七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

劉濤

仨一投資負(fù)責(zé)人，25年投資經(jīng)驗(yàn)，采用主觀決策、程序化執(zhí)行的人機(jī)合一的交易體系，以追蹤期貨品種的波動(dòng)性變化為主要盈利模式。

2018年成立仨一投資，團(tuán)隊(duì)秉承基本面研究、技術(shù)面分析、程序化執(zhí)行三位一體、人機(jī)合一的交易理念。核心成員三人，均擁有十余年投資經(jīng)歷，分別在程序化開發(fā)、股指人機(jī)結(jié)合以及商品基本面研究三個(gè)方面有深入研究。

精彩觀點(diǎn)：

當(dāng)一個(gè)期貨交易者不能有效管控自身的欲望時(shí)，無論當(dāng)時(shí)他能賺到多少錢，最終都會(huì)連本帶利還給這個(gè)市場(chǎng)。

做期貨的最高境界，一定要感悟天道，感悟這個(gè)從無到有的過程。

當(dāng)我明白“一切有為法，皆夢(mèng)幻泡影”，當(dāng)我理解“道可道，非恒道；名可名，非恒名”，當(dāng)我感受人生應(yīng)該如“上善若水”的那一刻，我仿佛從25年的悟道歷程中找到了屬于我的“道”。

我所認(rèn)為的交易之道就是，你一定要付出，只管付出，不求回報(bào)。

對(duì)我們來說，只要有足夠的波動(dòng)性，就可以進(jìn)場(chǎng)。

白銀是六年的大底突破而產(chǎn)生的井噴行情，目前僅僅是漲多回調(diào)，貴金屬未來仍然是機(jī)會(huì)多多。

蘋果目前基本面利空基本反應(yīng)，鑒于短期交割壓力較大，以及低開秤預(yù)期，蘋果盤面暫時(shí)看偏弱，長(zhǎng)期就取決于消費(fèi)市場(chǎng)的恢復(fù)。

我們并不會(huì)特別看重策略，最關(guān)鍵的是要找到勝率高、盈虧比大的機(jī)會(huì)，而這恰好是我們最擅長(zhǎng)的地方。

行情沒有好壞之分，只有交易者能否正確應(yīng)對(duì)的區(qū)別。

我們交易的宗旨是從來不賭?！胺蛉舨粻?zhēng)，天下莫能與之爭(zhēng)”。

這個(gè)世界上根本不存在能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定的策略，交易者有這樣的認(rèn)識(shí)之后才可能進(jìn)入穩(wěn)定盈利的領(lǐng)域。

盈利的關(guān)鍵不在策略，而在交易者本身。

一旦有了“躺著就能賺錢”的想法，離大的挫折就不遠(yuǎn)了。只要你還在這個(gè)市場(chǎng)，就必須一直秉持如履薄冰的歸零心態(tài)。

“凡所有像，皆是虛幻”，你交易的品種也好，交易的策略也好，使用的交易模式也好，都是表象。

做交易最本質(zhì)的東西就是人性，沒有別的。

我們深耕于自己的優(yōu)勢(shì)品種，該品種整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游都會(huì)打通，在信息的挖掘、獲取、整理和總結(jié)上，一定會(huì)有優(yōu)勢(shì)。

這個(gè)世界上根本不存在能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的策略，甚至不存在能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的個(gè)人，但存在能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利的團(tuán)隊(duì)。

我們不強(qiáng)調(diào)，不要求，甚至不允許全才的存在。

穩(wěn)定性是我們未來不斷努力的唯一方向。

七禾網(wǎng)1、劉總您好，感謝您在百忙之中與七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。1994年，您便進(jìn)入券商，開始從事股票自營業(yè)務(wù)，并創(chuàng)造了一年時(shí)間將公司自營資金從3000萬做到1個(gè)多億的佳績(jī)，主要是做了哪些方面的投資？

劉濤：當(dāng)時(shí)做對(duì)了兩點(diǎn)：第一，把長(zhǎng)期套牢且短中期看不到太大上升潛力的個(gè)股利用反彈斬掉，騰出了大量的資金儲(chǔ)備；第二，及時(shí)捕捉到了當(dāng)時(shí)網(wǎng)絡(luò)股這一熱點(diǎn)，抓住了龍頭。

七禾網(wǎng)2、隨后，您轉(zhuǎn)身進(jìn)入期貨市場(chǎng)，初期，您的交易并不順利，期間經(jīng)歷多次爆倉，印象比較深刻的有哪些？從中總結(jié)了哪些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)？

