午盤(pán)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)。滬錫漲超8%，滬銀漲近3%，鐵礦石、甲醇、豆油漲超2%，滬金、生豬漲近2%。跌幅方面，油菜籽、集運(yùn)歐線(xiàn)跌超1%。

滬錫漲停后開(kāi)板，供給脆弱性仍存

光大期貨分析，Alphamin昨夜突然宣布將因剛果金與盧旺達(dá)沖突擴(kuò)大化，暫停其位于DRC的Bisie錫礦山生產(chǎn)，夜盤(pán)錫內(nèi)外盤(pán)價(jià)格同步走高。早盤(pán)滬錫進(jìn)一步?jīng)_擊漲停，午間小幅開(kāi)板，多空雙方拉扯加劇。

從剛果金錫礦供應(yīng)來(lái)看，Bisie礦區(qū)為剛果金境內(nèi)最大錫礦山，2024年產(chǎn)量在1.7萬(wàn)金屬?lài)嵏浇?025年計(jì)劃產(chǎn)量在2萬(wàn)金屬?lài)嵏浇?，單一礦山規(guī)模約占全球錫礦供應(yīng)7%附近。2024年國(guó)內(nèi)自剛果金進(jìn)口量在1.72萬(wàn)金屬?lài)?，約占國(guó)內(nèi)總進(jìn)口量的30%、占除緬甸外來(lái)自他國(guó)進(jìn)口量的44%。鑒于上半年緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)仍存不確定性，剛果金的停產(chǎn)或令錫礦的供應(yīng)更顯短缺，短期錫價(jià)或偏強(qiáng)運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注剛果金內(nèi)亂進(jìn)展及錫礦恢復(fù)供應(yīng)的時(shí)間。

不過(guò)，從國(guó)內(nèi)錫眼下基本面層面來(lái)看，當(dāng)前消費(fèi)表現(xiàn)欠佳，終端市場(chǎng)仍無(wú)明顯起色，下游錫加工企業(yè)開(kāi)工也未有顯著抬升，在高錫價(jià)抑制消費(fèi)的情況下，國(guó)內(nèi)庫(kù)存回升明顯。預(yù)計(jì)弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期的博弈或令錫上方空間承壓，需警惕追漲風(fēng)險(xiǎn)。

金價(jià)再創(chuàng)歷史新高！黃金后續(xù)還能入手嗎？

倫敦金刷新歷史新高2993.85美元/盎司，滬金主連盤(pán)中699.36元/克又雙叒叕創(chuàng)造新高。黃金為什么能這么上漲？主要受益于以下幾個(gè)方面：

美國(guó)2月cpi、ppi全面低于市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)6月降息預(yù)期升溫；美國(guó)財(cái)政赤字等問(wèn)題引發(fā)短期衰退預(yù)期，美元近期持續(xù)偏弱；特朗普稱(chēng)如果歐盟的50%烈酒稅不立即取消，美國(guó)將對(duì)歐盟所有葡萄酒和香檳征收200%的稅，全球貿(mào)易形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下；國(guó)際地緣局勢(shì)變數(shù)增強(qiáng)刺激短期避險(xiǎn)情緒。各國(guó)央行持續(xù)購(gòu)金，中國(guó)央行連續(xù)四個(gè)月購(gòu)買(mǎi)黃金、印度央行長(zhǎng)期增持黃金。

中輝期貨分析師吳明近認(rèn)為，特朗普上臺(tái)后推行的稅收政策、俄烏談判等政策具有高度不確定性，黃金的避險(xiǎn)吸引力仍在增加，華爾街投行麥格理甚至給出了到今年第三季度，金價(jià)可能最高升至每盎司3500美元的創(chuàng)紀(jì)錄高位。黃金2024年1月以來(lái)持續(xù)走預(yù)期，后續(xù)中長(zhǎng)線(xiàn)繼續(xù)看好黃金年內(nèi)表現(xiàn)，短線(xiàn)滬金2506在680-682支撐之上回調(diào)低多或更為穩(wěn)健，有效上破700大關(guān)大概率進(jìn)一步向上挑戰(zhàn)750-760元/克。