商品投資參考

綜合

1、國務院關(guān)稅稅則委員會公告稱，自 2025 年 2 月 10 日起，對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關(guān)稅。其中，對煤炭、液化天然氣加征 15%關(guān)稅；對原油、農(nóng)業(yè)機械、大排量汽車、皮卡加征 10%關(guān)稅。

2、商務部新聞發(fā)言人 4 日表示，2 月 4 日，中國商務部會同海關(guān)總署，發(fā)布關(guān)于對鎢等相關(guān)物項實施出口管制的公告，對仲鎢酸銨等 25 種稀有金屬產(chǎn)品及其技術(shù)實施出口管制。上述政策于發(fā)布之日起正式施行。此前，我們已經(jīng)向有關(guān)國家和地區(qū)作了通報。發(fā)言人說，對鎢等相關(guān)物項實施出口管制是國際通行做法。中國作為全球主要的鎢等相關(guān)物項生產(chǎn)國和出口國，長期以來，堅定履行防擴散等國際義務，根據(jù)維護國家安全和利益需要，依法對特定相關(guān)物項實施出口管制，此次增列相關(guān)物項，體現(xiàn)了統(tǒng)籌發(fā)展和安全的管制理念，有利于更好維護國家安全和利益，有利于更好履行防擴散等國際義務，有利于保障全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全穩(wěn)定。出口符合相關(guān)規(guī)定的，將予以許可。

3、國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1 月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為 49.1%，比上月下降 1.0 個百分點，制造業(yè)景氣水平有所回落。1 月非制造業(yè)商務活動指數(shù)為 50.2%，比上月下降 2.0 個百分點，仍高于臨界點，非制造業(yè)總體保持擴張。

4、經(jīng)濟觀察報對 22 位首席經(jīng)濟學家調(diào)查顯示，81.82%的受訪者預測，2025年中國GDP增速將在 4.5%～5%。77.27%的受訪者預計，2025 年全年CPI漲幅將在 1%以下。50%的受訪者認為，人民幣對美元匯率將在 2025 年小幅貶值（不超過 3%）。

5、美國總統(tǒng)特朗普表示，加拿大和墨西哥無法阻止關(guān)稅的實施，并誓言要對芯片、石油和天然氣等商品征收關(guān)稅。特朗普補充說，很可能在 2 月 18 日對石油和天然氣征收關(guān)稅。特朗普同時表示，他將對歐盟加征關(guān)稅，并稱歐盟沒有善待美國。 

6、美聯(lián)儲在 2025 年 1 月議息會議上暫停降息，特朗普后續(xù)表示在現(xiàn)階段這是正確的做法。美聯(lián)儲公布聯(lián)邦基金利率區(qū)間繼續(xù)維持在 4.25%—4.50%，暫停此前連續(xù)三次會議降息的節(jié)奏，符合市場預期。美聯(lián)儲表示經(jīng)濟活動繼續(xù)以穩(wěn)健的速度擴張。失業(yè)率在近期保持在較低水平，勞動力市場狀況依然穩(wěn)固，通貨膨脹仍處于相對較高水平。相較去年底，措辭上去掉了有關(guān)“降通脹取得進展”的表述。2 月 2 日特朗普對記者表示在當前階段維持利率不變是正確的做法。

金屬

1、春節(jié)假期，黃金價格再創(chuàng)新高。1 月 31 日，倫敦現(xiàn)貨金大漲 0.66%，報2813.21 美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，首次突破 2800 美元/盎司大關(guān)；COMEX黃金當日漲 0.51%，報 2864.2 美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高。國內(nèi)零售端品牌足金飾品的價格同樣水漲船高。2 月 2 日，國內(nèi)黃金珠寶品牌足金首飾價格最高者已經(jīng)突破 847 元/克。展望后市，不少機構(gòu)認為，金價或仍處牛市通道，2025 年或有望突破 3000 美元/盎司。

