重點(diǎn)關(guān)注

燒堿、生豬

燒堿：驅(qū)動(dòng)向下，估值難定義。因燒堿驅(qū)動(dòng)向下，市場(chǎng)持續(xù)做空利潤(rùn)，交易弱預(yù)期和交割壓力，雖然基差接近15%，但因價(jià)格彈性較大，估值難定義。從基本面看，燒堿高產(chǎn)量、高利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)略顯偏弱，本周檢修期間山東地區(qū)累庫(kù)加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨的降價(jià)預(yù)期。尤其氧化鋁企業(yè)的燒堿庫(kù)存處于偏高水平，廠家送貨量持續(xù)高于日耗，在確定性降價(jià)預(yù)期情況下，市場(chǎng)各個(gè)環(huán)節(jié)備貨謹(jǐn)慎，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)負(fù)反饋。從出口方面來(lái)看，考慮到印尼處于齋月，燒堿的采購(gòu)處于壓價(jià)的階段，雖然出口市場(chǎng)可能存在需求滯后的情況，但短期也難以存在較強(qiáng)支撐。從供應(yīng)端看，液氯短期反彈，使得氯堿成本下滑，但也使得部分耗氯下游難以承受。未來(lái)仍要關(guān)注耗氯下游對(duì)燒堿供應(yīng)的傳導(dǎo)影響，從一季度看，由于燒堿的高利潤(rùn)，耗氯下游的影響變得相當(dāng)有限。

生豬:強(qiáng)預(yù)期兌現(xiàn)，等待現(xiàn)貨印證。3月以來(lái)，屠宰量持續(xù)上升，伴隨價(jià)格上漲，且國(guó)儲(chǔ)分割入庫(kù)意愿增加，印證基礎(chǔ)需求增加;然而，體重隨之上升，同比增幅擴(kuò)大，且飼料同比增幅擴(kuò)大，佐證累庫(kù)發(fā)生事實(shí)，盤面持續(xù)兌現(xiàn)正套邏輯。現(xiàn)階段300斤肥標(biāo)價(jià)差轉(zhuǎn)為倒掛，刺激前期二育抉擇是否出欄;350斤肥標(biāo)價(jià)差持續(xù)走弱，二育入場(chǎng)動(dòng)力減弱，市場(chǎng)壓力逐步增加，生豬近端合約受限倉(cāng)博弈影響，短期波動(dòng)或加劇，7月合約逐步兌現(xiàn)累庫(kù)釋放邏輯，或承接部分產(chǎn)業(yè)空單預(yù)期。

今日早評(píng)

黃金：穩(wěn)步上行

白銀:試探前高

銅：內(nèi)外庫(kù)存減少，價(jià)格上漲

鋁：高位震蕩

氧化鋁：再度下挫

鋅：矛盾暫不突出，價(jià)格區(qū)間調(diào)整

鉛：價(jià)格高位運(yùn)行

鎳：消息頻繁擾動(dòng)情緒，短線堅(jiān)挺長(zhǎng)線承壓

不銹鋼：成本上修支撐，季節(jié)去庫(kù)偏緩

錫：價(jià)格高位回落，剛果金和平談判推進(jìn)

工業(yè)硅：弱勢(shì)震蕩格局

多晶硅：模擬交割日，關(guān)注市場(chǎng)情緒變動(dòng)

碳酸鋰：新倉(cāng)單注冊(cè)量小幅提升，偏弱震蕩延續(xù)

鐵礦石：弱勢(shì)震蕩

螺紋鋼：弱勢(shì)震蕩

熱軋卷板：弱勢(shì)震蕩

硅鐵：黑色板塊共振下行，硅鐵弱勢(shì)震蕩

錳硅：錳礦港口價(jià)格下行，錳硅弱勢(shì)震蕩

焦炭：低位震蕩

焦煤：低位震蕩

動(dòng)力煤：弱勢(shì)運(yùn)行

玻璃：原片價(jià)格平穩(wěn)

對(duì)二甲苯：多PX空PTA

PTA：正套離場(chǎng)

MEG：趨勢(shì)仍偏弱，反套，多PTA空MEG

橡膠：震蕩偏弱

合成橡膠：震蕩承壓

LLDPE：后期仍有壓力

PP：價(jià)格弱調(diào)，成交一般

燒堿：驅(qū)動(dòng)向下，估值難定義

紙漿：震蕩運(yùn)行

原木：弱勢(shì)震蕩

甲醇：區(qū)間震蕩

尿素：小幅探漲，日內(nèi)波動(dòng)關(guān)注現(xiàn)貨成交

苯乙烯：壓縮bzn，擴(kuò)eb利潤(rùn)

純堿：現(xiàn)貨市場(chǎng)變化不大

PVC：偏弱震蕩

燃料油：跟隨原油下行，短期或繼續(xù)調(diào)整

低硫燃料油：夜盤轉(zhuǎn)弱，外盤高低硫價(jià)差暫時(shí)企穩(wěn)

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：6-10正套、8-10正套、10-12反套持有

短纖：短期震蕩市

瓶片：短期震蕩市

棕櫚油：驅(qū)動(dòng)不足，震蕩為主

豆油：缺乏實(shí)際支撐，上方空間有限

豆粕：巴西收獲及美國(guó)關(guān)稅壓力、美豆小幅收跌，連粕或震蕩

豆一：拋儲(chǔ)影響，偏弱震蕩

玉米：震蕩運(yùn)行

白糖：區(qū)間震蕩

棉花：傳統(tǒng)旺季結(jié)束后注意回落風(fēng)險(xiǎn)

花生：關(guān)注上貨