宏觀與產(chǎn)業(yè)

1、十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議在京開(kāi)幕，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在政府工作報(bào)告中提出，今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)5%左右；城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬(wàn)人以上；居民消費(fèi)價(jià)格漲幅2%左右；居民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步；國(guó)際收支保持基本平衡；糧食產(chǎn)量1.4萬(wàn)億斤左右；單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低3%左右，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)改善。

2、政府工作報(bào)告提出2025年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展政策取向：實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，赤字率擬按4%左右安排，赤字規(guī)模5.66萬(wàn)億元，擬發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債1.3萬(wàn)億元，擬發(fā)行特別國(guó)債5000億元，擬安排地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券4.4萬(wàn)億元；實(shí)施適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息，更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定；強(qiáng)化宏觀政策民生導(dǎo)向，打好政策“組合拳”。

資本市場(chǎng)

1、昨日A股與港股市場(chǎng)

A股三大指數(shù)震蕩走高，工程機(jī)械、通信行業(yè)領(lǐng)漲，算力租賃概念股午后活躍，機(jī)器人概念股再起波瀾；地產(chǎn)股跌幅居前，光伏概念股調(diào)整，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈再度回落。上證指數(shù)收漲0.53%報(bào)3341.96點(diǎn)，深證成指漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.01%，北證50漲2.82%，科創(chuàng)50漲0.29%，萬(wàn)得全A漲0.47%，萬(wàn)得A500漲0.3%，中證A500漲0.4%，市場(chǎng)成交1.55萬(wàn)億元。

香港恒生指數(shù)收漲2.84%報(bào)23594.21點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲4.02%，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)漲3.14%。長(zhǎng)和漲近22%領(lǐng)漲藍(lán)籌，將向貝萊德?tīng)款^財(cái)團(tuán)出售港口資產(chǎn)?？萍脊蓾q幅居前，華虹半導(dǎo)體、小米集團(tuán)漲逾7%，中芯國(guó)際、美團(tuán)漲逾6%；黃金股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，周大福、老鋪黃金漲逾11%。原材料股走高，中國(guó)宏橋漲逾7%，中國(guó)鋁業(yè)漲近5%。大市成交2586.89億港元，南向資金凈買(mǎi)入83.69億港元，阿里巴巴獲凈買(mǎi)入28.9億港元最多。中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)收盤(pán)漲1.22%，報(bào)22871.9點(diǎn)。

2、昨日美股、美債與匯率

美國(guó)三大股指全線收漲，道指漲1.14%報(bào)43006.59點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲1.12%報(bào)5842.63點(diǎn)，納指漲1.46%報(bào)18552.73點(diǎn)?？ㄌ乇死諠q超3%，微軟漲逾3%，領(lǐng)漲道指。萬(wàn)得美國(guó)科技七巨頭指數(shù)漲1.63%，特斯拉漲超2%，臉書(shū)漲逾2%。中概股表現(xiàn)強(qiáng)勁，世紀(jì)互聯(lián)漲超16%，滿(mǎn)幫集團(tuán)漲逾13%。

美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲1.21個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.0047%，3年期美債收益率漲1.95個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.011%，5年期美債收益率漲2.97個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.0785%，10年期美債收益率漲3.05個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.2785%，30年期美債收益率漲3.05個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.5709%。

紐約尾盤(pán)，美元指數(shù)跌1.15%報(bào)104.32，非美貨幣多數(shù)上漲，歐元兌美元漲1.53%報(bào)1.0789，英鎊兌美元漲0.77%報(bào)1.2895，澳元兌美元漲1.02%報(bào)0.6335，美元兌日元跌0.6%報(bào)148.89，美元兌瑞郎漲0.15%報(bào)0.8907，離岸人民幣對(duì)美元漲193個(gè)基點(diǎn)報(bào)7.2357。

今日提示

09:00 十四屆全國(guó)人大代表小組會(huì)議審議政府工作報(bào)告

09:20 中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)有2150億元逆回購(gòu)到期

商品相關(guān)信息和夜盤(pán)動(dòng)向（按昨日結(jié)算價(jià)）

1、商品相關(guān)信息：政府工作報(bào)告提出，持續(xù)增強(qiáng)糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供能力。穩(wěn)定糧食播種面積，主攻單產(chǎn)和品質(zhì)提升。鞏固大豆擴(kuò)種成果，挖掘油料擴(kuò)產(chǎn)潛力。推動(dòng)棉糖膠等穩(wěn)產(chǎn)提質(zhì)。深入實(shí)施種業(yè)振興行動(dòng)。綜合施策推動(dòng)糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保持在合理水平。國(guó)內(nèi)成品油價(jià)迎“二連降”。自2025年3月5日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低135、130元，折合為升價(jià)，92#汽油、95#汽油、0#柴油均下調(diào)0.11元。

2、夜盤(pán)動(dòng)向：（按昨日結(jié)算價(jià)）國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)普遍下跌，能源化工品表現(xiàn)疲軟，苯乙烯跌2.78%，低硫燃料油跌2.2%，原油跌1.8%，PTA跌1.76%，乙二醇跌1.72%，純堿跌1.68%，玻璃跌1.48%。黑色系全線下跌，焦煤跌1.21%。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，豆二跌1.9%，豆粕跌1.88%，菜粕跌1.79%，豆一跌1.16%，菜油跌近1%。基本金屬多數(shù)收漲，滬銅漲1.02%，滬鋅漲0.93%，滬鋁漲0.49%，滬錫漲0.24%，氧化鋁跌0.97%。滬金跌0.16%，滬銀漲0.99%。