2、從世界黃金協(xié)會了解到，2024 年，隨著國際金價持續(xù)攀升，全球黃金交易型開放式指數(shù)基金（ETF）實現(xiàn)四年來的首次年度正流入，截至 2024 年底，總持倉達 3219 噸。黃金ETF資產(chǎn)管理總規(guī)模達 2740 億美元，刷新歷史紀錄。分區(qū)域來看，亞洲地區(qū)繼續(xù)領(lǐng)銜全球黃金ETF流入，北美地區(qū)全年黃金ETF自2020 年以來首次實現(xiàn)正流入，歐洲地區(qū)黃金ETF流出量也較 2023 年顯著減少。

3、截至 2 月 4 日（周二），全球最大黃金上市交易基金（ETF）SPDR GoldTrust黃金持倉量為 27747759.95 盎司或 863.05 噸，較前一交易日減少83046.43 盎司或 2.58 噸，幅度為 0.30%。

4、花旗認為，關(guān)稅進一步升級將導致在 6-12 個月內(nèi)看漲黃金，金價將升至每盎司 3000 美元；同時看漲白銀，將升至每盎司 36 美元；還看跌銅價在未來三個月將跌至每噸 8500 美元。

5、瑞士 2024 年 12 月對美國黃金裝貨量 64.2 萬噸，創(chuàng) 2022 年 3 月以來新高，價值大約 60 億美元。2024 年 12 月對美國黃金發(fā)貨量是 11 月的 12 倍。

6、據(jù)倫敦金屬交易所最新全球庫存數(shù)據(jù)，2 月 3 日，鋅庫存 176425 噸，創(chuàng)逾 1 年零 2 個月新低，減少 2850 噸；鋁庫存 581200 噸，創(chuàng)逾 8 個月新低，減少 6000 噸，變動量創(chuàng)逾 1 個月新高；錫庫存 4265 噸，創(chuàng)逾 5 個月新低，減少 30 噸，變動量創(chuàng)逾 1 個月新高；鉛庫存 220875 噸，增加 250 噸；銅庫存 254950 噸，創(chuàng)逾 5 個月新低，減少 175 噸，變動量創(chuàng)逾 1 個月新高；鎳庫存 172584 噸，增加 84 噸；鋁合金庫存 1600 噸，持穩(wěn)于逾 6 個月低位，變動量創(chuàng)逾 1 個月新高；鈷庫存 126 噸，持穩(wěn)于逾 3 個月低位，變動量創(chuàng)逾 1 個月新高。

煤焦鋼礦

1、印尼能源部長預計 2025 年鎳礦石產(chǎn)量將達到 2.2 億公噸。

2、美國總統(tǒng)特朗普表示，他希望確保獲得烏克蘭稀土礦的供應，以換取美國繼續(xù)向該國提供援助。

3、印尼能源部公布，印尼 2024 年煤炭產(chǎn)量達到 8.36 億公噸，超過 7.1 億公噸的目標；預計 2025 年柴油燃料進口量為 460 萬公升，而 2024 年進口量為790 萬公升；印尼將考慮在全球煤炭交易中使用國內(nèi)動力煤標桿價（HBA）。

4、淡水河谷 2024 年鐵礦石產(chǎn)量達到 3.28 億噸，為 2018 年后最高水平，超過“3.1 億噸至 3.2 億噸”的原定目標。2024 年第四季度，鐵礦石產(chǎn)量為 8530萬噸，同比減少 410 萬噸。數(shù)據(jù)顯示，淡水河谷在經(jīng)歷 2015 年、2019 年的兩次潰壩事故等不利因素后，其產(chǎn)能已恢復至歷史峰值區(qū)間。同時，淡水河谷 2024 年全年的鐵礦石銷量實現(xiàn)了近 3.07 億噸，也達到了 2019 年以來最好的銷量數(shù)據(jù)，同比增長了 1.9%。