劉濤：我在1995年開始接觸期貨，因親身經(jīng)歷了“3.27”國債事件而與期貨結(jié)下不解之緣。2002年，正式進(jìn)入期貨行業(yè)。

在多年的交易生涯中，我主要經(jīng)歷過三次期貨爆倉。第一次是因?yàn)閯偨佑|期貨不久，爆倉的理由很簡(jiǎn)單，也是很多交易者經(jīng)常會(huì)犯的錯(cuò)誤——沒有及時(shí)止損。在那次經(jīng)歷中，我深刻認(rèn)識(shí)到要想做好期貨，必須嚴(yán)格止損。

第二次爆倉發(fā)生在20世紀(jì)90年代銅的一波牛市行情。當(dāng)時(shí)我做期貨全靠技術(shù)分析，判斷銅已經(jīng)走出牛市行情，開始介入做多。剛開始，賬戶如期盈利，于是我不斷浮盈加倉。一天，國內(nèi)銅漲停收盤，封單達(dá)到一萬多張，按照以往經(jīng)驗(yàn)，漲停次日一定會(huì)高開，于是手握重倉的我信心滿滿地等待著第二天的開盤。結(jié)果當(dāng)晚倫銅達(dá)到歷史新高后巨幅回落，次日銅開盤后就一路跌停，之后更是連著跌停三日。損失慘重的我沒有多余資金進(jìn)行補(bǔ)倉，也因此錯(cuò)過了之后銅的牛市。那次經(jīng)歷讓我對(duì)之前一直堅(jiān)信的技術(shù)分析產(chǎn)生了質(zhì)疑。經(jīng)過反思以后，我發(fā)現(xiàn)之前自己一味追求技術(shù)分析的方法并不可取，于是開始轉(zhuǎn)向基本面分析。

第三次爆倉，當(dāng)時(shí)我通過對(duì)基本面的認(rèn)真分析，認(rèn)為玉米即將走牛，當(dāng)時(shí)參與的是外盤的交易。前期，玉米確實(shí)給我?guī)砹瞬簧倮麧?，但沒料到次月的美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告出乎市場(chǎng)預(yù)料是巨大利空，美盤玉米是連續(xù)三天接近跌停的走勢(shì)，這給當(dāng)時(shí)全力做多的我又一記重創(chuàng)。那一次重創(chuàng)，讓我對(duì)只依靠基本面分析的方法也產(chǎn)生了質(zhì)疑。此后，我的交易風(fēng)格發(fā)生轉(zhuǎn)變，從隔夜轉(zhuǎn)變?yōu)槿諆?nèi)短線。

回顧三次爆倉經(jīng)歷，總結(jié)起來就是兩個(gè)字：欲望。當(dāng)一個(gè)期貨交易者不能有效管控自身的欲望時(shí)，無論當(dāng)時(shí)他能賺到多少錢，最終都會(huì)連本帶利還給這個(gè)市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)就是這么殘酷。

七禾網(wǎng)3、之后，您又經(jīng)歷了幾年的盈虧摸索，直到2014年才開始穩(wěn)定盈利。請(qǐng)問，您做出了哪些變化、做好了哪些方面，才能夠做到穩(wěn)定盈利？

劉濤：現(xiàn)在回想總結(jié)，從2014年開始到現(xiàn)在連續(xù)7年實(shí)現(xiàn)盈利，主要經(jīng)歷了三個(gè)階段。

階段一：從2014年開始認(rèn)識(shí)到了自己的能力范疇，明白了什么能做什么不能做，于是不再像一只無頭蒼蠅一樣四處亂竄，而是老老實(shí)實(shí)守住自己的一畝三分地（股指），勝率就大幅提高了。

階段二：2018年的時(shí)候與兩位同樣在期貨市場(chǎng)打拼多年，交易也做得很好的朋友組建了自己的小團(tuán)隊(duì)。每個(gè)人都充分發(fā)揮了自己的長(zhǎng)處，彼此互相幫助，相互提醒，共同進(jìn)步，交易能力也有了很大的提升。

階段三：通過學(xué)習(xí)、領(lǐng)悟例如金剛經(jīng)、道德經(jīng)等圣賢之書，我對(duì)自己的人生、對(duì)這個(gè)世界有了全新的認(rèn)識(shí)，進(jìn)而得到期貨之道，交易水平也有了質(zhì)的飛躍。

