇了市場的波動。特朗普政府近期對銅進(jìn)口展開調(diào)查，可能征收進(jìn)口關(guān)稅，促使貿(mào)易商搶運(yùn)銅至美國，導(dǎo)致全球其他地區(qū)供應(yīng)收緊。剛果（全球74%鈷供應(yīng)）自3月實(shí)施出口禁令，推高鈷價(jià)，3月鈷價(jià)已漲10%至25美元/磅。

受此影響，銅價(jià)鈷價(jià)持續(xù)攀升。上周四（3月20日），LME銅價(jià)突破10,000美元/噸，創(chuàng)2024年10月以來新高；COMEX銅超5美元/磅，接近2024年5月峰值（5.20美元/磅）。鈷價(jià)方面，受剛果出口禁令和中國儲備雙重利好影響，鈷價(jià)有望攀升至28美元/磅（漲幅12%）。

展望未來，若中國銅采購行動在第二季度啟動，LME銅價(jià)或沖高至10,500美元/噸（漲幅5%）。中期而言，2025年銅需求預(yù)計(jì)達(dá)到2700萬噸，同比增長3%，鈷需求16萬噸，同比增長10%。中國若增儲5-10萬噸銅、5000噸鈷，將提振需求，并加劇全球供應(yīng)競爭。

中國正通過海外投資（如剛果鈷礦，占進(jìn)口29%）與儲備并舉，應(yīng)對貿(mào)易戰(zhàn)（特朗普25%關(guān)稅）與美國制裁（如伊朗油）帶來的不確定性。在全球礦產(chǎn)供應(yīng)鏈緊張的背景下，中國的戰(zhàn)略儲備行動無疑將成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。