【期指】昨日A股早盤(pán)震蕩，銀行股成為了護(hù)盤(pán)主力。午后主要指數(shù)集體上漲。截至收盤(pán)，上證上漲0.53%，深成指上漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板上漲0.01%，北證50上漲2.82%，科創(chuàng)50上漲0.28%，全A平均股價(jià)上漲0.66%，全市場(chǎng)成交總額15457億元，放量658億元，超2300只個(gè)股上漲。隔夜美元重挫，美元指數(shù)跌至104附近，創(chuàng)四個(gè)月新低，美股三大指數(shù)均上漲超1%，中國(guó)資產(chǎn)爆發(fā)，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)上漲6.4%，納斯達(dá)克中國(guó)科技股指數(shù)上漲4.76%。昨早人大召開(kāi)，總理作政府工作報(bào)告，總結(jié)了2024年工作，并規(guī)劃了2025年工作，其中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、赤字率、國(guó)債發(fā)行量、通脹率、提振消費(fèi)政策等符合市場(chǎng)預(yù)期，而值得注意的是，“穩(wěn)住樓市、股市’第一次被寫(xiě)進(jìn)了政府工作報(bào)告總要求中。對(duì)于后市，繼續(xù)維持中期積極，而短線注意資金管理，今年主線依然是科技，期指方面，IM將維持高彈性。

【貴金屬】昨日夜盤(pán)，滬金主力震蕩探底回升收于679.48，跌幅為0.16%，滬銀主力收于8029，漲幅為0.99%。特朗普再次宣稱(chēng)逆轉(zhuǎn)關(guān)稅，推遲汽車(chē)關(guān)稅落地一個(gè)月。昨夜美ADP就業(yè)人數(shù)大幅低于預(yù)期，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)后續(xù)美非農(nóng)數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定的沖擊。美國(guó)政府正在進(jìn)行“衰退交易”嘗試來(lái)刺激降息，從而減輕美債利息成本。美元走弱一定程度刺激黃金白銀向上，白銀彈性更大。短期來(lái)看，黃金仍具備向上動(dòng)能，建議輕倉(cāng)做多。中長(zhǎng)期來(lái)看，美貿(mào)易戰(zhàn)與去美元化背景下黃金仍具有巨大向上潛力，逢低看多依然是黃金的主線交易邏輯。同時(shí)關(guān)注我國(guó)召開(kāi)的兩會(huì)，區(qū)間操作，止盈止損。

【有色】夜盤(pán)除鎳以外，其他有色普漲。“銅博士”大幅高開(kāi)后強(qiáng)勢(shì)震蕩，并臨近78000大關(guān)，持倉(cāng)小幅增加。 由于美國(guó)對(duì)“加墨”加征關(guān)稅落地，市場(chǎng)交易美國(guó)銅進(jìn)口成本提高，COMEX銅漲幅接近5%，同期LME銅漲2.2%，滬銅夜盤(pán)上漲0.5%左右，COMEX銅升水LME銅再超1000美元。鋁鋅鉛錫等也錄得上漲，而鎳低開(kāi)低走，尾盤(pán)也收斂了部分跌幅。昨日總理政府工作報(bào)告內(nèi)容中關(guān)于今年的經(jīng)濟(jì)增速、赤字率、國(guó)債發(fā)行量和通脹率等目標(biāo)符合市場(chǎng)預(yù)期，整體宏觀情緒有所回升，宏觀金屬如銅鋁等有望走出震蕩。

【黑色金屬】夜盤(pán)螺紋熱卷低位弱反彈。螺紋表觀需求逐步回暖，社會(huì)庫(kù)存增速減緩，熱卷總庫(kù)存增速放緩。鋼材庫(kù)存3月初達(dá)到頂峰，之后或開(kāi)始降庫(kù)。今年鋼材需求低于去年，持續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，爐料需求偏弱，預(yù)計(jì)本周螺紋RB2505在3250-3400區(qū)間運(yùn)行。

【原油】周三油價(jià)繼續(xù)暴跌，布油跌破70美元關(guān)鍵支撐，創(chuàng)近三年來(lái)新低。自O(shè)PEC+宣布逐步恢復(fù)增產(chǎn)后，油價(jià)重心加速加速。昨晚EIA數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存增幅超預(yù)期，而汽油和餾分油庫(kù)存下降，數(shù)據(jù)公布后，繼續(xù)擴(kuò)大油價(jià)跌幅。目前油價(jià)已跌破過(guò)去兩年關(guān)鍵支撐位置，不排除短期盤(pán)面超跌而調(diào)整修復(fù)，但盤(pán)面關(guān)鍵支撐位被打破后，下跌風(fēng)險(xiǎn)巨大，注意風(fēng)險(xiǎn)管理。

【農(nóng)產(chǎn)品】夜盤(pán)油脂油料集體收跌。油脂受原油價(jià)格下跌的帶動(dòng)，延續(xù)弱勢(shì)，國(guó)內(nèi)三大油脂商業(yè)總庫(kù)存有所回升，關(guān)注印尼B40實(shí)施情況，若實(shí)施情況不如市場(chǎng)預(yù)期，棕櫚油或延續(xù)弱勢(shì)。美加、美墨貿(mào)易關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象，CBOT大豆、ICE油菜籽出現(xiàn)反彈。中美貿(mào)易關(guān)系仍然存在變數(shù)，國(guó)內(nèi)豆粕短期供應(yīng)緊張與長(zhǎng)期供應(yīng)壓力并存，當(dāng)前大豆到港情況依然偏緊，建議短期內(nèi)謹(jǐn)慎追空。