【導(dǎo)語(yǔ)】8月份中國(guó)順丁橡膠價(jià)格跌后反彈，均價(jià)重心低于7月。截至8月20日收盤，8月價(jià)格波動(dòng)區(qū)間維持在14100-14700元/噸。高低差600元/噸。8月下旬來(lái)看，價(jià)格或窄幅偏強(qiáng)，幅度有限。

8月順丁橡膠價(jià)格跌后反彈

8月順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格跌后反彈。以華北市場(chǎng)BR9000為例，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日收盤，華北市場(chǎng)BR9000均價(jià)14314.29元/噸，較7月均價(jià)下跌約700元/噸，跌幅4.65%。8月均價(jià)同比去年同期漲28.1%。

8月順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格跌后略有反彈。8月上旬成本面丁二烯市場(chǎng)價(jià)格窄幅盤整為主，但丁二烯出廠價(jià)格下跌同樣利空順丁橡膠市場(chǎng)心態(tài)；合成橡膠期貨盤面下挫400余點(diǎn)，現(xiàn)貨買盤觀望為主，商談謹(jǐn)慎，持貨商積極讓價(jià)出貨，順丁橡膠現(xiàn)貨商談重心下移。中旬以來(lái)，成本面丁二烯出廠價(jià)格穩(wěn)定，市場(chǎng)價(jià)格受部分工廠外銷貨源偏緊影響，價(jià)格總體偏強(qiáng)運(yùn)行。合成橡膠期貨盤面受相關(guān)品帶動(dòng)偏暖運(yùn)行提振市場(chǎng)交投節(jié)奏，順丁橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)止跌盤整，價(jià)格重心略有上行。

成本面窄幅偏強(qiáng) 順丁橡膠市場(chǎng)看空情緒緩解

中旬以來(lái)，原料丁二烯價(jià)格市場(chǎng)現(xiàn)貨外銷量明顯減少，魯清石化下游順丁裝置開(kāi)工負(fù)荷提升，丁二烯外銷量減少；加上東北地區(qū)貨源銷售量亦減少，市場(chǎng)現(xiàn)貨可流通量不多，供應(yīng)端稍存支撐。市場(chǎng)低價(jià)貨源有限下貿(mào)易商低出意向不高，部分報(bào)盤小幅上移。順丁橡膠方面，膠廠平均虧損幅度長(zhǎng)期處于千萬(wàn)附近，行業(yè)開(kāi)工積極性不佳，長(zhǎng)期保持6成以下水平。當(dāng)丁二烯市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)下跌時(shí)，順丁橡膠價(jià)格會(huì)因此表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性；當(dāng)丁二烯價(jià)格出現(xiàn)上漲時(shí)，成本傳導(dǎo)會(huì)更加靈敏，這也是中旬順丁橡膠價(jià)格出現(xiàn)偏強(qiáng)的主要誘因。

雖有成本面的正向指引，但基本面的配合也同樣重要。供應(yīng)端：浩普裝置短停檢修，于8月15日附近重啟，獨(dú)山子石化8月15日附近重啟，但茂名石化順丁裝置8月15日臨時(shí)停車，目前陸續(xù)重啟，另外部分民營(yíng)裝置仍有停車預(yù)期，綜合來(lái)看，行業(yè)開(kāi)工維持在5-6成附近，供應(yīng)端對(duì)行業(yè)存在支撐；需求端來(lái)看，中旬山東地區(qū)全鋼輪胎開(kāi)工較上旬恢復(fù)性走高。隨著高溫影響消除，前期部分停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，整體開(kāi)工恢復(fù)性提升，但仍有個(gè)別新停產(chǎn)企業(yè)，對(duì)整體開(kāi)工存在一定拖累。輪胎市場(chǎng)仍舊延續(xù)弱勢(shì)，廠家出貨緩慢，庫(kù)存壓力持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)生產(chǎn)仍有所壓制，需求面對(duì)行情支撐有限。結(jié)合供需來(lái)看，供應(yīng)端檢修較為集中，而需求端輪胎開(kāi)工略有恢復(fù)，基本面對(duì)順丁橡膠價(jià)格走勢(shì)形成利好影響。

供需變化有限，成本指引下短期順丁橡膠價(jià)格或窄幅偏強(qiáng)，幅度有限。

基本面預(yù)期：短期來(lái)看，威特、揚(yáng)子、齊翔騰達(dá)維持檢修，振華即將加入檢修，齊翔預(yù)計(jì)月底重啟，其他裝置陸續(xù)恢復(fù)正常運(yùn)行，下旬市場(chǎng)供應(yīng)量預(yù)期較中旬有所提升；需求端來(lái)看，預(yù)計(jì)全鋼輪胎企業(yè)開(kāi)工繼續(xù)提升。半鋼輪胎企業(yè)開(kāi)工水平維持高位，但半鋼輪胎雪地胎生產(chǎn)基本完成，短期半鋼輪胎缺乏新增訂單支撐，生產(chǎn)或小幅放緩。

成本預(yù)期：短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)價(jià)格或小幅偏強(qiáng)整理。外銷廠家可售現(xiàn)貨依舊不多，低價(jià)貨源或有所減少，供應(yīng)端對(duì)行情仍存支撐。貿(mào)易商暫無(wú)低成本貨源情況下，低出意向亦或相對(duì)有限。下游需求近期無(wú)明顯變化，部分廠家對(duì)高價(jià)貨源或仍謹(jǐn)慎，關(guān)注價(jià)格上漲后實(shí)際成交情況指引。

綜上，預(yù)計(jì)下旬國(guó)內(nèi)順丁橡膠價(jià)格窄幅偏強(qiáng)整理。成本面丁二烯市場(chǎng)價(jià)格短期偏強(qiáng)整理或刺激市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，但基本面來(lái)看，隨著茂名、浩普、獨(dú)山子、齊翔裝置重啟以及益華提荷生產(chǎn)，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)得到一定補(bǔ)充，需求端雖下游開(kāi)工存在恢復(fù)預(yù)期，但買盤對(duì)于市場(chǎng)高價(jià)仍存抵觸心理，基本面施壓價(jià)格頂部。因此預(yù)計(jì)短期順丁橡膠價(jià)格區(qū)間偏強(qiáng)，但幅度受限。

（卓創(chuàng)資訊 景新華）