能源化工

1、多家航空公司表示，從 2 月 5 日零時起，上調(diào)國內(nèi)航線燃油附加費。調(diào)整后，成人旅客國內(nèi)航線燃油附加費征收標準為 800 公里及以下航段，每人每航段收取 20 元；800 公里以上航段，每人每航段收取 40 元。與調(diào)整前的標準相比，分別上調(diào)了 10 元和 20 元。

2、俄羅斯副總理諾瓦克表示，全球石油市場當前形勢穩(wěn)定?？吹绞托枨笳谏仙?。將從四月開始增加石油生產(chǎn)。預計 2025 年石油需求將增長 140 萬桶 /日。保持石油生產(chǎn)國和消費國的利益平衡至關(guān)重要。歐佩克+是一個良好的工具。

3、美國至 1 月 31 日當周API原油庫存增加 502.5 萬桶，預期增加 325.7 萬桶，前值增加 286.2 萬桶。

4、1 月份歐洲平均天然氣價格上漲 6%，達到每 1000 立方米 517 美元左右，主要原因是天氣寒冷用氣量增加，而俄羅斯過境烏克蘭向歐洲輸氣被中斷也進一步推高了天然氣價格。

5、調(diào)查結(jié)果顯示，1 月OPEC石油產(chǎn)量下降 7 萬桶/日，至產(chǎn)出 2703 萬桶/日。1 月份，伊拉克一個油田發(fā)生火情。

6、歐佩克+聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會召開。消息人士稱，會議未就石油產(chǎn)量政策提出建議。

7、維多（Vitol）集團預計，石油需求至少要到 2040 年才能保持在目前的水平，全球石油需求將在本十年末達到近 1.1 億桶/日的峰值，隨后在 2040 年回落至目前約 1.05 億桶/日的水平。

農(nóng)產(chǎn)品

1、中儲糧集團公司及所屬相關(guān)企業(yè)春節(jié)假期后將在黑龍江、吉林、遼寧三省增加新一批收儲庫點，擴大 2024 年國產(chǎn)玉米收購規(guī)模，涉及的具體收儲庫點等信息將及時通過所在地媒體向社會公布。

2、印度財政部長表示，啟動為期 6 年的行動計劃以提升豆類產(chǎn)量。

3、印尼統(tǒng)計局公布，印尼 2025 年 1 月至 3 月稻米產(chǎn)量預計為 867 萬噸；印尼 2024 年稻米產(chǎn)量為 3062 萬噸。

4、菲律賓農(nóng)業(yè)部長表示，由于國內(nèi)大米價格高漲，政府宣布進入“糧食安全緊急狀態(tài)”，啟用國家糧食局大米儲備以穩(wěn)定國內(nèi)供應。菲律賓農(nóng)業(yè)部表示，計劃逐步釋放大米儲備以壓低米價。勞雷爾說，緊急狀態(tài)將一直持續(xù)至國內(nèi)高昂的米價有所改善。近年來，由于自然災害頻發(fā)且大米依賴進口，菲律賓米價居高不下。去年 3 月，菲律賓米價同比增幅達到 24.4%，創(chuàng) 15 年新高。為了穩(wěn)定米價，菲律賓政府先前把大米進口關(guān)稅從 35%降低至 15%。

5、俄羅斯農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)Sovecon稱，俄羅斯 2025/26 年度小麥出口預計為 3830萬噸；預計在 2024/25 年度，俄羅斯小麥出口將達到 4280 萬噸。

6、咖啡豆正走向 1980 年以來最長時間的連續(xù)上漲，因為市場正在努力應對主要種植區(qū)持續(xù)存在的供應擔憂。受咖啡連鎖店青睞的阿拉比卡咖啡期貨周二上漲 1.6%。該咖啡豆期貨價格連續(xù)第 10 天上漲，在過去一年翻了一番之后，目前的交易價格接近每磅 4 美元。