2月5日，世界黃金協(xié)會（WGC）最新發(fā)布的2024年四季度及全年《全球黃金需求趨勢報告》顯示，受持續(xù)強勁的央行購金和投資需求增長的雙重驅(qū)動，全球黃金年度需求總量（包含場外交易）達4974噸，創(chuàng)歷史新高。創(chuàng)紀錄的高位金價和需求量也推動2024年全球黃金需求總額達到前所未有的3820億美元。

在記者發(fā)稿前，當日COMEX黃金加權(quán)指數(shù)升破2900點關(guān)口，最高報2907.8點，已連續(xù)第5個交易日刷新歷史紀錄，年初至今累計漲幅超9%。

全球央行與投資者共同推動需求走強。在央行購金方面，2024年全球央行持續(xù)加快購金步伐，購金量連續(xù)第三年超過1000噸。去年四季度購金量大幅增加至333噸，使得2024年全球央行的年度購金總量升至1045噸。

在投資方面，受去年下半年黃金ETF需求復(fù)蘇的推動，2024年全球黃金投資需求同比增長25%，增至1180噸，創(chuàng)四年來新高。在金條和金幣需求方面，2024年全年需求量與2023年基本持平，為1186噸。

不出所料的是，高金價抑制了全球金飾需求。按噸數(shù)計算，金飾年消費量下降11%，降至1877噸。盡管如此，總體金飾消費額依然增長了9%，達1440億美元。世界黃金協(xié)會認為，這表明消費者雖因高金價減少了購買的總體重量，但其金飾的消費預(yù)算并未減少。分地區(qū)來看，中國市場金飾需求總量為479噸，同比降幅達24%；印度市場需求保持了韌性，在創(chuàng)紀錄的高金價環(huán)境下，2024年需求僅微降2%。

從供應(yīng)角度看，2024年黃金供應(yīng)總量同比增長1%，達4974噸，創(chuàng)歷史新高。金礦產(chǎn)量和回收金的增長共同推動了黃金供應(yīng)總量的增加。四季度黃金供應(yīng)總量小幅增長1%，達1297噸。

世界黃金協(xié)會資深市場分析師Louise Street預(yù)計，2025年全球央行的購金需求仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，黃金ETF投資需求也將成為支撐黃金需求的重要力量，金飾需求或?qū)⒊掷m(xù)走弱。不過，地緣政治及宏觀經(jīng)濟的不確定性將成為2025年的宏觀主題，進而支撐黃金作為財富保值和避險工具的需求。

國內(nèi)投資需求火熱，消費需求欠佳。報告顯示，2024年中國市場黃金ETF需求激增，共流入約310億元人民幣（約合44億美元，55噸）。這是中國黃金ETF需求最為強勁的一年，其資產(chǎn)管理總規(guī)模達710億元人民幣（約合97億美元），年內(nèi)飆升150%，創(chuàng)歷史新高。黃金ETF總持倉大增87%，升至115噸，也打破了歷史紀錄。

在金飾消費需求方面，2024年中國市場金飾需求總量為479噸，較2023年減少24%。其中在四季度，中國金飾需求環(huán)比上升4%，季節(jié)性增長至106噸，但同比依舊下降28%。

展望2025年，WGC預(yù)計，中國市場金條和金幣需求有望保持強勁態(tài)勢，宏觀環(huán)境將繼續(xù)為其提供助力：一是利率有望進一步下調(diào)，從而降低持有黃金的機會成本；二是美國貿(mào)易關(guān)稅或?qū)⑻岣撸顿Y者的保值需求將繼續(xù)推動其買入黃金；三是中國人民銀行若繼續(xù)增持黃金，黃金投資情緒可能會進一步升溫。