聚合智慧 | 升華財(cái)富
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時(shí)光飛逝，藍(lán)海密劍大賽已走過16載春秋。這16年里，期貨市場(chǎng)風(fēng)云變幻，從早期的相對(duì)單一，到如今的多元復(fù)雜，科技進(jìn)步與全球經(jīng)濟(jì)格局的演變，讓市場(chǎng)波動(dòng)更加頻繁且難以預(yù)測(cè)。但也正因如此，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，為投資者提供了廣闊的舞臺(tái)。

藍(lán)海密劍大賽作為行業(yè)的標(biāo)桿賽事，意義非凡。它不僅是投資者切磋技藝的賽場(chǎng)，更是展現(xiàn)實(shí)力的舞臺(tái)，眾多交易高手從這里嶄露頭角。希望大賽未來能越辦越好。

即將面世的《基金風(fēng)云錄5》，它記錄了交易高手的精彩歷程和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，愿我們能借書中智慧，少些盲目，多些篤定，在投資路上穩(wěn)步向前，收獲成功。

——嚴(yán)圣德

 

今年是東航期貨成立三十周年，也是藍(lán)海密劍實(shí)盤大賽舉辦第十六周年。時(shí)光匆匆，歲月荏苒。大賽見證了數(shù)萬人的交易成長(zhǎng)，記載著不同交易策略、不同交易者的精彩歷程。大賽匯聚了全市場(chǎng)最頂尖的交易人才，“鷹擊長(zhǎng)空，魚翔淺底，萬類霜天競(jìng)自由”，選手們各自施展著本領(lǐng)和才華，在歷史的長(zhǎng)河里留下印記。

縱覽中國(guó)期貨行業(yè)發(fā)展的三十多年，期貨市場(chǎng)始于1990年鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)開業(yè)，伴隨著改革開放的洪流前進(jìn)，歷經(jīng)風(fēng)雨，經(jīng)歷了從無到有，從小到大，鑄就了一部凝聚艱辛汗水和豐富智慧的發(fā)展史詩。截至目前，期貨市場(chǎng)上市品種超過140個(gè)，基本涵蓋主要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，在未來高質(zhì)量發(fā)展的征途中，期貨行業(yè)被賦予了更高的要求，作為市場(chǎng)參與者，我們也應(yīng)把握時(shí)代賦予的多重機(jī)遇。

時(shí)代之中有變化，他使得循規(guī)蹈矩者猝不及防，也讓變革者勇立潮頭。從不斷迭代、不斷創(chuàng)新的技術(shù)分析，到以驅(qū)動(dòng)和估值構(gòu)筑投資象限的期現(xiàn)商，到相信統(tǒng)計(jì)與系統(tǒng)力量的量化交易，無數(shù)有志于商品的從業(yè)者滿懷期望與理性投入市場(chǎng)，他們的浮沉與滌蕩構(gòu)筑了獨(dú)屬于交易者的時(shí)代浪潮，他們是風(fēng)口浪尖的弄潮兒，財(cái)富是最好的獎(jiǎng)賞。

對(duì)交易的熱情，利潤(rùn)的追求，風(fēng)險(xiǎn)的回避，真知的探索，多元化的參與動(dòng)機(jī)帶來更有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)。但變化中，我們依然尋找和尊重不變的東西，稱之為規(guī)律，稱之為人性，是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)誕生以來亙古不變的社會(huì)法則。這也是自由市場(chǎng)生生不息，為生產(chǎn)資源帶來有效配置的根本原理。動(dòng)靜之間，變與不變之間，我們參與、記錄、思考，在私募和期貨的雙重領(lǐng)域，尋找自己應(yīng)該擁有的一隅之地。

——洼盈投資 周偉

 

投資是驗(yàn)證決策對(duì)錯(cuò)的過程 ，對(duì)于投資家來說，這也是痛苦遠(yuǎn)大于幸福的過程。如果事實(shí)證明你是正確的，逐漸獲取的勝利果實(shí)就是最好的回報(bào)。因?yàn)檫@是在預(yù)料之中的，所以，沒有什么值得驚喜的，卻反而可能因?yàn)閭}位不足、時(shí)機(jī)把握不佳而生出懊悔。但如果決策之后市場(chǎng)的方向不是預(yù)期中的，煎熬就開始了。你需要反復(fù)搜尋資料、檢討自己的決策流程，擔(dān)心掛一漏萬出岔子。是否承認(rèn)錯(cuò)誤，什么時(shí)間承認(rèn)錯(cuò)誤，都是很考驗(yàn)人心的。有一招不慎爆倉的，有一念之差破產(chǎn)的，也有功虧一簣的。

