1、本周（2025-02-05至2025-02-07）行情概況

（1）主要指數(shù)：主要指數(shù)普漲，科創(chuàng)50領銜。（2）板塊觀察：科技領漲，紅利下跌。（3）市場情緒：滬深成交環(huán)比略有上升，股指期貨合約大多升水。（4）資金流向：兩融余額和融資買入占比雙升，被動權益ETF規(guī)模增加。（5）量化“黑科技”：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)估值分位數(shù)較低，下跌能量模型處于正常水平。

2、本周行情歸因

（1）DeepSeek熱度持續(xù)攀升，DAU達2000萬；（2）人形機器人2025年春晚驚艷亮相，行動能力及擬人化水平不斷突破。

3、下周行情展望

隨著“國民應用”Deepseek和春晚上人形機器人引爆市場情緒，市場延續(xù)了今年1月13日以來的反彈攻勢繼續(xù)向上，且成長指數(shù)的上攻力度明顯超出預期。這也意味著，自1月13日“左腳”形成以后，主要寬基指數(shù)都處于“左腳抬起”之后的同一輪反彈過程中，且反彈級別已經擴大。換言之，即使本輪反彈結束出現(xiàn)回落，大盤也較難跌破1月13日低點，市場重心明顯被拉高。但是同時需要注意，經過連續(xù)反彈尤其是短時間快速上攻后，多數(shù)主要指數(shù)（如上證、中證1000、國證2000、創(chuàng)業(yè)板指、北證50等）都已經觸及前期的籌碼密集區(qū)，本周五午后的快速下探也表明市場存在內生性調整的需要。綜上，我們預計市場將沿著“慣性上沖-回踩‘黃金右腳’整固-繼續(xù)上攻”的路徑運行，短線追漲需謹慎，但是中線依舊看好。

配置方面，基于“慣性上沖-回踩‘黃金右腳’整固-繼續(xù)上攻”的判斷，我們建議投資者仍可以持有當前中線倉位，并在市場出現(xiàn)回踩時擇機增配。風格方面，建議緊盯小市值成長風格，但切勿追高，力求尋找該風格中漲幅相對落后的標的。行業(yè)方面，繼續(xù)推薦周期中的有色地產，以及成長中的計算機傳媒，同時將券商納入關注，但以上行業(yè)均需謹守“不追高，只低吸”的原則。

4、風險提示

國內經濟修復不及預期；全球地緣政治存在不確定性。