七禾網(wǎng)4、您得到的期貨之道是怎樣的？

劉濤：做期貨的最高境界，一定要感悟天道，感悟這個(gè)從無到有的過程。今年，我開始學(xué)習(xí)和研究《金剛經(jīng)》和《道德經(jīng)》兩本圣賢之書，對(duì)我的人生觀和世界觀產(chǎn)生了巨大的影響。我開始嘗試著去理解人生的意義和這個(gè)世界的本質(zhì)。當(dāng)我明白“一切有為法，皆夢(mèng)幻泡影”，當(dāng)我理解“道可道，非恒道；名可名，非恒名”，當(dāng)我感受人生應(yīng)該如“上善若水”的那一刻，我仿佛從25年的悟道歷程中找到了屬于我的“道”。

我所認(rèn)為的交易之道就是，你一定要付出，只管付出，不求回報(bào)。這個(gè)付出不只是對(duì)自己付出，還要對(duì)他人、對(duì)這個(gè)社會(huì)付出。這個(gè)市場(chǎng)上，有一樣?xùn)|西，付出的越多，得到的也越多，那就是愛。只要你不斷付出自己的愛，老天最會(huì)給你回報(bào)。當(dāng)然，這需要走到一定階段之后才會(huì)有這樣的領(lǐng)悟。

這個(gè)市場(chǎng)上從來都不缺乏各方面能力都很強(qiáng)的人，但能力強(qiáng)不代表一定可以贏，很多人還是無法戰(zhàn)勝市場(chǎng)，就是因?yàn)樗麄儧]有在交易之道上取得本質(zhì)上的進(jìn)步。所以，一定要看淡財(cái)富，將其視為浮云。當(dāng)你可以這樣去理解財(cái)富以后，你的視野和格局一定會(huì)變得更大，不會(huì)被眼前花花綠綠的小陰小陽蒙蔽雙眼，不會(huì)被賬戶上的盈利和虧損迷惑心智。

自那以后，我扔掉了執(zhí)著之心，不再糾結(jié)于今天賺了多少錢或者虧了多少錢，看市場(chǎng)也變得格外清晰明了。我強(qiáng)烈建議各位朋友，想要修得大徹大悟的大智慧，《金剛經(jīng)》和《道德經(jīng)》這兩本書是必讀之書。

七禾網(wǎng)5、如今，您組建了自己的團(tuán)隊(duì)——仨一投資，并形成了基本面研究、技術(shù)面分析、程序化執(zhí)行的三位一體、人機(jī)合一的交易理念，具體來說，上述三者是如何分工的？又如何將其進(jìn)行有效結(jié)合？

劉濤：我們團(tuán)隊(duì)目前主要成員有三位，另外兩位是夏浩和陳習(xí)文。我擅長(zhǎng)于宏觀、股指以及貴金屬等方面的研究；夏浩擅長(zhǎng)農(nóng)產(chǎn)品，尤其是蘋果、紅棗等品種的研究；陳習(xí)文的優(yōu)勢(shì)則在于程序化以及鐵合金的基本面研究。

我們通過基本面的研究去預(yù)判未來哪些市場(chǎng)會(huì)出機(jī)會(huì)，機(jī)會(huì)的級(jí)別會(huì)有多大，然后在這個(gè)前提下去布置策略和要投入的倉位。這樣，我們的交易勝率和資金回報(bào)率就會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大多數(shù)全市場(chǎng)趨勢(shì)跟蹤的CTA策略。

七禾網(wǎng)6、貴團(tuán)隊(duì)在七禾網(wǎng)的排行榜上注冊(cè)了多個(gè)賬戶，每個(gè)賬戶均獲得了不錯(cuò)的收益表現(xiàn)，不同賬戶的交易策略有何不同？我們注意到，這些賬戶多在7月收獲了遠(yuǎn)高于平時(shí)的超額收益，請(qǐng)問主要是抓住了哪些行情？

劉濤：不同賬戶之間也沒有太多刻意的風(fēng)格切換，有時(shí)候賬戶的收益曲線出現(xiàn)不同更多是源于賬戶的大小?？偟膩碚f，賬戶越大，配置的策略越多，偶然性越小，賬戶也越穩(wěn)定。

在交易過程中，我們始終都是堅(jiān)持執(zhí)行交易策略，并沒有針對(duì)七月份的行情做重點(diǎn)部署，只是部分品種，如白銀、股指等出現(xiàn)了流暢的趨勢(shì)，讓我們獲取了超額收益。