怎樣才能幸福感多一點(diǎn)呢？那就要把功夫下在決策之前，窮盡各種可能性，推演各種變局，并且綜合天時(shí)地利，還要選擇合適的倉位。務(wù)必做到入場(chǎng)之后絕對(duì)安全：市場(chǎng)趨勢(shì)不會(huì)反向、市場(chǎng)趨勢(shì)持續(xù)向好、市場(chǎng)趨勢(shì)達(dá)到設(shè)定的目標(biāo)。由此，將懊悔和自責(zé)消滅在投資之前。

這需要有大智慧。既要有扎實(shí)的理論基本功，也需要有對(duì)現(xiàn)實(shí)世界的足夠了解。有時(shí)候需要走出去，有時(shí)候需要跳出來。一次次的成功，一次次的失敗，全都總結(jié)出來，這就是經(jīng)驗(yàn)。有了經(jīng)驗(yàn)，就可以輕車熟路。所以，真正有大成的投資家，都是需要上點(diǎn)年紀(jì)的。這就要求，投資不能急，要慢慢來。凡是過往，皆是華章。珍惜每一次投資的機(jī)會(huì)，才能把握未來更多的機(jī)會(huì)。

——孫成剛

 

在金融的浩瀚海洋中，藍(lán)海密劍大賽如同一座屹立不倒的燈塔。十六年的時(shí)光長(zhǎng)河里，它見證了無數(shù)追夢(mèng)者的勇敢啟航與堅(jiān)毅續(xù)航。

這里，是策略的試煉場(chǎng)，每一位參賽者仿若航海者，依據(jù)星圖般的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，調(diào)整航線，探索盈利的最優(yōu)路徑。它匯聚了各方精英智慧的碰撞，有初出茅廬者的無畏沖勁，亦有久經(jīng)沙場(chǎng)者的沉穩(wěn)謀略。

值此《基金風(fēng)云錄?5》即將問世之際，愿新老參與者都能視大賽為成長(zhǎng)的沃土。以冷靜為錨，在市場(chǎng)的驚濤駭浪中穩(wěn)住陣腳；以洞察為帆，敏銳捕捉每一絲風(fēng)向轉(zhuǎn)變；以學(xué)習(xí)為槳，不斷汲取知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)的力量。讓我們?cè)谶@片藍(lán)海繼續(xù)披荊斬棘，書寫屬于自己的傳奇篇章，為大賽的輝煌歷程再添璀璨華光，向著金融投資的光明彼岸奮勇前行。

——老火雞

 

2024年，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體偏弱，結(jié)構(gòu)性矛盾持續(xù)突出，國(guó)際主要經(jīng)濟(jì)體通脹水平回落，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期。年初，疊加避險(xiǎn)及供給需求擾動(dòng)，貴金屬、有色金屬等大宗商品價(jià)格大幅上行；進(jìn)入下半年，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下行，黑色金屬、有色金屬、能源化工等大部分商品期貨價(jià)格走弱；9月底，國(guó)內(nèi)推出了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)金融市場(chǎng)的系列貨幣支持政策，創(chuàng)設(shè)新型貨幣工具支持證券市場(chǎng)，提升財(cái)政政策規(guī)模，股票市場(chǎng)大幅上行，黑色金屬等商品由跌轉(zhuǎn)升，但行情隨預(yù)期變動(dòng)一波三折，不斷反復(fù)。

