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生活用紙:2024年四季度先跌后穩(wěn),2025年一季度先穩(wěn)后漲

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2025-01-08 11:47:43 來源:七禾網(wǎng) 作者:卓創(chuàng)資訊 牛偉娜

【導(dǎo)語】2024年四季度生活用紙價格先跌后穩(wěn),主要與市場供需增加、原料價格先跌后出現(xiàn)翹尾有關(guān)。2025年一季度生活用紙市場供需端或存下降趨勢,但成本面利好因素仍存,預(yù)計生活用紙價格呈現(xiàn)先穩(wěn)后漲趨勢。


四季度生活用紙價格先跌后穩(wěn)


四季度生活用紙價格先跌后穩(wěn),均價6083元/噸,環(huán)比下跌2.52%,同比下跌6.81%。其中,10月至12月中上旬,生活用紙價格呈現(xiàn)下跌趨勢,這主要是因為上游紙漿價格持續(xù)下跌,成本存利空影響,且隨著成本下降,紙企利潤改善,開工積極性提升,供應(yīng)增加從而利空紙價;12月下旬開始,生活用紙價格趨穩(wěn)整理,這是由于上游紙漿現(xiàn)貨價格在出現(xiàn)翹尾情況,且漲幅在200元/噸及以上,從成本面以及心態(tài)面對生活用紙市場形成利好支撐,但生活用紙供應(yīng)仍較為寬松影響。


從不同區(qū)域價格變化情況來看,河北、山東地區(qū)木漿大軸價格走勢基本一致,但河北地區(qū)價格波動空間略大于山東地區(qū),這是因為山東地區(qū)部分紙企停機、山西地區(qū)新增產(chǎn)能釋放、河北當?shù)丶埰箝_工較三季度提升影響。川渝地區(qū)紙價較為平穩(wěn),這與四季度以來,針葉漿貨源偏緊帶動竹漿市場需求增加,從而支撐竹漿生活用紙價格平穩(wěn)運行有關(guān);廣西地區(qū)甘蔗漿大軸價格微幅下跌,這是因為當?shù)貒a(chǎn)漿企新增產(chǎn)能釋放,拖累甘蔗漿價格下跌,但由于甘蔗漿大軸價格處于較低水平,波動幅度有限。



供應(yīng)端:新增產(chǎn)能持續(xù)釋放,市場供應(yīng)寬松


四季度生活用紙新增產(chǎn)能累計45萬噸,主要集中于山西、河北、湖北、福建、廣東以及廣西地區(qū)。隨著生活用紙毛利率改善,部分地區(qū)紙企開工積極性提升,10-12月生活用紙產(chǎn)量呈現(xiàn)微幅增加趨勢,加之新增產(chǎn)能釋放共同影響下,四季度生活用紙總供應(yīng)較三季度增加1.21%。


需求端:促銷節(jié)帶動以及春節(jié)前備貨影響,總需求環(huán)比上升


四季度仍處于生活用紙消費旺季,“雙11”促銷節(jié)帶動下,11月生活用紙消費量環(huán)比增加,加之12月因紙漿現(xiàn)貨拉漲,帶動下游加工廠春節(jié)前備貨行動,生活用紙市場動銷節(jié)奏好轉(zhuǎn)。四季度總消費量較3季度增加1.71%。


供需情況來看,四季度生活用紙市場供需均呈現(xiàn)上升趨勢,且供需關(guān)系有所改善,但改善幅度有限,難以支撐紙價上漲。



成本端:受原料價格波動影響,成本繼續(xù)下降且出現(xiàn)翹尾


生活用紙主要原料有木漿、竹漿、甘蔗漿等。從原料價格走勢情況來看,四季度原料價格走勢不一,其中闊葉漿價格持續(xù)下跌,僅在年末出現(xiàn)微幅上漲現(xiàn)象,主要是受國內(nèi)新增產(chǎn)能釋放以及年末下游備庫影響;甘蔗漿價格持續(xù)下行,由于主要是廣西地區(qū)漿企產(chǎn)能釋放影響;針葉價格橫盤震蕩,年末出現(xiàn)上行,與市場供應(yīng)有限以及貿(mào)易商惜售觀望有關(guān);竹漿因可以替代部分針葉漿,跟隨針葉價格震蕩偏強。


由于木漿生活用紙在市場占比達到70%以上,以木漿生活用紙為例,受原料價格波動影響,四季度木漿生活用紙成本呈現(xiàn)下跌趨勢,含稅成本均值在6471元/噸,較三季度下跌4.79%。且隨著成本下降,毛利率逐步改善,均值為7.10%,較三季度提升2.00個百分點,總體對生活用紙價格存利空指引,年末翹尾時間僅在10日附近,難以帶動生活用紙價格上漲。



2025年1季度成本存利好支撐下,預(yù)計生活用紙價格先穩(wěn)后漲


供應(yīng)下降,價格存在支撐:1-2月由于處于春節(jié)期間前后,部分紙企存在停機或減產(chǎn)情況,局部停機時間段在10日或以上,而且隨著紙漿現(xiàn)貨價格拉漲,紙企停機時間或有拉長預(yù)期;而3月進入備貨小旺季,紙企產(chǎn)量有所回升。整體市場供應(yīng)端在一季度呈現(xiàn)下降趨勢,對生活用紙價格存利好支撐。


需求或有所走弱,施壓價格走勢:1月下游加工廠備貨陸續(xù)收尾,采買積極性下降,需求支撐減弱,而2月春節(jié)后,下游加工廠復(fù)工較遲,市場需求跟進不足。3月備貨需求增加,下游適度采買,市場交投活躍或回升。總體來說,一季度生活用紙需求端亦呈萎縮狀態(tài)。


成本存在利好支撐:上游漿企檢修、減產(chǎn)等消息影響,同時在外盤成本面支撐及業(yè)者改善盈利訴求下,預(yù)計漿價或呈先揚后穩(wěn)態(tài)勢,均價窄幅走高;3月處于傳統(tǒng)漿紙市場需求旺季,或支撐漿價繼續(xù)上行。


綜合以上,2025年一季度生活用紙市場供需呈現(xiàn)先降后升,不斷博弈,而成本面利好持續(xù),預(yù)計生活用紙價格呈現(xiàn)先穩(wěn)后漲趨勢。


(卓創(chuàng)資訊 牛偉娜)

責任編輯:唐正璐

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