周四A股市場出現(xiàn)了強(qiáng)勁回升的態(tài)勢。不僅僅是A股的主要股指相繼拉出陽K線，而且港股也同步上漲，甚至還出現(xiàn)了領(lǐng)漲的格局，港股恒生指數(shù)在盤中大漲3%，顯示出各路資金紛紛加倉以A股、港股為代表的中國資產(chǎn)?？磥?，新一輪的漲升周期或?qū)㈤_啟。

利好頻傳

近期以A股、港股為代表的中國資產(chǎn)的強(qiáng)勁拉升行情主要得益于兩個利好消息。

一是全球資本正在重新構(gòu)建投資版圖。其主要誘因是美股的高位寬幅震蕩以及美元指數(shù)的回落。眾所周知的是，在去年9月中下旬，正是美元降息以及美元指數(shù)的走低，使得國際資本回流港股、A股，從而成為當(dāng)時中國資產(chǎn)脈沖行情的核心推動力。而在近幾個交易日，美元指數(shù)再度走低，且美聯(lián)儲降息的預(yù)期再度升溫，如此一來，海外資金有望再度回流港股、A股，從而推動著中國資產(chǎn)再度漲升。在周四盤面中已經(jīng)開始體現(xiàn)。

二是各路資本對中國資產(chǎn)的信心迅速提振。這不僅僅是因?yàn)橐痪€城市的房地產(chǎn)市場企穩(wěn)，而且還在于近期科技界一系列的極具視覺沖擊力的產(chǎn)品不時涌現(xiàn)，比如說前期的DeepSeek，周四的Manus，如此激動人心的科技新產(chǎn)品說明了中國科技的實(shí)力已今非昔比，從而大大提振了各路資金對中國資產(chǎn)的信心，并已經(jīng)體現(xiàn)在資本市場上，主要是港股恒生科技股的重估敘事已經(jīng)得到了各路資金的認(rèn)可。在周四，港股的恒生科技股再度領(lǐng)漲，騰訊控股（00700.HK）、阿里巴巴—W（09988.HK）在K線圖上均有突破態(tài)勢，成為中國資產(chǎn)重估敘事主題的旗幟。

清晰主線構(gòu)建新?lián)P升周期

由此可見，當(dāng)前港股、A股為代表的中國資產(chǎn)迎來了新一輪的做多時間窗口。一方面是因?yàn)橥庠谝蛩氐姆e極改善，全球資本開始重構(gòu)他們的投資版圖。在前期一直低配的中國資產(chǎn)無疑需要提升比重，進(jìn)而意味著在未來一段相當(dāng)長的時間內(nèi)，全球資本會陸續(xù)提升中國資產(chǎn)的投資比重?？磥恚毕蛸Y金等外資有望成為A股新的增量資金來源。

另一方面則是因?yàn)橹袊Y產(chǎn)的重估敘事主題已形成了清晰的投資主線，比如說人形機(jī)器人、算力為核心的AI等投資主線，這些投資主線持續(xù)揚(yáng)升，帶來了極強(qiáng)的賺錢示范效應(yīng)，進(jìn)而吸引更多的本土資金加大對核心投資主線的投資比重。而且，由于這些投資主線的龍頭品種還是科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指的核心權(quán)重股、指標(biāo)股，所以，此類個股的強(qiáng)勢，的確有望牽引著此類股指出現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢。

與此同時，在周四盤面中，還出現(xiàn)了一個并不太張揚(yáng)但也有后勁的投資主線，那就是以貴州茅臺（600519.SH）為代表的大消費(fèi)主線以及茅系列主線。大消費(fèi)主線主要來源于消費(fèi)的企穩(wěn)以及消費(fèi)潛力的釋放所帶來的業(yè)績回升的預(yù)期，而茅系列主要在各行業(yè)的龍頭品種中，也是2019年至2021年基金重倉股。因此，茅系列主線的活躍，意味著公募基金也將成為A股的增量資金，從而成為A股新一輪強(qiáng)勢周期的推動力量。

不過，值得注意的是，前期大漲的北證50指數(shù)在周四盤中出現(xiàn)休整態(tài)勢，從一個側(cè)面說明了即便是牛市周期，在此周期中，也有回落，也有震蕩。因此，這也對處在牛市周期中的人形機(jī)器人、AI主線提了一個醒，不排除此類主線在后續(xù)行情演繹過程中有所休整，有所震蕩。但畢竟誠如前述，資本正在持續(xù)涌入港股、A股，大的上升周期已經(jīng)較為清晰可見。故在操作中，仍可高倉位持續(xù)持股，同時利用每一次震蕩，積極調(diào)倉，選擇那些契合主流資金方向的龍頭品種。