展望2025年，國(guó)內(nèi)貨幣政策環(huán)境支持經(jīng)濟(jì)修復(fù)，財(cái)政政策將進(jìn)一步發(fā)力，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)活躍度增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利因素逐步增多。但國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍存在不確定性，美國(guó)新任總統(tǒng)策導(dǎo)向影響國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際宏觀政策環(huán)境。國(guó)內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)已率先開始修復(fù)，商品市場(chǎng)疊加供給端擾動(dòng)和需求端預(yù)期波動(dòng)仍可能放大。CTA策略在經(jīng)歷了2022年下半年至2023年上半年商品市場(chǎng)整體波動(dòng)率下降的階段，2024年市場(chǎng)波動(dòng)率已經(jīng)開始有所修復(fù)。預(yù)計(jì)2025年波動(dòng)率有望繼續(xù)向上，產(chǎn)品預(yù)期收益有繼續(xù)提升的空間。我司將加大配置勝率較高、對(duì)板塊和品種研究更為深入的策略，以期抓住商品市場(chǎng)由于行業(yè)供求矛盾引起的結(jié)構(gòu)性行情。

東航私募將持續(xù)關(guān)注CTA市場(chǎng)和CTA策略表現(xiàn)。祝藍(lán)海密劍大賽各位選手在新的一年里表現(xiàn)繽彩紛呈、人才輩出，2025年更精彩！

——東航私募基金管理有限公司投資總監(jiān) 王倩

 

在藍(lán)海密劍大賽走過十六個(gè)春秋之際，《基金風(fēng)云錄5》也將出版，做為一名藍(lán)海密劍的參與者，經(jīng)歷著，送上我最真摯的祝福。

2024年，全球經(jīng)濟(jì)在艱難中繼續(xù)前行，地緣政治沖突持續(xù)，中東亂局愈演愈烈。美聯(lián)儲(chǔ)開啟利率下行周期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了前兩個(gè)多季度的壓力后，在三季度末迎來了曙光，9月末國(guó)家出臺(tái)一系列宏觀政策提振了市場(chǎng)預(yù)期，股票、商品價(jià)格快速上漲，但商品價(jià)格受PPI持續(xù)下行等大環(huán)境，及自身產(chǎn)能過剩和供需關(guān)系偏松的影響，四季度重回基本面邏輯，價(jià)格再次轉(zhuǎn)弱。展望2025年，股票類資產(chǎn)有望迎來非常好的交易機(jī)會(huì)， 2025年上半年商品類價(jià)格仍有下行壓力，但在適度寬松的貨幣政策和更加積極的財(cái)政政策背景下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下半年有望迎來修復(fù)性機(jī)會(huì)，金融市場(chǎng)走好將帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)觸底回升，通脹有望重心抬升，大宗商品將迎來新的投資機(jī)會(huì)。

做為市場(chǎng)的一名參與著，過去一年的交易歷程猶如一場(chǎng)充滿挑戰(zhàn)與機(jī)遇的征途。我們?cè)谄谪浭袌?chǎng)的波濤中，深刻領(lǐng)悟到風(fēng)險(xiǎn)管理與策略應(yīng)變的重要性。每一次市場(chǎng)波動(dòng)，都是對(duì)交易理念的錘煉，也讓我們更加敬畏市場(chǎng)的復(fù)雜性與不確定性。

回首藍(lán)海密劍十六年，它宛如一座燈塔，照亮了無數(shù)交易者前行的道路。它不僅為交易者提供了展示實(shí)力與交流的平臺(tái)，更見證了市場(chǎng)的逐步成熟與創(chuàng)新。我們期望大賽在未來能繼續(xù)堅(jiān)守初心，引入更多元化的規(guī)則和設(shè)置細(xì)分類獎(jiǎng)項(xiàng)，為交易者提供更多展示機(jī)會(huì)，挖掘出更多的潛力選手，也提供更多的資源與機(jī)遇，助力每一位交易者在藍(lán)海密劍的茁壯成長(zhǎng)。

對(duì)于《基金風(fēng)云錄5》愿它成為一部凝聚智慧與經(jīng)驗(yàn)的寶典。書中的每一個(gè)策略、每一段感悟，都能為讀者開啟一扇洞察期貨市場(chǎng)的新窗，激發(fā)更多創(chuàng)新思維與交易靈感，引領(lǐng)廣大交易者在基金與期貨的浩瀚海洋中破浪前行，收獲屬于自己的成功與榮耀。同時(shí)，也為金融市場(chǎng)注入更多的活力與思想，為中國(guó)培養(yǎng)更多的金融人才貢獻(xiàn)智慧與方案。

——張華國(guó)